周二(12月10日)紐約時(shí)段,，美元指數(shù)在盤初進(jìn)一步受到市場(chǎng)賣盤推動(dòng)下行，一度觸及79.84這一近六周以來的低位,，此后美元指數(shù)略有反彈企穩(wěn),，但始終未能重新站上80整數(shù)關(guān),。日內(nèi)消息面狀況大體平淡,，美國方面沒有更多的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，同時(shí)在此前周一(12月9日)美聯(lián)儲(chǔ)的三位重要官員就量化寬松(QE)措施前景做了預(yù)期之后,，也沒有更多官員就政策前景發(fā)表看法,，但臨近歲末之際涌現(xiàn)出的各種倉位調(diào)整和套利操作,，仍在主導(dǎo)著當(dāng)天市場(chǎng)的走勢(shì),。
當(dāng)天歐洲時(shí)段午后,，現(xiàn)貨黃金價(jià)格在毫無征兆的情況下突然跳漲，刷新了近三周以來新高,，事后調(diào)查顯示當(dāng)時(shí)有大批合約集中成交,。而這一狀況正是近期包括匯市在內(nèi)全球金融市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)縮影,。年終將至,，許多投資者出于種種目的進(jìn)行倉位調(diào)整和融資套利交易，這樣的交易操作往往是在無視消息基本面的狀況下進(jìn)行的,，而這也恐怕能夠解釋本周以來匯市出現(xiàn)的不按理出牌的走勢(shì),。
在美聯(lián)儲(chǔ)有三位官員紛紛對(duì)在近期開始縮減QE規(guī)模的預(yù)期予以了點(diǎn)頭之后,，美元指數(shù)并未如此前各界預(yù)期的那樣一飛沖天,，反而是繼續(xù)延續(xù)著此前的趨勢(shì)下行,，而這一跌勢(shì)在周二仍在延續(xù)。美元指數(shù)自10月底以來首度失守80大關(guān),，并再也無力收復(fù)之。
對(duì)于此狀況,，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)在經(jīng)過了初步的錯(cuò)愕之后得出結(jié)論稱，或許在此前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，大家都已經(jīng)了解到QE的縮減乃至結(jié)束充其量只是時(shí)間問題的背景下,，對(duì)此狀況的關(guān)注程度已經(jīng)不及今年夏季。而業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)道明證券也指出,，在年關(guān)將至,，市場(chǎng)上出現(xiàn)的各種狀況相比以往顯得更加錯(cuò)綜復(fù)雜的情況下,，美聯(lián)儲(chǔ)有更多理由在本月的會(huì)議上繼續(xù)按兵不動(dòng),，而是至少等到明年1月份時(shí)再行動(dòng),。
但該機(jī)構(gòu)表示，美聯(lián)儲(chǔ)一旦決定不再本月的會(huì)議上開始縮減QE,，那么怎樣處理此后在1月份時(shí)的政策措施前瞻就又成了一大難題,，而如果這個(gè)問題處理不好,，仍會(huì)使得金融市場(chǎng)在年末之際陷入類似的動(dòng)蕩局面,，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在臨近卸任之際仍需面對(duì)騎虎難下的兩難選擇,。因而,，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)很有可能在決議中指出,，在明年1月份和3月份縮減QE都有著相同的幾率,。
而除此之外,，大家目前更希望了解的是,，美聯(lián)儲(chǔ)既定的利率政策指引措施的失業(yè)率門檻會(huì)否在此后得到進(jìn)一步下調(diào)。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)摩根士丹利認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)在其利率政策指引措施前景上與市場(chǎng)的溝通,，所產(chǎn)生的影響可能比決定是否縮減QE更大。
大摩指出,，目前的美國10年期指標(biāo)國債收益率水平顯示,，美聯(lián)儲(chǔ)在下周以及明年1月底兩次的會(huì)議上總計(jì)可能會(huì)有50%至75%的可能性會(huì)宣布開始縮減QE，因而,，QE何時(shí)會(huì)開始得到縮減的這一問題在當(dāng)下已經(jīng)不再是關(guān)鍵,，而美聯(lián)儲(chǔ)在宣布開始縮減QE時(shí)會(huì)否把承諾不加息所對(duì)應(yīng)的失業(yè)率下限門檻進(jìn)一步降低，以及會(huì)否在通脹率方面也將門檻進(jìn)一步強(qiáng)化,，才會(huì)是大家關(guān)注的焦點(diǎn),。
該機(jī)構(gòu)因而也表示，美聯(lián)儲(chǔ)在推出新的政策指引門檻措施時(shí),，最需顧忌的還是其政策的信譽(yù)狀況,，因而，對(duì)于各項(xiàng)新政策措施對(duì)市場(chǎng)信心狀況的可能沖擊,，美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)加以審慎評(píng)估,。
而在美聯(lián)儲(chǔ)面臨高層人事更替之際，其政策的連續(xù)性和與市場(chǎng)政策溝通的有效性也得到關(guān)注,。此后,，美聯(lián)儲(chǔ)候任主席耶倫(Janet
Yellen)將在月內(nèi)接受國會(huì)參議院的全體表決。雖然她在國會(huì)過關(guān)幾乎沒有懸念,，但是她在上任后的政策取向則仍頗為引人矚目,。此前，耶倫在美聯(lián)儲(chǔ)副主席任內(nèi)便一直以其典型的鴿派立場(chǎng)而聞名,，并曾一再強(qiáng)調(diào)縮減乃至結(jié)束QE不等于政策的收緊，在QE徹底結(jié)束后,，超低利率政策還將維持相當(dāng)一段時(shí)間,，這也使得即使QE縮減在即，投資者也不愿對(duì)美元貿(mào)然做多,。
美聯(lián)儲(chǔ)原本承諾,，會(huì)在失業(yè)率降低到6.5%以下之前維持當(dāng)前的超寬松利率政策措施不變，但在美國失業(yè)率因?yàn)閯趧?dòng)參與率下降而比預(yù)期更快走低的情況下,，原先預(yù)設(shè)的6.5%失業(yè)率門檻就可能不再適用,。因此，當(dāng)前各界普遍預(yù)計(jì),，美聯(lián)儲(chǔ)在此后首度宣布縮減QE規(guī)模時(shí),，會(huì)把承諾不加息的失業(yè)率下限下調(diào)到6.0%或者更低的水平,。多位美聯(lián)儲(chǔ)鴿派官員很早就開始這么呼吁，不過,，本周一講話的三位官員則選擇了回避這一問題,。如果利率指引措施的失業(yè)率門檻被降得更低，那么美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期時(shí)間也會(huì)被相應(yīng)推后,，這對(duì)于美元指數(shù)前景確實(shí)也是利空,。
另外，匯市走勢(shì)還受到了歐洲央行政策前景的影響,。上周歐洲央行發(fā)布的政策決議,，以及行長(zhǎng)德拉基的講話措辭都意外沒有投資者想象中那么悲觀，這意味著歐洲央行或許在近期不會(huì)進(jìn)一步加大政策寬松措施力度,，并推出非常規(guī)性刺激措施,，如此狀況使得歐元匯價(jià)得到支撐。而年末之際涌現(xiàn)出的融資需求也對(duì)歐元匯價(jià)構(gòu)成了進(jìn)一步的推升效果,�,？赡苤挥械鹊�1月份時(shí)歐元區(qū)的通脹數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出再度走低的狀況，并重新迫使歐洲央行盡快行動(dòng)后,，市場(chǎng)格局才會(huì)發(fā)生扭轉(zhuǎn),。