一場(chǎng)金融大變革正在進(jìn)行,。
2013年,，利率市場(chǎng)化步步逼近。談及新規(guī)則下的市場(chǎng)廝殺,，國(guó)內(nèi)銀行高管直呼：“山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓”,。歷史潮流浩浩蕩蕩,，高度依賴存款息差的粗放生長(zhǎng)模式面臨淘汰。
近日有專家表示,，存款利率放開(kāi)后,，會(huì)使得商業(yè)銀行的數(shù)目大概減少三分之一到四分之一。其中,，中型銀行是死亡主體,。
而經(jīng)歷過(guò)利率市場(chǎng)化蛻變的富國(guó)銀行，非利息收入占比高達(dá)51%,。12月3日,，該行高管在理財(cái)周報(bào)主辦的中國(guó)零售銀行年會(huì)上介紹，富國(guó)銀行是80匹馬拉的車,，80項(xiàng)不同的業(yè)務(wù),，在不同時(shí)期充當(dāng)馬兒領(lǐng)頭,。
利率市場(chǎng)化步步逼近
近10萬(wàn)億元理財(cái)產(chǎn)品正在規(guī)模高速路上持續(xù)狂飆。
銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部主任王巖岫近期在21世紀(jì)亞洲金融論壇上透露,，截至今年9月末,，銀行理財(cái)規(guī)模9.9萬(wàn)億元。2012年銀行理財(cái)產(chǎn)品的年化平均收益率達(dá)到了4.11%,，最近還在提高,。
銀行理財(cái)產(chǎn)品被視為存款最為市場(chǎng)化的產(chǎn)品。這一產(chǎn)品規(guī)模的迅猛擴(kuò)大,，將利率市場(chǎng)化的悄然前行變得大張旗鼓,。
過(guò)去一年，利率市場(chǎng)化狂奔而來(lái),，其路線圖逐漸清晰,。
7月20日，央行宣布取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率的下限管制,。由此掀起今年利率市場(chǎng)化改革的大幕,。
早在1996年，國(guó)內(nèi)已啟動(dòng)利率市場(chǎng)化改革,。
按照“先貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng),，后存貸款”，“先外幣,，后本幣,；先貸款，后存款,；先長(zhǎng)期,、大額，后短期,、小額”的思路,，貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)以及外幣存貸款,、人民幣協(xié)議存款都已先后實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化,。2004年，形成央行直接確定金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率和央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)人民幣“貸款利率管下限,、存款利率管上限”的格局,。
2012年6月8日，央行在降息的同時(shí)實(shí)施了擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間的舉措,。其中,，將存款利率浮動(dòng)上限設(shè)定為基準(zhǔn)利率的1.1倍，而貸款利率浮動(dòng)下限設(shè)定為0.8倍,。此舉被市場(chǎng)認(rèn)為是利率市場(chǎng)化的破冰之舉,。
至此,，存貸款利率市場(chǎng)化已走到最后一步：等待存款利率管制放開(kāi)。
對(duì)于利率市場(chǎng)化進(jìn)程中最為關(guān)鍵,、最為驚險(xiǎn)的這一步,，央行始終小心翼翼。對(duì)于此次并未進(jìn)一步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)存款利率空間,，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，我國(guó)存款保險(xiǎn)制度、金融市場(chǎng)退出機(jī)制等配套機(jī)制正在逐步建立過(guò)程中,，放開(kāi)存款利率管制的條件尚未完全成熟,。
不可否認(rèn)的是，利率市場(chǎng)化正在國(guó)內(nèi)大面積鋪開(kāi),。
10月25日,，央行發(fā)布公告稱，貸款基礎(chǔ)利率(Loan
Prime
Rate,，簡(jiǎn)稱LPR)集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制正式運(yùn)行,。LPR是商業(yè)銀行對(duì)其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率在此基礎(chǔ)上加,、減點(diǎn)生成,。這LPR報(bào)價(jià)銀行團(tuán)的9家銀行分別是：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行,、中國(guó)銀行,、建設(shè)銀行、交通銀行,、招商銀行,、中信銀行、興業(yè)銀行和浦東發(fā)展銀行,。
11月20日，央行行長(zhǎng)周小川在《〈中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定〉輔導(dǎo)讀本》上提出,，利率市場(chǎng)化近期,、近中期和中期“三步走”的目標(biāo)路徑。
所謂“三步走”路線圖是指,，近期,，健全市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力,；做好貸款基礎(chǔ)利率報(bào)價(jià)工作,，為信貸產(chǎn)品定價(jià)提供參考；推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行與交易,，逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍,。近中期,，培育形成較為完善的市場(chǎng)利率體系，完善央行利率調(diào)控框架和利率傳導(dǎo)機(jī)制,。中期,，全面實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，健全市場(chǎng)化利率宏觀調(diào)控機(jī)制,。
根據(jù)這一路線圖,，存款利率市場(chǎng)化的下一個(gè)關(guān)鍵突破口是推出可轉(zhuǎn)讓存單。所謂大額可轉(zhuǎn)讓存單,，指銀行發(fā)行的可以在金融市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通的一定期限的銀行存款憑證,。這一產(chǎn)品已獲準(zhǔn)在上海自貿(mào)區(qū)推行。
12月2日由央行發(fā)布《關(guān)于金融支持中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》中提到,，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)可優(yōu)先發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單,，區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)大額可轉(zhuǎn)讓存單發(fā)行的先行先試。
“沒(méi)有存款保險(xiǎn)制度,，只要有一單出事,，大額可轉(zhuǎn)讓存單就沒(méi)有銀行敢買，只能邊走邊看,�,！痹谥袊�(guó)零售銀行年會(huì)上，華北地區(qū)一家城商行高管對(duì)理財(cái)周報(bào)記者直言,。
銀行家們的焦灼
“山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓”,。談及今年以來(lái)的利率市場(chǎng)化，這是興業(yè)銀行行長(zhǎng)李仁杰的深切感受,。而廣發(fā)銀行副行長(zhǎng)宗樂(lè)新也表示壓力甚大,。“在利率市場(chǎng)化時(shí)代,，銀行金融市場(chǎng)部除了給銀行增加各種金融交易中間收入任務(wù),，還要協(xié)助拓展理財(cái)產(chǎn)品收益來(lái)源與加強(qiáng)投資品種交易風(fēng)險(xiǎn)控制�,！�
對(duì)此,，浦發(fā)銀行副行長(zhǎng)穆矢認(rèn)為：“挑戰(zhàn)在兩個(gè)方面體現(xiàn)得特別突出。一是,，商業(yè)銀行穩(wěn)定因素下降,，經(jīng)營(yíng)中預(yù)測(cè)行為變得非常重要，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)變得非常嚴(yán)重,；二是,，能否準(zhǔn)確判斷利率走勢(shì)，會(huì)給整個(gè)銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)重大的風(fēng)險(xiǎn)以及盈利方面多寡的巨大差異�,！�
為了應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化,，中信銀行行長(zhǎng)朱小黃近期透露，中信銀行經(jīng)營(yíng)策略和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整很早已經(jīng)開(kāi)始了,。中信銀行去年下半年已經(jīng)開(kāi)始在做調(diào)整,，這些調(diào)整的核心包括管理杠桿的改變、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化等,。
相比大中型銀行,，小銀行被普遍認(rèn)為生存危機(jī)更嚴(yán)峻。
上海銀行董事長(zhǎng)范一飛在近期召開(kāi)的“2012上海銀行家峰會(huì)”上表示,，在利率管理方面,，由于利率管理的機(jī)制長(zhǎng)期以來(lái)比較欠缺，內(nèi)部的管理體制也沒(méi)有完全理順,，如何明確相關(guān)職能部門利用先進(jìn)的管理工具,，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行統(tǒng)籌和分析，涉及到期限,、品種,、授權(quán)等等，都需要相關(guān)部門通力配合,。受到資本,、人力、網(wǎng)點(diǎn)等制約,，中小銀行無(wú)法與大型銀行開(kāi)展正面競(jìng)爭(zhēng),，定價(jià)基本不具優(yōu)勢(shì)，而且利率市場(chǎng)化要求的中間業(yè)務(wù)收入轉(zhuǎn)型等,，中小銀行的條件相對(duì)比較差,，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要更艱苦的探索。
“中國(guó)利率市場(chǎng)化這件事,，其實(shí)不像業(yè)內(nèi)或者外界的過(guò)于悲觀或者過(guò)于看好,，我感覺(jué)到利率市場(chǎng)化現(xiàn)在還只是初期�,！备坏徙y行副行長(zhǎng)李平平對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示：“中小銀行如果仍然按照傳統(tǒng)的跟大戶,、做大單，肯定是難以為繼了,。我們今年在制定第二個(gè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,，先從昆明所在地,，把15個(gè)行專門組建一個(gè)零售銀行的支行,，相當(dāng)于分行級(jí)的，做零售銀行轉(zhuǎn)型�,！�
外資銀行隊(duì)伍中,，匯豐中國(guó)環(huán)球資本市場(chǎng)副總監(jiān)宋躍升頗為樂(lè)觀。他表示：“在中國(guó)整個(gè)銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中,，外資銀行加到一起總共的資產(chǎn)份額是1.8%,、利潤(rùn)率1.5%左右。但是我們?cè)诂F(xiàn)在利率市場(chǎng)化過(guò)程中,，推出的一些新的市場(chǎng)和衍生產(chǎn)品,，包括利率互換，可以說(shuō)外資銀行在利率互換市場(chǎng)中占比超過(guò)50%,，而且風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力相對(duì)來(lái)說(shuō)比較高,，所以我也更加同意利率市場(chǎng)化對(duì)外資銀行沖擊一定會(huì)有，因?yàn)檎麄�(gè)的存貸款利差會(huì)逐漸減小,，但同時(shí)也有很多優(yōu)勢(shì),，和我們本來(lái)在其它市場(chǎng)做的產(chǎn)品和策略都可以拿到中國(guó)市場(chǎng)來(lái)做�,！�
這股無(wú)法阻擋的趨勢(shì),，預(yù)示著大浪淘沙的殘酷洗禮。
北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉表示,，利率市場(chǎng)化對(duì)于存款性金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),，將是一個(gè)很大的打擊�,！澳壳�,，在中國(guó)金融市場(chǎng)上，利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū),。存款利率放開(kāi)后,，會(huì)使得商業(yè)銀行的數(shù)目大概減少三分之一到四分之一。其中,，中型銀行是死亡主體,。大銀行會(huì)變得更加虛弱和巨大，基層的社區(qū)銀行和郵政儲(chǔ)蓄變好,，中等銀行會(huì)基本消失,。”
此前,，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所對(duì)工,、農(nóng)、中,、建四大行測(cè)算,，結(jié)果顯示，如果利率市場(chǎng)化完全實(shí)現(xiàn)，四大行整體的利息凈收入可能會(huì)比2010年下降近一半,。
長(zhǎng)江證券分析師認(rèn)為,，銀行體系在未來(lái)的發(fā)展過(guò)程中，將會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)趨勢(shì),，一個(gè)是競(jìng)爭(zhēng)的差異化,，一個(gè)是行業(yè)格局的集中化。
富國(guó)銀行模式：80輛馬車
盡管步步逼近,，利率市場(chǎng)化始終是個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程,。
海通證券研報(bào)顯示，德國(guó)利率市場(chǎng)化花了11年,，美國(guó)從開(kāi)始大額長(zhǎng)期存款利率解除限制到完全利率市場(chǎng)化共花了16年,。這一進(jìn)程日本從1979年到1994年花了15年。韓國(guó)利率市場(chǎng)化經(jīng)歷一次反復(fù),整個(gè)進(jìn)程總計(jì)花了16年,。
“利率市場(chǎng)化期間美國(guó)和德國(guó)利率先升后降,但日本利率以降為主,、韓國(guó)高位穩(wěn)定。在利率市場(chǎng)化過(guò)程中貨幣政策和經(jīng)濟(jì)基本面的動(dòng)態(tài)仍是決定利率的重要因素,，利率市場(chǎng)化后金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)更為激進(jìn),，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，高收益配置傾向明顯,�,！鄙鲜鲅袌�(bào)寫(xiě)道。
伴隨著利率市場(chǎng)化,，銀行將成為真正經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè),，倒閉將不可避免地出現(xiàn)。為穩(wěn)定市場(chǎng),，20世紀(jì)30年代美國(guó)建立了世界上第一個(gè)存款保險(xiǎn)制度,。迄今，已有逾百個(gè)國(guó)家建立了這一制度,。
在國(guó)內(nèi),，近期央行已就存款保險(xiǎn)制度草案召集各商業(yè)銀行開(kāi)座談會(huì)征求意見(jiàn)，對(duì)于是否應(yīng)該采取統(tǒng)一的保險(xiǎn)費(fèi)率,，各行仍存較大爭(zhēng)議,。實(shí)際上，這一機(jī)制在20年前已進(jìn)入決策層視野,，至今未有定論,。
此外，從海外經(jīng)驗(yàn)看,，利率市場(chǎng)化過(guò)程,，銀行的盈利模式至關(guān)重要,。
據(jù)全球市值最大的富國(guó)銀行前私人業(yè)務(wù)策劃總監(jiān)高惟德對(duì)理財(cái)周報(bào)記者介紹，富國(guó)銀行51%的收入來(lái)自非利息收入,，這部分主要來(lái)自支票的手續(xù)費(fèi)，有19%來(lái)自經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和財(cái)富管理業(yè)務(wù),。
“富國(guó)銀行的資金成本是最低的,，這樣使我們的利差收入在所有大銀行中遙遙領(lǐng)先�,！泵绹�(guó)富國(guó)銀行高級(jí)副總裁于霄稱,。
在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，富國(guó)銀行十分多元化,。于霄表示：“我們CEO非常喜歡講的就是,，我們富國(guó)銀行是80匹馬拉的車，我們有80項(xiàng)不同的業(yè)務(wù),，在不同的時(shí)間有不同的馬作為領(lǐng)頭,，因?yàn)椴煌臅r(shí)期、不同的產(chǎn)品,、不同的業(yè)務(wù)會(huì)有很好的回報(bào),，在下一個(gè)時(shí)期，同樣的產(chǎn)品不一定有很好的業(yè)績(jī),�,！�
得益于這一模式，富國(guó)銀行目前是最大的小企業(yè)貸款商,，最大的汽車貸款商,，從美國(guó)的市場(chǎng)值而言，市場(chǎng)份額大約占10%,�,！拔覀冞�是最大的房屋貸款商，房屋貸款目前市場(chǎng)份額占35%,，每三個(gè)美國(guó)人買房子的貸款,，有一個(gè)是我們做的�,！庇谙鼋榻B,。