又到一年歲末時(shí),，不管A股市場如何變化，關(guān)于基金排名戰(zhàn)的“故事”總會層出不窮,。
今年的“故事”由于有了創(chuàng)業(yè)板的精彩演出,，自然是備受關(guān)注，究竟哪些基金最后將笑傲江湖呢,？是老基金“老當(dāng)益壯”,，還是新基金后來居上呢？
二十來個交易日之后,，謎底將會水落石出,。不過，總的來看,，今年權(quán)益類基金的表現(xiàn)足以稱得上精彩,。
進(jìn)入2013年最后一月，為了在年終業(yè)績排行榜上占據(jù)有利位置,，權(quán)益類基金已經(jīng)打響了最后的戰(zhàn)役,。今年對于基金凈值貢獻(xiàn)最多、影響最大的毫無疑問是波瀾壯闊的創(chuàng)業(yè)板行情,，但在IPO重啟的消息之下,，12月首周創(chuàng)業(yè)板變臉暴跌，也為這場戰(zhàn)役添加了更多未知數(shù)。
凈值波動揭示了基金的倉位動向,�,！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管創(chuàng)業(yè)板此輪暴跌蒸發(fā)了部分績優(yōu)股基浮盈,，但仍有部分排名前列的股票基金已于12月之前減倉創(chuàng)業(yè)板,，因此在此輪大跌中凈值下跌有限，排名不降反升,。同樣,，部分偏股混合型基金也依靠及時(shí)減倉創(chuàng)業(yè)板暫時(shí)保住了排名。
慘烈：創(chuàng)業(yè)板重倉者凈值暴跌
剛剛過去的一周對于創(chuàng)業(yè)板來說是極其慘烈的一周,。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)下2010年6月開板以來第二大周跌幅,，暴跌11.71%。上一次創(chuàng)業(yè)板周跌幅超過10%,，還要追溯至2010年7月初,，當(dāng)時(shí)一周創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴跌14.09%。不同的是,，當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板上市公司流通股東中公募基金數(shù)量寥寥,，現(xiàn)如今公募基金已成為投資創(chuàng)業(yè)板的機(jī)構(gòu)主力，因此創(chuàng)業(yè)板走勢對其凈值的影響也是舉足輕重,，尤其是今年依靠重倉創(chuàng)業(yè)板業(yè)績暴漲的部分績優(yōu)基金,。
上周大跌主要集中于12月2日，當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅達(dá)到8.26%,，跌停個股多達(dá)200余只,，創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板開板以來單日跌幅記錄。隨后的12月4日,、12月5日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)下跌1.2%和3.08%,。
毫無疑問，11月底宣布重啟IPO成為創(chuàng)業(yè)板此番大跌主因,。大成基金就對此分析稱,，從歷史規(guī)律來看，IPO重啟常常伴隨著資金面趨于緊張的局面,，因此引發(fā)畏懼心理,，導(dǎo)致此輪市場殺跌。其中,，創(chuàng)業(yè)板短期面臨的沖擊較大,，這和此前創(chuàng)業(yè)板估值溢價(jià)偏高等因素也有關(guān)系。
根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示,，共有18只股票型基金12月2日單日凈值暴跌超過5%,。為首的是浦銀安盛紅利精選,，當(dāng)日凈值大跌6.93%；廣發(fā)新經(jīng)濟(jì),、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和廣發(fā)聚瑞跌幅緊隨其后,，分別下跌6.15%、6.12%和6.1%,�,！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)前11個月累計(jì)收益已達(dá)到94.99%,，遠(yuǎn)超同類股票基金表現(xiàn),，但12月以來創(chuàng)業(yè)板的巨幅震蕩使其冠軍位置岌岌可危。中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)前十大重倉股中創(chuàng)業(yè)板個股多達(dá)8只,，即旋即信息,、三聚環(huán)保、爾康制藥,、漢鼎股份,、蘇大維格、華宇軟件,、欣旺達(dá)和國瓷材料。
此外,，華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè),、長信內(nèi)需成長、海富通中小盤,、匯豐晉信低碳先鋒,、中海消費(fèi)主體精選、信誠優(yōu)勝精選,、匯添富社會責(zé)任,、銀河藍(lán)籌、天治創(chuàng)新先鋒,、農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動,、國泰成長優(yōu)選、農(nóng)銀中小盤,、長城優(yōu)化升級,、興全輕資產(chǎn)當(dāng)日凈值跌幅均超過5%。其中,，華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)前11個月累計(jì)收益達(dá)到66.05%,，在股票型基金中曾排名第六位。
從周跌幅來看,，共有47只股票型基金上周凈值跌幅超過5%,，其中以農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動大跌9.76%跌幅居首,。興全輕資產(chǎn)、中海消費(fèi)主體精選,、農(nóng)銀中小盤,、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)、匯豐晉信低碳先鋒,、廣發(fā)輪動配置和農(nóng)銀消費(fèi)主題跌幅均超過8%,。華寶興業(yè)服務(wù)、廣發(fā)聚瑞,、長信內(nèi)需成長,、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、廣發(fā)新經(jīng)濟(jì),、富安達(dá)優(yōu)勢成長,、易方達(dá)科訊、銀河行業(yè),、銀河主題策略跌幅超過7%,。
這也從側(cè)面反映出基金公司策略。在凈值周跌幅超過5%的47只股票型基金中,，農(nóng)銀匯理系多達(dá)5只,，而華寶興業(yè)、泰達(dá)宏利各有4只,，廣發(fā),、銀河各3只，可見農(nóng)銀匯理系投資策略整體較為激進(jìn),。
農(nóng)銀匯理系上周凈值暴跌的5只基金中,，農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動三季度末前十大重倉股中創(chuàng)業(yè)板個股占據(jù)7只，即藍(lán)色光標(biāo),、華誼嘉信,、華誼兄弟、湯臣倍健,、神州泰岳,、恒泰艾普和華錄百納，可謂在劫難逃,。農(nóng)銀匯理行業(yè)成長,、農(nóng)銀匯理低估值高增長、農(nóng)銀中小盤三季度末重倉創(chuàng)業(yè)板個股數(shù)量均達(dá)到7只,，農(nóng)銀匯理消費(fèi)主題重倉6只,。
同樣的，華寶興業(yè)暴跌的4只基金中,，華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè),、華寶興業(yè)先進(jìn)成長三季度末前十大重倉股中創(chuàng)業(yè)板個股數(shù)量各有7只,，華寶興業(yè)服務(wù)6只，華寶興業(yè)行業(yè)精選4只,。泰達(dá)宏利系4只凈值暴跌基金中,，其三季度末前十大重倉股中持有創(chuàng)業(yè)板個股數(shù)量與其他暴跌基金相比并不算多，泰達(dá)宏利成長持有4只,、泰達(dá)宏利首選企業(yè)3只,、泰達(dá)紅利市值優(yōu)選2只、泰達(dá)宏利精選1只,。
幸運(yùn)：提前減倉者躲過一劫
雖然創(chuàng)業(yè)板的大跌使部分績優(yōu)基金遭受重創(chuàng),，但也有部分前期賺得盆滿缽滿的股票型基金，在創(chuàng)業(yè)板估值不斷高企之時(shí)悄然減倉,，及時(shí)鎖定浮盈,，在上周大跌中躲過一劫。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),，前11個月凈值累計(jì)收益前十的股票型基金中,，長盛電子信息產(chǎn)業(yè)12月首周僅微跌1.16%，12月2日暴跌當(dāng)日其凈值下跌2.4%,，而其前期收益已達(dá)到75.48%,，在股票型基金中排名高居第五。景順長城內(nèi)需增長和景順長城內(nèi)需增長貳號周跌幅分別為2.98%和2.82%,，遠(yuǎn)不如前十中其他基金,。顯然，上述基金已在12月之前減倉創(chuàng)業(yè)板,。
長盛電子信息產(chǎn)業(yè)三季度末持有集中于創(chuàng)業(yè)板的信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)凈值占比為32.56%,，持有市值高達(dá)1.98億元,。前十大重倉股中共有4只創(chuàng)業(yè)板個股，瑞豐光電,、網(wǎng)宿科技更是其第一,、第二大重倉，此外還持有美亞柏科和捷成股份,。景順長城內(nèi)需增長三季度末前十大重倉股中,，包括創(chuàng)業(yè)板個股華誼兄弟、神州泰岳,、樂視網(wǎng)和匯川技術(shù),。據(jù)悉，進(jìn)入四季度以來,，景順長城內(nèi)需增長基金經(jīng)理王克玉對股票倉位進(jìn)行適度調(diào)整,，平衡行業(yè)配置,，同時(shí)根據(jù)公司估值與業(yè)績預(yù)期的差異調(diào)整個股的權(quán)重，規(guī)避了部分成長股業(yè)績不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),。王克玉表示,，作為創(chuàng)新驅(qū)動的快速增長行業(yè)，短期可能會受到負(fù)面信息的影響,，但在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下,，電子信息行業(yè)既是轉(zhuǎn)型的主要方向，同時(shí)也承擔(dān)著為轉(zhuǎn)型提供工具,、改善效率的功能,，必然會成為后期經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重點(diǎn)領(lǐng)域。從長期來看,，尤其是明年,，成長股的結(jié)構(gòu)性行情還會延續(xù)，經(jīng)過四季度的市場調(diào)整后,，后市將積極參與低位建倉的機(jī)會,。
同樣的，景順長城內(nèi)需增長及景順長城內(nèi)需增長貳號三季度末各重倉創(chuàng)業(yè)板個股4只,，即華誼兄弟,、神州泰岳、樂視網(wǎng)和匯川技術(shù),，其重倉行業(yè)方向?yàn)門MT行業(yè),。四季度以來，其或許也有針對性地進(jìn)行調(diào)倉,。對于新股發(fā)行改革和IPO重啟,，景順長城觀點(diǎn)認(rèn)為，對大盤股影響有限,，對于估值過高的小盤股則是利空,；隨著A股上市難度的降低，上市公司兼并收購難度加大,，對并購重組的題材炒作將減少,。
對于創(chuàng)業(yè)板“見好就收”的績優(yōu)基金不止上述3只。前11個月累計(jì)凈值漲幅超過40%的基金中,，還有富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),、中歐盛世成長、興全綠色投資,、融通醫(yī)療保健行業(yè),、華安科技動力、上投摩根行業(yè)輪動和景順長城中小盤進(jìn)行了及時(shí)減倉,，前4只基金上周凈值跌幅均不足2%,，后3只基金上周跌幅均不足3%,，對于創(chuàng)業(yè)板的減倉成效明顯。
尤其是富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),，其前11個月累計(jì)凈值收益達(dá)到43.44%,，而其12月2日創(chuàng)業(yè)板暴跌當(dāng)日凈值僅跌1.37%，全周凈值累計(jì)下跌1.01%,。富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)重倉的創(chuàng)業(yè)板個股為匯川技術(shù)和機(jī)器人,。基金經(jīng)理在三季報(bào)中表示,，“本基金在三季度減持大部分估值太高的創(chuàng)業(yè)板和中小板股票,，增配國家政策未來明確大力支持和發(fā)展的方向性行業(yè)，尤其是PEG（市盈率相對盈利增長比率）相對低的節(jié)能環(huán)保（節(jié)能照明,、電力設(shè)備,、建筑節(jié)能）產(chǎn)業(yè)和電信設(shè)備產(chǎn)業(yè)”。
業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，“現(xiàn)在部分創(chuàng)業(yè)板個股估值高已是事實(shí),，部分公司成長性存疑、業(yè)績增速放緩也是有目共睹,，所以不太‘貪’的基金經(jīng)理或許一早就開始著手減持了,，現(xiàn)在來看這樣的決定是很恰當(dāng)?shù)模尚б埠茱@著”,。
意外：創(chuàng)業(yè)板走勢成排名分水嶺
12月之前,，重倉創(chuàng)業(yè)板仍是績優(yōu)基金排名靠前的尚方寶劍。前11個月股票型基金凈值漲幅排名前十位的分別是中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)94.99%,、景順長城內(nèi)需增長77.61%,、銀河主題策略76.95%、景順長城內(nèi)需貳號76.17%,、長盛電子信息產(chǎn)業(yè)75.48%,、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)66.05%、農(nóng)銀消費(fèi)主題64.81%,、華商主題精選64.49%、銀河行業(yè)57.25%,、易方達(dá)科訊57.09%,，上述基金對于創(chuàng)業(yè)板均不同程度重倉。
進(jìn)入12月,，創(chuàng)業(yè)板首周的走勢似乎成為一道“分水嶺”,。截至12月6日，股票型基金今年以來前十排名變化成為中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)75.81%,、長盛電子信息產(chǎn)業(yè)71.31%,、景順長城內(nèi)需增長71.16%,、景順長城內(nèi)需貳號70.11%、銀河主題策略62.52%,、華商主題精選55.93%,、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)50.49%、農(nóng)銀消費(fèi)主題49.29%,、易方達(dá)科訊44.38%,、上投摩根行業(yè)輪動43.88%。
可以看到,，盡管中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)仍保住冠軍頭銜,，但其累計(jì)凈值已是大幅縮水，與亞軍僅相差4.5個百分點(diǎn),。而長盛電子信息產(chǎn)業(yè)由于及時(shí)減倉,，在此番大跌中凈值損失有限，以71.31%的累計(jì)收益一舉躥至亞軍位置,。
銀河行業(yè)上周凈值累計(jì)下跌7.35%,，因此暫時(shí)跌出前十位，目前排名第13位,。上投摩根行業(yè)輪動由于跌幅有限,，與銀河行業(yè)交換排名，目前升至第十位,。
上述提前減倉的富國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)排名也提升明顯,，其前11月累計(jì)收益排名第32位，而上周結(jié)束之后已來到第19位,，凈值累計(jì)上漲40.06%,。
實(shí)際上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),，從目前第8位至第19位的股票型基金,，累計(jì)凈值收益均在40%~50%之間，差距并不明顯,，因此剩下的最后3周排名戰(zhàn)勢必更加激烈,。
對于接下來的行情，南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為,，IPO重啟對主板市場沖擊將不會太大,，而對創(chuàng)業(yè)板沖擊較大。目前排隊(duì)上市的公司以中小板和創(chuàng)業(yè)板為主,，主板公司很少,，因此對二級市場資金分流作用不大，主要是心理層面的影響。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期,，符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)成長股,，能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期，因此經(jīng)過前期調(diào)整,、估值合理的優(yōu)質(zhì)成長股是未來布局的重點(diǎn),；同時(shí)，一些盈利增長穩(wěn)定,，所處行業(yè)景氣向好,、估值低的大盤藍(lán)籌也存在一定的投資機(jī)會。短期來看,，受益改革的主題類個股也可適當(dāng)關(guān)注,，如軍工、環(huán)保,、傳媒,、國企改革等。
博時(shí)平衡配置基金經(jīng)理曾升表示,，近期市場維持震蕩反彈走勢,，行業(yè)及個股表現(xiàn)分化仍然嚴(yán)重（軍工主題表現(xiàn)突出），從大方向上看仍然表現(xiàn)出熊市反彈的市場運(yùn)行特征,。三季度以來,，在沒有高通脹的背景下，中長期國債利率的快速上升應(yīng)引起關(guān)注,，從大類資產(chǎn)回報(bào)率角度觀察,，無風(fēng)險(xiǎn)利率的飆升意味著股票資產(chǎn)的吸引力進(jìn)一步下降。A股市場可能仍然維持震蕩行情,，在這種已經(jīng)維持?jǐn)?shù)年的震蕩行情背景下,，對個股的深度挖掘仍是投資的重點(diǎn)。
易方達(dá)價(jià)值成長基金經(jīng)理潘峰表示,，盡管中長期,、深層次的問題依然存在，但是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會同樣顯著存在,，尤其是以互聯(lián)網(wǎng)商業(yè),、節(jié)能環(huán)保、娛樂健康保健為代表的新興產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐步成為影響宏觀經(jīng)濟(jì)格局的重要力量,，一些在商業(yè)模式,、技術(shù)上有獨(dú)特甚至壟斷優(yōu)勢的龍頭企業(yè)可能成為新一批藍(lán)籌公司，此類股票值得關(guān)注,。
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偏股混合型基金年末競爭加劇平衡混合型基金未受創(chuàng)業(yè)板重創(chuàng)
不僅是股票型基金，12月首周的大跌也打亂了與其投資類似的偏股混合型基金的凈值排名,。
根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，上周共有12只偏股混合型基金凈值跌幅超過5%,，其中華寶興業(yè)收益增長跌9.38%居首，廣發(fā)聚優(yōu)靈活跌8.37%,，興全有機(jī)增長,、富安達(dá)策略精選、匯豐晉信2026周期,、農(nóng)銀平衡雙利跌幅超過6%,，浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)、匯豐晉信動態(tài)策略,、融通行業(yè)景氣,、國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)、上投摩根成長動力和招商優(yōu)勢企業(yè)跌幅均超過5%,。
在前11月偏股混合型基金累計(jì)收益排名中,，排名前十的是寶盈核心優(yōu)勢A64.47%、華商動態(tài)阿爾法52.83%,、華商領(lǐng)先企業(yè)45.01%,、華富競爭力44.97%、華寶興業(yè)收益增長44.74%,、泰信優(yōu)勢增長41.31%,、中海藍(lán)籌41.31%、大摩消費(fèi)領(lǐng)航39.8%,、東方增長中小盤36.52%,、華夏經(jīng)典36%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),，其中中海藍(lán)籌,、大摩消費(fèi)領(lǐng)航、華商動態(tài)阿爾法12月首周凈值跌幅分別為1.27%,、1.65%和1.88%,，東方增長中小盤跌2.96%，顯然也是早有準(zhǔn)備,，提前減倉,，成功使其在全年最新累計(jì)排名中座次提前。
截至12月6日,，偏股混合型基金最新前十排名分別為寶盈核心優(yōu)勢A55.87%,、華商動態(tài)阿爾法47.52%、華商領(lǐng)先企業(yè)38.74%,、中海藍(lán)籌38.45%,、華富競爭力優(yōu)選37.69%、大摩消費(fèi)領(lǐng)航35.49%、泰信優(yōu)勢增長33.53%,、東吳進(jìn)取策略33.48%,、東方增長中小盤30.54%、國泰金鼎價(jià)值30.05%,�,？梢钥闯觯瑥呐琶谌僚琶谑�,，累計(jì)凈值收益均在30%至40%之間,，因此余下三周競爭還會很激烈。
其中,，華夏經(jīng)典和華寶興業(yè)收益增長由于12月首周的下跌暫時(shí)退出前十,，分別位列第11位和第12位。東吳進(jìn)取策略和國泰金鼎價(jià)值憑借跌幅較小而躋身前十,，前者12月首周僅微跌0.06%,，后者下跌2.41%。
相比之下,，創(chuàng)業(yè)板的大跌對于風(fēng)格相對保守的平衡混合型基金來說影響較小,。12月首周跌幅最大的華夏穩(wěn)增下跌3.99%，此外寶盈核心優(yōu)勢C和易方達(dá)平穩(wěn)增長跌幅超3%,，景順長城動力平衡跌2.24%,，其余跌幅均不足2%。因此,，該類型基金其前11個月收益排名前十的基金是上投摩根雙息平衡35.09%,、華夏穩(wěn)增31.86%、華夏回報(bào)二號27.59%,、華夏回報(bào)27.2%,、富國天源平衡22.25%、金鷹成份股優(yōu)選20.72%,、易方達(dá)平穩(wěn)增長18.03%,、廣發(fā)穩(wěn)健增長15.95%、景順長城動力平衡13.63%,、金元惠理寶石動力13.58%,。12月首周之后，上投摩根雙息平衡依舊暫列冠軍,，其余9只分別為華夏回報(bào)二號,、華夏回報(bào)、華夏穩(wěn)增,、金鷹成份股優(yōu)選,、富國天源平衡,、易方達(dá)平穩(wěn)增長、廣發(fā)穩(wěn)健增長,、金元惠理寶石動力,、博時(shí)平衡配置。
富國基金講堂
新股籌謀開閘
借道債基“打獵”
投資跨界,，債基“打獵”！明年1月IPO重啟的消息,，令上周一的創(chuàng)業(yè)板市場大跌8.26%,；但與此同時(shí)，包括二級債基在內(nèi)的各類
“打新”大軍卻在磨刀霍霍,，等待新股的正式發(fā)行,。
11月30日，一紙《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》,，吹響了新股發(fā)行制度由核準(zhǔn)制向注冊制過渡的號角,。
這預(yù)示著自2012年11月3日浙江世寶發(fā)行后就暫停的IPO在近期有望重啟；發(fā)行流程的簡化,，可能增加新股上市的數(shù)量,，市場預(yù)期到2014年1月，約有50家企業(yè)能夠完成程序并陸續(xù)上市,。
俗話說,，一招鮮吃遍天。一向以債券投資為主業(yè)的債券基金,，又可以將新股作為“狩獵”的場地,，將“打新”作為增厚業(yè)績的點(diǎn)心了。
但究竟哪些產(chǎn)品能夠從未來新股的重啟中收到最大的紅包呢,？或許有兩個思路可循：第一個思路是,，從債券基金管理能力突出的大公司中選擇旗下的二級債基，如富國旗下的富國優(yōu)增,。這類公司對新股研究能力更強(qiáng),，從貨幣市場拆借資金的經(jīng)驗(yàn)也更為豐富。
第二個思路是,，選擇專門布局“打新”的債券基金產(chǎn)品,，如富國信用增強(qiáng)，該基金最多可以將20%的資產(chǎn)投資于新股等權(quán)益資產(chǎn),，但新股的比例不低于權(quán)益資產(chǎn)的15%,。這意味著，相對于傳統(tǒng)二級債基,，富國新用債將可能集中更為密集的子彈用來“打新”,。
此外,，“打新”一般會使得機(jī)構(gòu)在貨幣資金市場上拆借資金，從而加大對資金的需求,，并在一些關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)上造成資金價(jià)格的上漲,，從而為貨幣基金也提供一些買入的機(jī)會。