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最近一段時(shí)間比特幣在國內(nèi)被炒得火熱,，
然而關(guān)于比特幣的議論已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了對(duì)投機(jī)現(xiàn)象的分析,，甚至有心急的人認(rèn)為它應(yīng)該成為擺脫美元霸權(quán)的國際貨幣,。
目前比特幣顯然不是一種貨幣,，這倒不是因?yàn)樗⒎怯烧蜓胄邪l(fā)行,，而是由于它缺乏貨幣最根本的一般受容性,，即它還沒有成為大多數(shù)人或大多數(shù)經(jīng)濟(jì)交易過程中具有普遍性的交易媒體,，也就是說它還不具有廣泛的商業(yè)信用,。
生活中人們習(xí)慣性的把紙幣當(dāng)作源泉貨幣，其他如存款,，信用卡,，銀行賬戶之類的交易手段都被看作是紙幣的代替和延伸。然而社會(huì)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)卻恰恰相反,，以銀行賬戶為基礎(chǔ)的結(jié)算體系才是現(xiàn)代貨幣體系的根本和核心,，以銀行為各種交易提供的貸款為出發(fā)點(diǎn)誕生的商業(yè)信用（資產(chǎn)負(fù)債的對(duì)應(yīng)關(guān)系）內(nèi)生性創(chuàng)造的貨幣才是現(xiàn)代貨幣體系的基本形態(tài)。為少量的紙幣不過是滿足日常小額交易的一個(gè)形勢(shì),，只不過央行或政府通過法律賦予其進(jìn)一步的公共特性罷了,。而比特幣的背后并不具有現(xiàn)實(shí)交易活動(dòng)的商業(yè)信用，目前的比特幣交易更多是在買賣一種電子符號(hào)的所有權(quán),。和當(dāng)年歐洲人炒作郁金香,，日本人炒作高爾夫會(huì)員權(quán)一樣，這種局部范圍的資產(chǎn)價(jià)格上升不過是以流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的泡沫,，面臨破滅只是時(shí)間的問題,。
然而僅僅因此就否定比特幣成為貨幣的可能性也為時(shí)尚早。貨幣論在某種意義上其實(shí)是一種循環(huán)論法,，只要人們都認(rèn)為比特幣是一種貨幣,，并愿意用它作為交易手段，它成為貨幣的可能性就是存在的,。問題是比特幣如何才能獲得這種信任,？經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的過程是冒有風(fēng)險(xiǎn)的，擴(kuò)大再生產(chǎn)一般性的體現(xiàn),，不僅僅是企業(yè)內(nèi)部積累的資本金可以完成的,，更多時(shí)候我們可以看到企業(yè)以土地等固定資產(chǎn)的將來價(jià)值作為抵押從銀行融資，往項(xiàng)目中投入資本,。但實(shí)際上經(jīng)濟(jì)全體而言,，真實(shí)地?fù)?dān)保源泉必然是該等項(xiàng)目的投資回報(bào),。這種回報(bào)越高，能夠覆蓋掉的不良項(xiàng)目就越多,，銀行體系整體能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)就越大,，就會(huì)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)的景氣，這就是為什么科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新只要能制造新的需求,，經(jīng)濟(jì)就會(huì)進(jìn)入膨脹期,，而結(jié)果上貨幣總量會(huì)最符合這種膨脹。
比特幣的體系目前顯然是無法為全球經(jīng)濟(jì)提供這個(gè)功能的,，但它作為電子符號(hào)具有的不可復(fù)制性的確讓其具有實(shí)現(xiàn)部分貨幣功能的電子工具,，比如最現(xiàn)實(shí)的一個(gè)可能就是成為一種跨國界的電子錢包,。然而由于它不受任何央行或政府監(jiān)管,，表面上這是一個(gè)完全的市場(chǎng)化體系，但這種市場(chǎng)化交易必然面對(duì)的不穩(wěn)定性也是其致命的缺陷,，它必然會(huì)遭遇“市場(chǎng)的失敗”帶來的困擾,，一個(gè)最為淺顯的道理就是：一輩子宣揚(yáng)自由經(jīng)濟(jì)“看不見的手”的密爾頓·弗里德曼恰恰是不斷強(qiáng)調(diào)控制貨幣供應(yīng)量的旗手，這也是比特幣不可避免的命運(yùn),。但如果比特幣足夠幸運(yùn),，在泡沫破滅時(shí)已經(jīng)在全球主要國家有足夠的認(rèn)知度和影響力，那么它的破滅伴隨的危機(jī)反而有可能是其重生為世界貨幣的推手,，因?yàn)楦ダ锏侣碚摰氖∏∏∈莿P恩斯型（不是凱恩斯主義）干預(yù)理論卷土重來的契機(jī),。比特幣只有在那種危機(jī)情況下才有可能成為不隸屬于單個(gè)國家的世界央行。
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