預料之外的IPO重啟，帶來的同樣是超預期的“踩踏”：昨日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收出史上最大的單日跌幅,，百股跌停的慘烈程度可見一斑,。短期來看，創(chuàng)業(yè)板不計成本地初次“踩踏”之后，恐慌殺跌情緒尚未完全消化，不排除創(chuàng)業(yè)板指數(shù)順勢再度下殺的可能。不過,，連續(xù)下殺之后，創(chuàng)業(yè)板技術上也存在超跌反彈的需求,。中期來看,，決定創(chuàng)業(yè)板最終表現(xiàn)的仍是成長邏輯的演繹過程，如果事件性沖擊過后,，資金又重新進駐成長股,，則意味著成長故事還會繼續(xù)演繹，只不過個股分化會代替此前的一窩蜂亂炒,。
事件沖擊致創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)史上最大單日跌幅
今年以來,，市場一直在喊“狼來了”，不過IPO卻始終按而不發(fā),，這在一定程度上助推了今年成長股的結(jié)構性牛市,。應該說，IPO重啟早在市場預期之內(nèi),，此前市場也多次以盤中跳水進行反應,；只是，此次IPO重啟的時間早于市場預期,，一時間令資金措手不及,。
早于預期的IPO，帶來的自然也就是不計成本地“踩踏”,。昨日,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)低開近6%,，早盤雖一度收窄跌幅至4%左右；隨后指數(shù)再度出現(xiàn)集中跳水,，尾市更進一步擴大跌幅,。最終，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴跌112.90點,，跌幅高達8.26%,，報收1253.93點，創(chuàng)出歷史上最大的單日跌幅,。
個股更是出現(xiàn)了罕見的集中跌停潮，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部昨日僅通裕重工,、科斯伍德及臺基股份逆市上漲,，其余300多只個股全線暴跌，昨日共有222只創(chuàng)業(yè)板個股封住跌停板,，其中多是天舟文化,、三維絲、華平股份這類前期表現(xiàn)強勢的明星股,。
分析人士表示,，IPO重啟沖擊的首當其沖是創(chuàng)業(yè)板，但創(chuàng)業(yè)板個股不計成本地殺跌,，多少還是存在反應過度之嫌,。2014年1月份證監(jiān)會將安排50多家新股發(fā)行，這些新股多集中于創(chuàng)業(yè)板及中小板,，供給增加的沖擊雖然很難避免,，但其對市場所造成的沖擊程度卻非想象中那么大，畢竟市場在停發(fā)新股期間的再融資規(guī)模也創(chuàng)出了歷史新高,，而創(chuàng)業(yè)板更在此期間走出了一波獨立牛市,。
集中踩踏進行中 逢低布局緩步來
創(chuàng)業(yè)板收出史上最大單日跌幅，這在一定程度上宣泄了IPO重啟的負面沖擊,；不過,，恐慌情緒的蔓延，決定了短期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍有可能繼續(xù)遭受劇烈波動,。而真正決定創(chuàng)業(yè)板后市走向的,，將是成長邏輯能否繼續(xù)站穩(wěn)腳跟，以及創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部的存量個股究竟有無經(jīng)得起負面沖擊的優(yōu)質(zhì)標的,。
首先,，就IPO重啟的沖擊而言，新股發(fā)行重啟對于A股市場向來都只是擾動和插曲,，不會改變市場既有的運行趨勢,。據(jù)統(tǒng)計,，A股IPO曾出現(xiàn)7次暫停和重啟，期間市場表現(xiàn)顯示,，IPO重啟的影響并無明顯規(guī)律,，更不會導致牛熊轉(zhuǎn)向。雖然短期內(nèi)構成負面擾動,，但其后市場仍會沿宏觀經(jīng)濟,、流動性、政策塑造的軌道繼續(xù)運行,。同樣,，此次，IPO重啟所帶來的沖擊也是偏情緒性的,，只是由于公布的時間點超出市場預期,，令資金措手不及，因而出現(xiàn)了史上最恐慌的單日踩踏事件,。在百股跌停潮的恐慌宣泄之后,，預計IPO重啟所帶來的沖擊也將邊際效應遞減。
其次,，決定創(chuàng)業(yè)板中期走勢的,，仍是成長邏輯能否繼續(xù)演繹。目前來看,，盡管IPO重啟會加大創(chuàng)業(yè)板的供給,，從而在一定程度上帶來沖擊，但就目前創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部的存量個股而言,，并非所有個股都存在必須擠壓的泡沫,，其中優(yōu)質(zhì)的成長股更會因資金的抱團而享受泡沫。從這個角度而言,，創(chuàng)業(yè)板昨日的泥沙俱下,，就存在反應過度之嫌。
進一步來看,，即便創(chuàng)業(yè)板存量個股存在一定的估值泡沫,，但2014年即將發(fā)行上市的新股，大概率會出現(xiàn)資金暴炒的行為,，從而在一定程度上助漲泡沫,，從這個角度而言，創(chuàng)業(yè)板的存量個股也不可能因為“高估”而被一棒子打死,。至少目前來看,，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部成長陣營中，依然存在30倍附近的優(yōu)質(zhì)成長股,，未來只要這類個股能延續(xù)此前的上行邏輯,，不斷釋放業(yè)績紅利,，則這類估值泡沫依然值得持有。
展望明年,，在經(jīng)濟波動幅度顯著收窄,、改革逐步進入實施期的背景下，市場關注重心仍在于改革,、成長這類集中營,，因而明年大概率仍是“個股秀”時間。某種程度上看,，IPO所帶來的事件沖擊,，反而給中長期資金提供了逢低布局優(yōu)質(zhì)股的絕佳機會，投資者無需盲目殺跌,。