2013年度投資進(jìn)入最后一月,。對有志于在業(yè)績排名戰(zhàn)中有所建樹的基金來說，“最后一圈”的沖刺能力至關(guān)重要,，特別是基金的重倉股表現(xiàn),、混沌行情下的防御能力，直接關(guān)系到第一集團(tuán)的座次排序,；另一方面,，站在承上啟下的跨年當(dāng)口，基金也開始尋找業(yè)績比較確定的股票,，布局明年的行情,。
鏖戰(zhàn)年末
臨近年末，一年一度的基金業(yè)績排名戰(zhàn)愈演愈烈,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，截至11月末，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以93.68%的年內(nèi)凈值增長率排名所有開放式主動型偏股基金首位,；景順長城內(nèi)需增長,、銀河主題策略緊隨其后，其年內(nèi)漲幅分別達(dá)到76.30%和75.68%,。
事實(shí)上,，在市場行情頻繁切換的背景下,，今年的排名戰(zhàn)始終圍繞著“追趕”、“反超”等關(guān)鍵詞展開,，尤其從下半年開始,，基金排名的角逐異常激烈。
上半年,，上投摩根新興動力基本保持領(lǐng)跑位置,；然而7月12日景順長城內(nèi)需增長超越該基金穿上“領(lǐng)騎衫”；7月15日景順增長貳號取而代之成為新的領(lǐng)跑者,；7月18日中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)迅速躥升至首位,；但好景不長9月23日又被景順增長貳號反超；11月11日,，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)再度發(fā)力,，重奪“帥印”……
“今年績優(yōu)股基多靠押注成長股上位，但在熱點(diǎn)頻繁切換的市況中,，成長股的高波動性成為基金"成也蕭何敗也蕭何"的不安定因素,，因此年內(nèi)排名的變數(shù)很大，經(jīng)常是剛領(lǐng)先沒幾天就被超越,�,！狈治鋈耸勘硎尽�
該人士表示,，從2009年王亞偉的最后一日成功翻盤折桂,，到2010年銀河行業(yè)優(yōu)選末日反超華夏搶得第二把交椅，近年來偏股基金年度業(yè)績的排名爭奪似乎始終保持著膠著的狀態(tài),，常在最后階段出現(xiàn)戲劇性結(jié)局,。
因此，當(dāng)年度投資剩下1個(gè)月的時(shí)間,，基金在最后一圈的表現(xiàn)將決定最后的座次排序,。
從此前諸多最后一程“翻盤”的案例中看到，反超的基金多是依靠重倉股在最后階段的發(fā)力實(shí)現(xiàn)上位,。這在今年的爭奪中同樣明顯,。
從重倉股來看，11月中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的前十大重倉股集體爆發(fā),，助推其不僅重新領(lǐng)跑，而且將其與第二名的差距持續(xù)拉大,。
根據(jù)三季報(bào)統(tǒng)計(jì),，其三季度末前十大重倉股中，爾康制藥,、華宇軟件,、丹邦科技、漢鼎股份、蘇大維格,、欣旺達(dá)和國瓷材料11月漲幅分別達(dá)到26.75%,、30.10%、24.13%,、22.66%,、24.33%、26.41%和29.65%,，且上述股票合計(jì)占到基金凈值的60%,。
憑借重倉股的發(fā)力，該基金也成為11月份漲幅最多的股基之一,。統(tǒng)計(jì)顯示,，10月31日中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的凈值未1.683元，到了11月29日,，凈值躥升至2.024元,，當(dāng)月漲幅高達(dá)20.26%。
反觀景順長城內(nèi)需增長的重倉股,，盡管11月期間多數(shù)亦實(shí)現(xiàn)上漲,，但其力度相對較弱。統(tǒng)計(jì)顯示,，除了華誼兄弟（占其資產(chǎn)凈值比例為5.09%）當(dāng)月上漲35.19%之外,，其余前十大重倉股均未出現(xiàn)超過20%以上的漲幅，其中占其資產(chǎn)凈值比例3.76%的白云山11月出現(xiàn)5.09%的跌幅,。
也因此,，10月末以70.52%的年內(nèi)漲幅暫居首位的景順長城內(nèi)需增長在11月末將頭把交椅讓予中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，彼時(shí)后者相差前者9個(gè)點(diǎn),，而目前,，后者反超并且領(lǐng)先17個(gè)百分點(diǎn)。
值得注意的是,，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)持倉占比為9.49%的漢鼎股份由于擬披露重大事項(xiàng)于11月25日起停牌,，而其頭號重倉股旋極信息自9月18日起就停牌，預(yù)計(jì)將于12月22日前復(fù)牌,。由于兩只重倉股合計(jì)占其凈值近21%,，因此兩只個(gè)股復(fù)牌后的走勢將極大地影響到中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)。
考驗(yàn)防御能力
此外,，四季度以來,，成長股的回調(diào)夾雜著藍(lán)籌股的反彈使得行情陡升變數(shù)。因此今年的年末沖刺增加了一層考驗(yàn),，基金經(jīng)理們或?qū)⒃谡{(diào)整的市道中度過業(yè)績的沖刺階段,，投資組合的防御能力成為核心考慮要素,。
總體上看，基金全市場的前十名的業(yè)績收益水平比之10月中的最高水平都有了明顯回落,。而排名的起落則取決于各基金組合在這種回落態(tài)勢下,，凈值相對的抗跌表現(xiàn)。換言之,，今年前期的優(yōu)勢組合如何在最后幾個(gè)月內(nèi)做好防御,，也成為各基金最終年內(nèi)排名的重要影響因素之一。
10月以來,，市場由傳媒股帶動,，開始輪跌，從創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)展到中小板,，零售,、消費(fèi)類紡織服裝和乳制品行業(yè)都有比較大的調(diào)整。文化傳媒板塊以25.66%的跌幅領(lǐng)跌兩市各板塊,，華誼兄弟,、光線傳媒跌幅近4成，華策影視跌幅超過23%,。這無疑影響到了前十基金的表現(xiàn),。
在三季報(bào)中，某業(yè)績領(lǐng)先的股基基金經(jīng)理表示,，中國經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型已經(jīng)達(dá)成共識,，改革、調(diào)整和創(chuàng)新將推動中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪不同以往的增長期,。正是基于這樣的判斷,，所以在三季度仍然選擇代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的TMT行業(yè)�,；蛟S正是因此,，該基金11月未延續(xù)此前強(qiáng)勢，排名有所下滑,。
而中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)則在三季報(bào)中預(yù)期,，由于年初以來股價(jià)漲幅巨大，很多公司股價(jià)已經(jīng)開始透支未來的業(yè)績增長,，四季度成長股風(fēng)險(xiǎn)需要引起投資者重視,。
因此，一方面其表示將對倉位進(jìn)行適當(dāng)控制,，另一方面加大了對穩(wěn)定成長的生物醫(yī)藥行業(yè)股票以及部分高成長的化工新材料股票的配置,。
再以長盛電子信息產(chǎn)業(yè)為例。從前十大重倉股的持有情況來看,，該基金換手率較低,，與二季度相比，其前十大重倉股僅有3只有所變化,，對看好的優(yōu)質(zhì)成長股選擇長期持有,，如網(wǎng)宿科技、捷成股份,。此外,，在10月下旬同類基金大幅回吐收益的時(shí)候，該基金表現(xiàn)得非�,？沟�,。
統(tǒng)計(jì)顯示，該基金10月末的年內(nèi)漲幅為58.47%,，而目前漲幅已累積至74.74%,，排名第5位。
其基金經(jīng)理王克玉表示,，A股目前沒有明確的方向,，四季度對基金倉位進(jìn)行了適度調(diào)整，平衡行業(yè)配置,，以規(guī)避部分成長股業(yè)績不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn),。同時(shí)，經(jīng)過四季度的市場調(diào)整后,，將積極參與低位建倉的機(jī)會,。
跨年度布局
在積極備戰(zhàn)年終排名的同時(shí)，站在承上啟下的跨年當(dāng)口,，部分基金也開始布局明年的行情：一方面對前期漲幅較大的股票鎖定收益,，另一方面尋找業(yè)績比較確定的股票，為明年投資提前布局,。
公開數(shù)據(jù)顯示,，三季度末，景順長城內(nèi)需增長貳號和景順長城內(nèi)需增長兩只基金為博瑞傳播的第一和第二大流通股東,，持股數(shù)分別為1348.37萬股和985.34萬股,；但據(jù)消息稱，在博瑞傳播10月底非公開發(fā)行的資料中,，上述基金已從博瑞傳播前十大流通股中退出,。據(jù)測算，兩只基金減持的股份數(shù)不少于748萬股和385萬股,。
“由于年末資金面較緊,，股票市場也未見起色，需要減倉鎖定投資收益,，”南方基金首席策略分析師楊德龍表示：“因此前期漲幅較高的成長股被減持,�,！�
在“收割”的同時(shí)，“播種”同樣重要,。從目前基金經(jīng)理的觀點(diǎn)看,，“做足確定性”是跨年布局的主要思路。
“一些具有真實(shí)業(yè)績增長的品種以及符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向的板塊依然具備結(jié)構(gòu)性機(jī)會,�,！迸d全基金認(rèn)為，對于那些既符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向,，行業(yè)增長處在較高景氣周期中,，從披露數(shù)據(jù)來看也確實(shí)能體現(xiàn)企業(yè)較快成長的公司，依然堅(jiān)定看好其投資價(jià)值,。
華商基金田明圣也表示,，隨著新股注冊制的推進(jìn)和IPO的放開，成長股將明顯分化,，那些成長確定性良好,，有較好業(yè)績支撐的企業(yè)估值具備吸引力，明年仍會出現(xiàn)較好的行情,，包括醫(yī)藥,、食品飲料等大眾消費(fèi)類行業(yè)；而那些純粹以主題性炒作為主的板塊在短期內(nèi)泡沫較大,，會有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),。因此，投資者應(yīng)當(dāng)選擇成長比較確定的公司作為配置的重點(diǎn),。