2013年度投資進(jìn)入最后一月。對(duì)有志于在業(yè)績(jī)排名戰(zhàn)中有所建樹的基金來(lái)說(shuō)，“最后一圈”的沖刺能力至關(guān)重要，特別是基金的重倉(cāng)股表現(xiàn)、混沌行情下的防御能力,，直接關(guān)系到第一集團(tuán)的座次排序；另一方面,，站在承上啟下的跨年當(dāng)口,，基金也開始尋找業(yè)績(jī)比較確定的股票，布局明年的行情,。
鏖戰(zhàn)年末
臨近年末,，一年一度的基金業(yè)績(jī)排名戰(zhàn)愈演愈烈。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，截至11月末,，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以93.68%的年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率排名所有開放式主動(dòng)型偏股基金首位；景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng),、銀河主題策略緊隨其后,，其年內(nèi)漲幅分別達(dá)到76.30%和75.68%。
事實(shí)上,，在市場(chǎng)行情頻繁切換的背景下,，今年的排名戰(zhàn)始終圍繞著“追趕”、“反超”等關(guān)鍵詞展開,，尤其從下半年開始,，基金排名的角逐異常激烈。
上半年,，上投摩根新興動(dòng)力基本保持領(lǐng)跑位置,；然而7月12日景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)超越該基金穿上“領(lǐng)騎衫”；7月15日景順增長(zhǎng)貳號(hào)取而代之成為新的領(lǐng)跑者,；7月18日中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)迅速躥升至首位,；但好景不長(zhǎng)9月23日又被景順增長(zhǎng)貳號(hào)反超；11月11日,，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)再度發(fā)力,，重奪“帥印”……
“今年績(jī)優(yōu)股基多靠押注成長(zhǎng)股上位，但在熱點(diǎn)頻繁切換的市況中,，成長(zhǎng)股的高波動(dòng)性成為基金"成也蕭何敗也蕭何"的不安定因素,，因此年內(nèi)排名的變數(shù)很大，經(jīng)常是剛領(lǐng)先沒(méi)幾天就被超越�,！狈治鋈耸勘硎�,。
該人士表示，從2009年王亞偉的最后一日成功翻盤折桂,，到2010年銀河行業(yè)優(yōu)選末日反超華夏搶得第二把交椅,，近年來(lái)偏股基金年度業(yè)績(jī)的排名爭(zhēng)奪似乎始終保持著膠著的狀態(tài)，常在最后階段出現(xiàn)戲劇性結(jié)局,。
因此,，當(dāng)年度投資剩下1個(gè)月的時(shí)間，基金在最后一圈的表現(xiàn)將決定最后的座次排序,。
從此前諸多最后一程“翻盤”的案例中看到,，反超的基金多是依靠重倉(cāng)股在最后階段的發(fā)力實(shí)現(xiàn)上位。這在今年的爭(zhēng)奪中同樣明顯,。
從重倉(cāng)股來(lái)看,，11月中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的前十大重倉(cāng)股集體爆發(fā)，助推其不僅重新領(lǐng)跑,，而且將其與第二名的差距持續(xù)拉大,。
根據(jù)三季報(bào)統(tǒng)計(jì)，其三季度末前十大重倉(cāng)股中,，爾康制藥,、華宇軟件、丹邦科技,、漢鼎股份,、蘇大維格、欣旺達(dá)和國(guó)瓷材料11月漲幅分別達(dá)到26.75%,、30.10%,、24.13%、22.66%,、24.33%,、26.41%和29.65%，且上述股票合計(jì)占到基金凈值的60%,。
憑借重倉(cāng)股的發(fā)力,，該基金也成為11月份漲幅最多的股基之一。統(tǒng)計(jì)顯示,，10月31日中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的凈值未1.683元,，到了11月29日，凈值躥升至2.024元,，當(dāng)月漲幅高達(dá)20.26%,。
反觀景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)的重倉(cāng)股,，盡管11月期間多數(shù)亦實(shí)現(xiàn)上漲，但其力度相對(duì)較弱,。統(tǒng)計(jì)顯示,，除了華誼兄弟（占其資產(chǎn)凈值比例為5.09%）當(dāng)月上漲35.19%之外，其余前十大重倉(cāng)股均未出現(xiàn)超過(guò)20%以上的漲幅,，其中占其資產(chǎn)凈值比例3.76%的白云山11月出現(xiàn)5.09%的跌幅,。
也因此，10月末以70.52%的年內(nèi)漲幅暫居首位的景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)在11月末將頭把交椅讓予中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),，彼時(shí)后者相差前者9個(gè)點(diǎn),，而目前，后者反超并且領(lǐng)先17個(gè)百分點(diǎn),。
值得注意的是,，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)持倉(cāng)占比為9.49%的漢鼎股份由于擬披露重大事項(xiàng)于11月25日起停牌，而其頭號(hào)重倉(cāng)股旋極信息自9月18日起就停牌,，預(yù)計(jì)將于12月22日前復(fù)牌,。由于兩只重倉(cāng)股合計(jì)占其凈值近21%，因此兩只個(gè)股復(fù)牌后的走勢(shì)將極大地影響到中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn),。
考驗(yàn)防御能力
此外，四季度以來(lái),，成長(zhǎng)股的回調(diào)夾雜著藍(lán)籌股的反彈使得行情陡升變數(shù),。因此今年的年末沖刺增加了一層考驗(yàn)，基金經(jīng)理們或?qū)⒃谡{(diào)整的市道中度過(guò)業(yè)績(jī)的沖刺階段,，投資組合的防御能力成為核心考慮要素,。
總體上看，基金全市場(chǎng)的前十名的業(yè)績(jī)收益水平比之10月中的最高水平都有了明顯回落,。而排名的起落則取決于各基金組合在這種回落態(tài)勢(shì)下,，凈值相對(duì)的抗跌表現(xiàn)。換言之,，今年前期的優(yōu)勢(shì)組合如何在最后幾個(gè)月內(nèi)做好防御,，也成為各基金最終年內(nèi)排名的重要影響因素之一。
10月以來(lái),，市場(chǎng)由傳媒股帶動(dòng),，開始輪跌，從創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)展到中小板,，零售,、消費(fèi)類紡織服裝和乳制品行業(yè)都有比較大的調(diào)整。文化傳媒板塊以25.66%的跌幅領(lǐng)跌兩市各板塊,，華誼兄弟,、光線傳媒跌幅近4成,，華策影視跌幅超過(guò)23%。這無(wú)疑影響到了前十基金的表現(xiàn),。
在三季報(bào)中,，某業(yè)績(jī)領(lǐng)先的股基基金經(jīng)理表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型已經(jīng)達(dá)成共識(shí),，改革,、調(diào)整和創(chuàng)新將推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪不同以往的增長(zhǎng)期。正是基于這樣的判斷,，所以在三季度仍然選擇代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的TMT行業(yè),。或許正是因此,，該基金11月未延續(xù)此前強(qiáng)勢(shì),，排名有所下滑。
而中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)則在三季報(bào)中預(yù)期,，由于年初以來(lái)股價(jià)漲幅巨大,，很多公司股價(jià)已經(jīng)開始透支未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，四季度成長(zhǎng)股風(fēng)險(xiǎn)需要引起投資者重視,。
因此,，一方面其表示將對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行適當(dāng)控制，另一方面加大了對(duì)穩(wěn)定成長(zhǎng)的生物醫(yī)藥行業(yè)股票以及部分高成長(zhǎng)的化工新材料股票的配置,。
再以長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)為例,。從前十大重倉(cāng)股的持有情況來(lái)看，該基金換手率較低,，與二季度相比,，其前十大重倉(cāng)股僅有3只有所變化，對(duì)看好的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股選擇長(zhǎng)期持有,，如網(wǎng)宿科技,、捷成股份。此外,，在10月下旬同類基金大幅回吐收益的時(shí)候,，該基金表現(xiàn)得非常抗跌,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，該基金10月末的年內(nèi)漲幅為58.47%，而目前漲幅已累積至74.74%,，排名第5位,。
其基金經(jīng)理王克玉表示，A股目前沒(méi)有明確的方向,，四季度對(duì)基金倉(cāng)位進(jìn)行了適度調(diào)整,，平衡行業(yè)配置,，以規(guī)避部分成長(zhǎng)股業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),，經(jīng)過(guò)四季度的市場(chǎng)調(diào)整后,，將積極參與低位建倉(cāng)的機(jī)會(huì)。
跨年度布局
在積極備戰(zhàn)年終排名的同時(shí),，站在承上啟下的跨年當(dāng)口,，部分基金也開始布局明年的行情：一方面對(duì)前期漲幅較大的股票鎖定收益，另一方面尋找業(yè)績(jī)比較確定的股票,，為明年投資提前布局,。
公開數(shù)據(jù)顯示，三季度末,，景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)和景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)兩只基金為博瑞傳播的第一和第二大流通股東,，持股數(shù)分別為1348.37萬(wàn)股和985.34萬(wàn)股；但據(jù)消息稱,，在博瑞傳播10月底非公開發(fā)行的資料中,，上述基金已從博瑞傳播前十大流通股中退出。據(jù)測(cè)算,，兩只基金減持的股份數(shù)不少于748萬(wàn)股和385萬(wàn)股,。
“由于年末資金面較緊，股票市場(chǎng)也未見(jiàn)起色,，需要減倉(cāng)鎖定投資收益,，”南方基金首席策略分析師楊德龍表示：“因此前期漲幅較高的成長(zhǎng)股被減持�,！�
在“收割”的同時(shí)，“播種”同樣重要,。從目前基金經(jīng)理的觀點(diǎn)看,，“做足確定性”是跨年布局的主要思路。
“一些具有真實(shí)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的品種以及符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向的板塊依然具備結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),�,！迸d全基金認(rèn)為，對(duì)于那些既符合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向,，行業(yè)增長(zhǎng)處在較高景氣周期中,，從披露數(shù)據(jù)來(lái)看也確實(shí)能體現(xiàn)企業(yè)較快成長(zhǎng)的公司，依然堅(jiān)定看好其投資價(jià)值,。
華商基金田明圣也表示,，隨著新股注冊(cè)制的推進(jìn)和IPO的放開，成長(zhǎng)股將明顯分化,，那些成長(zhǎng)確定性良好,，有較好業(yè)績(jī)支撐的企業(yè)估值具備吸引力,，明年仍會(huì)出現(xiàn)較好的行情，包括醫(yī)藥,、食品飲料等大眾消費(fèi)類行業(yè),；而那些純粹以主題性炒作為主的板塊在短期內(nèi)泡沫較大，會(huì)有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn),。因此,，投資者應(yīng)當(dāng)選擇成長(zhǎng)比較確定的公司作為配置的重點(diǎn)。