美元指數(shù)上周五(11月29日)微弱上漲0.05%,，收報80.62,。因上周五感恩節(jié)假期之后的首個交易日中,，外匯市場表現(xiàn)平淡，不過因兌日元匯率出現(xiàn)了接近六個月以來的最高價位還是對美元指數(shù)有所提振,。不過外匯市場投資者在黑色星期五的積極情緒鼓勵下進(jìn)入更具有風(fēng)險的資產(chǎn)類別,，美元兌多數(shù)貨幣的匯率都在相對平淡的交易中下滑。假期購物季的開始也使得市場焦點重新轉(zhuǎn)向零售行業(yè),，主要個股受到追捧,，股價在縮短的交易時段的大部分時間上漲。
BK資產(chǎn)管理公司(BK asset management)的外匯交易策略董事經(jīng)理蓮恩(Kathy
Lien)表示,，“當(dāng)股市上漲的時候,，你可以看到投資者更加有意愿采購更有風(fēng)險的貨幣。這也是美元匯率目前弱勢的一個原因,�,！�
本周市場將正式步入2013年的最后一個月，同時也又將迎來新一輪超級周行情,，包括澳洲聯(lián)儲(RBA),、加拿大央行(BOC)、英國央行(BOE)和歐洲央行(ECB)在內(nèi)的四家央行將在本周議息,，而對美聯(lián)儲(Fed)年末是否縮減QE異常關(guān)鍵的非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)也將在本周出爐,。可以說,，一場奪人眼球的匯市盛宴即將大幕揭起,。
道明證券(TD Securities)機構(gòu)策略師Gennadiy
Goldberg指出，如果本周五(12月26日)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的確表現(xiàn)喜人,，那么這將增加美聯(lián)儲在1月政策會議上決定削減購債的幾率,，尤其是在如果美國債務(wù)上限相關(guān)協(xié)議在年內(nèi)晚些時候成功達(dá)成的前提下。
周一(12月2日)亞市早盤,，歐元/美元走低,，現(xiàn)交投于1.3582一線；英鎊/美元高位整理，現(xiàn)交投于1.6375一線,；澳元/美元跳空高開后走低，現(xiàn)交投于0.9115一線,；美元/日元小幅走高,，現(xiàn)交投于102.52一線。
年末匯市盛宴本周開啟
本周四家議息央行中,，最受關(guān)注的無疑是被深深卷入負(fù)利率傳聞的歐洲央行,。市場目前對歐洲央行在12月的預(yù)期主要偏向于繼續(xù)寬松的基調(diào)，但需要指出的是,，負(fù)存款利率不一定是12月的唯一選項,。目前，由于歐洲央行政策寬松基調(diào)明顯,，市場對歐元前景仍傾向于悲觀,。
花旗銀行(Citibank)近日發(fā)布預(yù)測報告表示，歐洲央行12月貨幣政策會議可能維持寬松基調(diào),，將在長期再融資操作,、量化寬松、下調(diào)再融資利率或存款利率,、直接入市干預(yù)外匯市場等主要政策中選擇其中一項,。無論哪種選擇，都會給未來歐元走勢帶來負(fù)面影響,，歐元周期性下跌已在所難免,。
而除了各大央行的會議之外，本周還有許多經(jīng)濟數(shù)據(jù)和報告公布,，例如最重要的美國非農(nóng)數(shù)據(jù),，這是12月美聯(lián)儲利率會議前至關(guān)重要的一次數(shù)據(jù)，因為包括美聯(lián)儲官員在內(nèi)的許多人都認(rèn)為,，11月的非農(nóng)數(shù)據(jù)對12月美聯(lián)儲制定貨幣政策是非常重要的,，而10月大幅好于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)是否會被修正，也值得關(guān)注,。目前,，市場預(yù)期11月非農(nóng)人數(shù)中值為增長18.5萬人，上月為增長20.4萬人,。11月失業(yè)率則料從此前的7.3%下降至7.2%,。
從本周風(fēng)險事件的重要性和密集程度看，外匯和貴金屬料將迎來一輪又一輪的驚濤駭浪,，對于偏好高風(fēng)險高收益的投資者而言,，無疑已經(jīng)摩拳擦掌、枕戈以待，當(dāng)然在這期間控制風(fēng)險,、嚴(yán)格止損,，對于追求穩(wěn)定利潤的投資者而言，也不容忽視,。
財政政策趨緊,，弱勢美元的幕后推手
盡管美聯(lián)儲延遲QE退出在很大程度上造成了美元的踱步不前，但開始有人懷疑貨幣政策因素能否完全解釋匯率問題,，換句話說,，是否還存在其他因素阻礙美元上行，或者是構(gòu)成了美聯(lián)儲遲遲不肯收緊貨幣閘門的深層次原因,？
事實上,，業(yè)界對于美聯(lián)儲為何一再推遲QE退出已有所解釋，理由大致有三,。第一,，勞動力市場的復(fù)蘇依然脆弱。人口結(jié)構(gòu)正在影響勞動力市場結(jié)構(gòu),，勞動參與率存在長期下降的趨勢,，而目前失業(yè)率下滑主要得益于勞動參與率的下降。因此,，失業(yè)率或許并不能反映勞動力市場的真實狀況,。第二，財政緊縮對經(jīng)濟復(fù)蘇的影響雖已減退,，但從4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,，經(jīng)濟復(fù)蘇并沒有想象中強勁，如果驟然選擇減少資產(chǎn)購買,，可能使尚未穩(wěn)固的復(fù)蘇趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn),。第三，CPI增速已降至2008年年底以來的最低水平,，通脹水平下行意味著美聯(lián)儲政策短期內(nèi)不會轉(zhuǎn)向,。
就貨幣政策而言，QE退出不存在任何懸念,，但美聯(lián)儲仍可能進(jìn)一步強化前瞻性指引,，旨在抑制債券收益率的過快上漲，例如提高首次加息門檻,，下調(diào)失業(yè)率目標(biāo)等,。這就形成了兩股能互相抵消的勢力，外匯市場變數(shù)頗多,。
與此同時,，對于歐洲央行和英國央行來說,，如果美聯(lián)儲“QE退出+強化前瞻性指引”的政策組合造成歐元及英鎊國債收益率相對美元國債收益率上升，為了避免本幣過度升值,，歐洲央行和英國央行可能隨之強化自身的前瞻性指引,，加之日本央行(BOJ)可能開啟更大規(guī)模的貨幣寬松，美,、歐,、英、日四大央行仍有競相延續(xù)寬松立場的架勢,。此外，一旦明年初的財政談判再掀波瀾,，或者就業(yè)形勢惡化,，美聯(lián)儲QE退出時點或較市場預(yù)期再次延后，因此,，美元短期仍將承壓,。
相比之下，主要發(fā)達(dá)國家之間財政政策的反差程度遠(yuǎn)甚于貨幣政策,。在日本,，消費稅上調(diào)意味著該國將迎來一次大規(guī)模的財政緊縮。相應(yīng)地,，貨幣寬松很可能會加碼,，日元貶值壓力增大。
瑞銀(UBS)預(yù)計,，2014年年底美元/日元匯率有望升至115.00,。在歐洲，財政緊縮力度減輕,，經(jīng)濟持續(xù)疲軟意味著貨幣寬松將長期存在,，這可能制約未來一年的歐元走勢，預(yù)計歐元匯率有望回歸中性,。相比之下,，美元或會在財政緊縮力度有所緩和以及貨幣政策收緊的作用下開啟升值周期。