11月以來(lái),，全部A股漲幅為8.53%,，其中受益于改革政策的發(fā)布，11月14日以來(lái)市場(chǎng)迎來(lái)一波快速的反彈,，半月漲幅達(dá)到10.29%,，期間以信息消費(fèi)相關(guān)成長(zhǎng)股和國(guó)家安全等相關(guān)改革概念股交替接棒市場(chǎng)熱點(diǎn)。不過(guò),，隨著11月30日宣布推出涉及IPO、優(yōu)先股,、上市公司分紅、借殼上市四個(gè)方面的改革方案,，12月市場(chǎng)基調(diào)預(yù)計(jì)將完全轉(zhuǎn)變,。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板將面臨供求關(guān)系生變導(dǎo)致的資金流失壓力,，而低估值大盤(pán)藍(lán)籌股有望獲得更多關(guān)注,，未來(lái)市場(chǎng)資金仍將向著改革和政策受益板塊集中。
“成長(zhǎng)+改革”鑄就“紅11月”
自《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》發(fā)布以來(lái),，市場(chǎng)圍繞確定的改革政策展開(kāi)了一輪較為快速的反彈,。11月份市場(chǎng)表現(xiàn)為改革概念和成長(zhǎng)股交替接棒市場(chǎng)熱點(diǎn)。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì),，自11月以來(lái)，全部A股漲幅為8.53%,，其中深證A股漲幅為9.98%,，上證A股的漲幅為6.20%,；其中,，深證主板A股的漲幅僅為4.14%，中小板和創(chuàng)業(yè)板的漲幅分別達(dá)到10.05%和17.62%,。
11月14日本輪反彈以來(lái),，全部A股的漲幅為10.29%,。在反彈中,，中小成長(zhǎng)股漲幅較大，創(chuàng)業(yè)板漲幅最大為16.37%,，中小板漲幅也超過(guò)11.50%,，上海和深圳主板的漲幅分別為8.68%和7.36%。
11月,，智能穿戴,、網(wǎng)絡(luò)安全、航母,、通用航空,、安防監(jiān)控和衛(wèi)星導(dǎo)航成為最為熱門(mén)的六大概念板塊，漲幅均超過(guò)20%,。
行業(yè)方面,，反彈以來(lái)受益于智能穿戴、網(wǎng)絡(luò)安全等概念的活躍,，信息設(shè)備和電子行業(yè)的漲幅最大,，其次，交運(yùn)設(shè)備,、家用電器和信息服務(wù)行業(yè)的漲幅均超過(guò)13.90%,。另外，機(jī)械設(shè)備,、農(nóng)林牧漁、輕工制造,、交運(yùn)設(shè)備和金融服務(wù)行業(yè)的漲幅均超過(guò)10%,，顯示出大盤(pán)股也在本輪反彈中發(fā)力，為反彈提供了動(dòng)力和基礎(chǔ),。相反,，房地產(chǎn)則受制于地產(chǎn)調(diào)控的進(jìn)一步加強(qiáng),，而成為11月以來(lái)漲幅最小的行業(yè)，僅上漲了2.85%,。
IPO等改革政策定調(diào)12月
IPO這個(gè)一直懸在市場(chǎng)上空之劍終于落下,，可能會(huì)打亂此前市場(chǎng)的熱點(diǎn)節(jié)奏，12月市場(chǎng)走勢(shì)可能被重新定調(diào),。
在IPO等一系列改革政策發(fā)布之前的11月，市場(chǎng)表現(xiàn)為改革概念和成長(zhǎng)股交替接棒市場(chǎng)熱點(diǎn),，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然較為豐富,，中小盤(pán)股漲幅較高。不過(guò),，由于年底資金面趨緊狀況持續(xù)、IPO之劍始終懸在市場(chǎng)上方,，11月資金觀望與等待心理較為明顯，操作手法更多地表現(xiàn)為快進(jìn)快出,、盡快獲利了結(jié),，導(dǎo)致市場(chǎng)熱點(diǎn)中除了國(guó)家安全相關(guān)概念外,，普遍呈現(xiàn)出熱點(diǎn)持續(xù)性差,、難挑大梁的狀態(tài)，市場(chǎng)整體走勢(shì)逐步趨弱,。
不過(guò)，這一切在IPO等一系列改革政策發(fā)布之后就將被完全改變,。盡管市場(chǎng)各方對(duì)后市走勢(shì)看法不一,，但多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)同市場(chǎng)短期將遭受沖擊,，特別是創(chuàng)業(yè)板將面臨供求關(guān)系生變導(dǎo)致的資金流失壓力。
其中,，中金公司認(rèn)為,，IPO開(kāi)閘和優(yōu)先股對(duì)股市整體偏利空，優(yōu)先股的推出亦未必利好銀行和電力行業(yè),。南方基金認(rèn)為，改革政策對(duì)中小及創(chuàng)業(yè)板沖擊更大,，IPO開(kāi)閘可能吸引大量資金打新,；長(zhǎng)城基金亦認(rèn)為，IPO重啟或造成資金偏緊,。
不過(guò),，改革政策也開(kāi)啟了新的機(jī)遇。國(guó)泰君安證券研究報(bào)告顯示,，成長(zhǎng)股面臨暫時(shí)性向下調(diào)整的壓力，低估值板塊會(huì)受到暫時(shí)性關(guān)注,，在此建議關(guān)注券商,、銀行和電力板塊的反彈機(jī)會(huì)。但是,，監(jiān)管新規(guī)不會(huì)改變政策主題機(jī)會(huì)所具備的持續(xù)投資價(jià)值，中期市場(chǎng)將繼續(xù)放大成長(zhǎng)性,、降低價(jià)值性,，繼續(xù)看好國(guó)防板塊,。
此外，對(duì)于注冊(cè)制,，長(zhǎng)城基金認(rèn)為將對(duì)券商股形成利好,，應(yīng)注意中小,、創(chuàng)業(yè)板中業(yè)績(jī)差,、估值高的個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。申銀萬(wàn)國(guó)證券認(rèn)為,，包括券商,、銀行、保險(xiǎn)（放心保）,、電力,、建筑、地產(chǎn)等大盤(pán)股有望受益于優(yōu)先股,。