三中全會(huì)閉幕以來，對于改革所帶來的利好,，各路投資者迅速達(dá)成共識(shí),。股民摩拳擦掌，機(jī)構(gòu)拋出正面解讀的研報(bào),，一輪行情似乎啟動(dòng)在即,。然而，近期大盤不僅沒有高歌猛進(jìn),，反而連跌4個(gè)交易日,，2200點(diǎn)成為大盤難以逾越的鴻溝。為何股市的表現(xiàn)與投資者的預(yù)期形成巨大的反差,，投資者當(dāng)前又應(yīng)該如何把握市場呢,？
機(jī)構(gòu)唱多卻不做多
隨著三中全會(huì)決定的出爐，市場看多聲音明顯增加,。各路機(jī)構(gòu)無一例外均看好改革為股市所帶來的投資機(jī)會(huì),，更有樂觀的券商分析師大膽斷言——新一輪牛市將起航。但在一片看好聲背后,，卻少有機(jī)構(gòu)大舉做多,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近一周基金僅小幅加倉,，在股票型和混合型基金中,，大部分基金倉位持平，基金經(jīng)理們觀望情緒較濃,。
事實(shí)上,，機(jī)構(gòu)對于后市的看好，更多的是對2014年行情的樂觀,。例如,，國泰君安認(rèn)為A股將有20%以上的漲幅，但這樣的機(jī)會(huì)出現(xiàn)的時(shí)候是在2014年。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，2014年A股的轉(zhuǎn)型和重建之路將經(jīng)歷三次挑戰(zhàn),，以及相伴而來的三次浪潮。第一波來源于信用風(fēng)險(xiǎn)重建,；第二波是企業(yè)盈利能力重建,；第三波源于增長信心重建。每一次重建都將使A股形成20%以上的反彈空間,。方正證券也表示,，牛市行情正在靠近,，但底部將在2014年構(gòu)筑完成,，隨后才會(huì)迎來牛市行情。
而對于短期走勢,，機(jī)構(gòu)相對謹(jǐn)慎,，安信證券策略分析師程定華稱，由于盈利和利率的走向偏負(fù)面,，短期內(nèi)指數(shù)并不具備行情大幅啟動(dòng)的條件,，市場仍然以題材輪動(dòng)為主。
對長線行情的看好,，以及對短線走勢的謹(jǐn)慎,，導(dǎo)致了機(jī)構(gòu)唱多卻不做多。此外,，有分析師提醒投資者,，隨著市場重心下移，短線市場存在“挖坑”的可能,，投資者需注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),。
2200點(diǎn)又是外資在抄底
和內(nèi)資機(jī)構(gòu)一致，外資投行也看好A股,。近期,，包括瑞銀、高盛等在內(nèi)的外資大行加入到集體唱多的隊(duì)伍,。高盛分析師發(fā)布研報(bào),，將A股和我國臺(tái)灣股市從“標(biāo)配”上調(diào)至“超配”，而對韓國“超配”評級(jí)不變,，稱按美元計(jì)這些市場2014年總回報(bào)率將為15%-23%”,。
但相比較內(nèi)資機(jī)構(gòu)的唱多不做多，外資機(jī)構(gòu)卻言行一致,。美國新興市場基金研究公司(EPFR)在最新發(fā)布的周度資金流向報(bào)告中表示,，近期全球市場對中國股市的積極情緒已經(jīng)明顯升溫，該機(jī)構(gòu)監(jiān)測的中國股票型基金在最近8周中有7周實(shí)現(xiàn)“凈吸金”。此外,，統(tǒng)計(jì)顯示QFII近期大舉買入藍(lán)籌股,。10月份以來，包括中金公司淮海中路營業(yè)部,、海通證券國際部等在內(nèi)的4家QFII大本營多次出手,，大手筆買入銀行、保險(xiǎn)等金融藍(lán)籌股,。
業(yè)內(nèi)人士表示,，QFII為代表的外資曾多次成功抄底A股，其動(dòng)向?qū)τ谥行⊥顿Y者而言值得關(guān)注,�,！跋啾葒鴥�(nèi)機(jī)構(gòu)有業(yè)績排名的壓力，外資機(jī)構(gòu)無需過于考慮短線的波動(dòng),，一旦看好就會(huì)迅速下手,。因此，外資總是能夠率先抄底,。對于長線投資者來說,，這樣的思路值得參考�,！钡掳钭C券分析師對此表示,。