隨著十八屆三中全會之后改革方案的進一步明確，股市短期出現(xiàn)一波明顯上漲,，市場看多氛圍升溫。接受證券時報記者采訪的私募普遍認為,，一系列的改革政策為國內(nèi)股市步入長期牛市打下了基礎,，但是目前受制于一些板塊估值過高和資金面緊張等因素，中短期仍需保持一定謹慎,。
博融泰資產(chǎn)總經(jīng)理生克非表示,，上周股市大漲反映了市場對于改革預期的升溫。從周末公布的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》全文（以下簡稱《決定》）來看,，改革的深度和廣度都大大超出了市場預期,，并且為國內(nèi)股市的長期牛市打下了基礎。這主要體現(xiàn)在以下三方面：
第一,，到2020年國企上繳30%紅利，對民生的改善有直接而正面的影響,，有利于市場的公平,、公正與穩(wěn)定發(fā)展；第二,，二胎政策的放開是人口結構調(diào)整的開始,，從長遠看有利于國內(nèi)經(jīng)濟中長期的協(xié)調(diào)發(fā)展；第三,，目前一些地方已經(jīng)開始農(nóng)村土地流轉試點,，提高了農(nóng)民積極性，對于促進農(nóng)業(yè)的發(fā)展具有推動力,。
生克非進一步指出,，未來股票發(fā)行將由目前的審批制改為注冊制，標志著資本市場的市場化步伐明顯加快,。從目前來看,，A股市場整體估值水平較高，部分原因是股票發(fā)行審批制留下的后遺癥,。一旦實行注冊制,，上市公司數(shù)量將會大幅增加，二級市場股價也會出現(xiàn)明顯分化：一些殼資源公司的價值將會大幅降低，業(yè)績較差的公司會直接退市,；另一方面,，業(yè)績優(yōu)異公司的股價會呈現(xiàn)出強者恒強的特征，A股市場的估值天平將會回歸到企業(yè)的成長性上來,。
明曜投資管理有限公司董事長曾昭雄則表示,，從《決定》全文來看，未來的改革方向十分明朗,，而這恰恰是此前市場過于擔憂的問題,。不過，就市場走勢來看,，上周五的上漲還只能判斷為一個短期反彈行情,。整體而言，A股目前仍處于筑底階段,。首先,，雖然股市未來的前景十分美好，但近一兩年還處在改革的磨合期中,；第二,，近期市場走勢偏弱的突出原因是資金面緊張，而經(jīng)濟去杠桿進程還會延續(xù),，股市要等到去杠桿完成后,，才會有更好的表現(xiàn)。
生克非還認為,，目前來看股市仍以震蕩為主,，不會出現(xiàn)較大的單邊上漲或者下跌行情，雖然目前調(diào)整幅度較大,，但從中期來看,，一些估值較高的股票還沒有結束調(diào)整，但創(chuàng)業(yè)板指趨勢也沒有走壞,，大幅度下跌的可能性較小,。
曾昭雄也表示，近期創(chuàng)業(yè)板的反彈主要由傳媒股帶動,，反彈動力一方面是超跌,，另一方面有文化改革方面的預期。不過,，整體而言,，傳媒股的估值仍然較高，調(diào)整尚未結束,。而且,，一些創(chuàng)業(yè)板個股明年的業(yè)績增長不會太理想,，在這樣的背景下，投資者對于創(chuàng)業(yè)板的整體反彈應持謹慎態(tài)度,。展望未來,，隨著改革措施的不斷落實，明年股市機會應該比今年多一些,。
另有深圳私募研究總監(jiān)表示,，未來中國經(jīng)濟的走向與改革息息相關，任何經(jīng)濟改革和市場化動向都會成為經(jīng)濟復蘇的動力所在,。只要改革的方向是正確的,，市場就會有所好轉，改革進程越快,，股市回暖的節(jié)奏也會更快,。
不過上述人士也表示，目前政策面的利好還處于朦朧期,，股市中短期的走勢還是取決于實質(zhì)性的改革措施,。比如，房地產(chǎn)限購政策是否會取消,？這將影響到房地產(chǎn)板塊的股價表現(xiàn),。而其他一些行業(yè)如何受益于改革，還有待改革措施的進一步細化,。從短期來看,，軍工、安防等板塊持續(xù)走強的可能性較大,，生態(tài)文明以及環(huán)保等領域也值得中長期看好,。