上周（11月4日～8日）,，滬指下跌2.02%,，深成指跌3.51%,，前期市場熱點板塊如手游,、傳媒、自貿(mào)區(qū),、民營銀行等遭遇大跌后,，反彈力度明顯偏弱。與此同時,，國債期貨上周收出五連陰,，顯示出市場對流動性的憂慮，分析人士認為,，10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期,，但CPI漲幅創(chuàng)8個月新高,，顯示著通脹有卷土重來的壓力。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，10月CPI漲幅總體在市場預期內(nèi),，但后期持續(xù)上揚的概率不大,，與此同時，本次的三中全會將是高層改革決心和路線圖展現(xiàn),，下周市場企穩(wěn)反彈的概率較大,，但幅度或有限。
Shibor利率連續(xù)反彈
在反復下探年線后,，11月8日（上周五）滬指跌破半年線支撐,，當日指數(shù)下跌23.27點，報收2106.13點,，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)亦收出三連陰,，令市場悲觀氛圍彌漫。
與此同時,，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，在國債期貨市場上，11月8日,，主力合約TF1312報收于92.292點,，跌幅0.61%，創(chuàng)下上市以來的最大單日跌幅,，并創(chuàng)出五連陰,。
分析人士認為，國債期貨大幅下跌,，反映出市場對中長期資金預期偏緊,，流動性緊張也正是近期A股市場下跌的主要因素。
10月30日以來,，Shibor隔夜利率由5.23%降至11月6日的3.66%,，但7、8兩日,，利率又由3.66%連續(xù)反彈至3.76%,。
此外，11月5日中國人民銀行發(fā)布的
《三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》,。莫尼塔認為,，相比央行二季度貨幣政策部署，對貨幣信貸和社會融資規(guī)模的表述由“適度增長”改為“合理增長”,。從央行歷史表述看,，“合理”是偏向于貨幣收緊的表述,。
在近期公布的10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，CPI同比上漲3.2%,，創(chuàng)8個月以來新高,。有機構人士指出，9月CPI同比增長3.1%,，超預期提前步入3%以上水平,，不可避免對政府尤其是對央行貨幣政策產(chǎn)生了一定的壓力，未來一段時間通脹仍將呈緩慢上行態(tài)勢,，10月,、11月CPI繼續(xù)創(chuàng)出新高概率仍然較大。
分析人士認為,，隨著利率的上漲,，市場對資金面緊缺已有預期，而CPI指數(shù)的高企且后期不排除再創(chuàng)新高,，再次加重了市場對通脹的擔心,，抑制通脹就將再度控制流動性，進一步引發(fā)對此后可能加息的憂慮,。
不過另有分析人士表示,，高層意圖或許是先求穩(wěn)后收緊。從當前的實際情況看,，資金并非真正處于緊張狀態(tài),，更多反映的是市場心理層面的憂慮。而對于本次的CPI數(shù)據(jù),，盡管創(chuàng)下8個月以來新高,，但總體在可控制范圍內(nèi)，雖然后期還存在通脹壓力,，但隨著經(jīng)濟增速回落,，通脹壓力不會具有較強的持續(xù)性。
券商：滬指11月區(qū)間2050點～2250點
雖然對資金面的擔心成為影響前期市場運行的主要因素,，但本周初仍在進行中的三中全會無疑更是各方當前關注焦點,。
方正證券表示，轉型和改革的長效政策實質(zhì)效應短期內(nèi)很難體現(xiàn),，關鍵是看與市場預期的差距及市場如何解讀,。在近期A股市場下跌中，政策不及預期或利好兌現(xiàn)的風險已在釋放,，改革再啟動已是確定性事件而非朦朧概念,，因此改革紅利預期有望再度提升。
分析人士認為,，目前對三中全會仍有三大板塊值得關注,。
首先是土地制度改革預期,，改革核心或為農(nóng)村集體土地流轉上市交易。擁有土地資源較為豐富的上市公司如北大荒,、亞盛集團,、海南橡膠等有望受到資金關注。
其次是對治理霧霾等環(huán)保政策的預期,。目前各界對大氣污染的關注有望加快相關政策具體細則出臺,。龍凈環(huán)保、京運通等概念股有望受益,。
第三是金融改革預期下對民營銀行的支持以及財稅改革預期，而推進營改增,、擴大消費稅增收范圍等都利好通信和計算機板塊,。上述板塊或個股有望成為下周大盤企穩(wěn)反彈的先鋒。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，方正證券認為,，滬指2月18日2444.80點以來的調(diào)整尚未結束，11月2200點～2250點阻力較大,，而向下則在2000點～2050點有一定支撐,。