目前影響A股市場(chǎng)走勢(shì)的最大因素莫過于剛剛公布的10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，和正在舉行的十八屆三中全會(huì),。對(duì)此，接受《金融投資報(bào)》記者采訪的有關(guān)人士表示,，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響偏中性，改革力度待明朗,，市場(chǎng)還將弱勢(shì)震蕩,。
宏觀數(shù)據(jù)影響偏中性
今年1-10月CPI同比上漲2.6%，其中10月上漲3.2%,，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月上漲,，而且創(chuàng)下了8個(gè)月以來的新高,。10月PPI同比下降1.5%，而9月為1.3%,；“這表明在溫和通脹的推動(dòng)下,，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走向了穩(wěn)定的上升通道�,！闭闵套C券研究所副所長(zhǎng)詹詩華說,。“目前的宏觀經(jīng)濟(jì)并沒有預(yù)期的那么差,�,！闭苍娙A說，1-10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.7%,，其中,，10月同比實(shí)際增長(zhǎng)10.3%，比9月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn),。從環(huán)比看,，10月份比上月增長(zhǎng)0.86%。
1-10月份,，全國固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)20.1%,，增速比1-9月份回落了0.1個(gè)百分點(diǎn)，10月份環(huán)比增長(zhǎng)了1.43%,。對(duì)此,，詹詩華認(rèn)為，目前固定資產(chǎn)投資仍然是拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?BR>
從環(huán)比看,，雖然10月份全國固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)了1.43%,，但2013年1-10月份的增速比1-9月份回落了0.1個(gè)百分點(diǎn)。年關(guān)在即,，各地不會(huì)有太多的新項(xiàng)目上馬,，因此估計(jì)在今年最后兩個(gè)月的固定資產(chǎn)投資增幅會(huì)回落。
改革力度待明朗
德邦證券高級(jí)策略分析師張海東說,，十八屆三中全會(huì)將是一次以“改革”為主題的重要會(huì)議,，改革的內(nèi)容能否超預(yù)期，將左右市場(chǎng)的情緒,，如能觸及根本,，將為相關(guān)的題材帶來利好，不妨從以下幾個(gè)方面給予關(guān)注,。按照A股市場(chǎng)以往的慣例,，一般在預(yù)先知道將要發(fā)生的重大事件前就會(huì)集中反應(yīng)，而真正到事件發(fā)生時(shí),，市場(chǎng)反而無動(dòng)于衷,，估計(jì)市場(chǎng)對(duì)十八屆三中全會(huì)的反應(yīng)也不例外,。“營改增”試點(diǎn)范圍和行業(yè)將進(jìn)一步擴(kuò)大,，目前財(cái)稅部門正研究郵電通信,、建筑、房地產(chǎn)和金融保險(xiǎn)等行業(yè)營改增試點(diǎn)方案,。土地制度改革是最有新意的一項(xiàng)改革,。農(nóng)業(yè)上市公司大多擁有龐大的土地使得權(quán)，而土地流轉(zhuǎn)必然將涉及土地價(jià)值的重新估值,，而這些土地使用權(quán)的價(jià)值自然水漲船高,。“對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合,，未來在政策的支持下,，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重點(diǎn)是發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，而目前全國性的霧霾天氣頻現(xiàn),，將倒逼政策將加速出臺(tái),。”張海東說,，A股并購重組將增多,，從而為投資者帶來相關(guān)事件性炒作機(jī)會(huì)。同時(shí),，市場(chǎng)將再度圍繞新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)炒作,，不排除創(chuàng)業(yè)板還將再火一把。
在詹詩華看來,，資源品價(jià)格改革將推進(jìn)石油天然氣行業(yè)的改革,；同時(shí)，放開對(duì)進(jìn)口原油,、成品油,、天然氣的限制，將提升市場(chǎng)對(duì)具備并購潛力和意愿的公司關(guān)注度,。
市場(chǎng)還將弱勢(shì)震蕩
詹詩華說，目前歐美股市一直在上漲,，而亞太股市卻在下跌,，這種現(xiàn)象的背后可能是資金從新興市場(chǎng)流向了歐美市場(chǎng)。目前主導(dǎo)市場(chǎng)的還是外圍因素,，其中一個(gè)重要的因素就是關(guān)于美國QE退出的問題,。由于美國公布的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度為2.8%，高于了市場(chǎng)預(yù)期,，距離QE退出的時(shí)間將漸行漸近,，大家擔(dān)心因此會(huì)因?yàn)橘Y金繼續(xù)回流美國而造成流動(dòng)性偏緊的現(xiàn)象,。“歐洲央行降息是因?yàn)樗慕?jīng)濟(jì)狀況不僅比中國差,，而且也比美國差,，同時(shí)它的CPI未上去，有降息的必要,�,！闭苍娙A說，而從貨幣政策走向來看,，只要全年的CPI上漲幅度不超過3.5%,，而1--10月CPI同比上漲2.6%，全年完全可以將其控制在3.5%以內(nèi),，因此管理層不會(huì)改變目前中性的貨幣政策,。“不僅小資金在炒創(chuàng)業(yè)板,，就連大資金也在炒創(chuàng)業(yè)板,，目前的創(chuàng)業(yè)板的估值太高，這是一種熱炒的必然結(jié)果,�,！闭苍娙A說，基于上述事實(shí)和分析,，他建議暫時(shí)以觀望為宜,。
張海東說，對(duì)于目前流動(dòng)性偏緊,，特別是每年到了最后一,、兩個(gè)月，投資機(jī)構(gòu)會(huì)將資金回到賬上,，以便進(jìn)行年終決算,。同時(shí)熱錢還將繼續(xù)外流，目前一年期的國債收益已創(chuàng)新高,�,！笆袌�(chǎng)對(duì)三中全會(huì)已經(jīng)提前反應(yīng)，如果會(huì)議沒有超預(yù)期的改革政策出臺(tái),，估計(jì)在會(huì)議期間市場(chǎng)反而會(huì)下跌,，滬指將在2100點(diǎn)一線震蕩�,！睆埡|認(rèn)為,，目前在操作上暫時(shí)以逢高減倉為主。