一位券商人士透露,，由于交易型貨幣基金融資融券折算率較高,，近日一家世界知名QFII參與了作為交易型貨基的華寶添益的交易,。海外機構(gòu)投資者的現(xiàn)金管理意識較強,，得其青睞的交易型貨幣基金的流動性、安全性,、工具性可見一斑,。
最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月底,，滬深股市融資融券余額超過3000億元,，相比2012年底規(guī)模增長了兩倍多。根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易實施細則》,，現(xiàn)金,、ETF、國債等七類品種可充抵融資融券業(yè)務(wù)保證金,。交易型貨幣基金也在上述可充抵保證金的品種當中,，其不僅能無障礙地參與融資融券，并且折算率僅次于國債,、甚至與國債不相上下，是場內(nèi)折算率最高的品種之一,。
目前市場上交易型貨幣基金僅有2只,，均成立于今年上半年。以華寶添益為例,，多家券商均將華寶添益的折算率設(shè)為90%,。以這個比例測算，如果投資者將200萬元的華寶添益份額用于抵押,，則可融入的資金或證券的規(guī)模能達到360萬元,。華寶添益是第一只登陸上交所交易的貨幣基金，從交易方式上看,，和傳統(tǒng)場外貨幣基金最大的不同在于,，將貨幣基金引入場內(nèi)交易，可通過買入或申購的方式參與,，退出時可以賣出,，也可以贖回。
記者從證券公司了解到,，近期以華寶添益作為抵押物參與兩融的客戶有顯著增長之勢,。將華寶添益用作保證金,，一有安全性上的優(yōu)勢，相比較用股票或者權(quán)益類ETF抵押,，風(fēng)險小得多,；二有收益性上的優(yōu)勢，抵押期間也能獲得活期存款10倍左右的收益,。11月1日,，華寶添益的7日年化收益率為4.311%，是活期利率的12倍,，甚至比兩年期定存利率3.75%還高出不少,。
目前無論機構(gòu)還是個人投資者都運用得最多的另一大功能，是將華寶添益作為股市閑置資金的增值工具,。這點得益于華寶添益能與上交所的股票,、債券回購等其他交易品種無縫銜接，一旦股市“偃旗息鼓”,，將證券保證金買入華寶添益,，當天就確認成交并享受收益；一旦股市或其他品種的投資機會出現(xiàn),，一鍵賣出華寶添益,，就能即刻轉(zhuǎn)買其他品種。不僅如此,，華寶添益的二級市場走勢還受到債券回購的影響,，二者在交易價格上形成一定的負向關(guān)系，機構(gòu)投資者完全可以借助這種規(guī)律,，在這兩個品種間尋求套利收益,。
根據(jù)上交所近日修訂的交易規(guī)則，12月9日起,，華寶添益場內(nèi)將實行“T+0回轉(zhuǎn)”交易,，也就是說，投資者當天買入華寶添益基金份額后,，當天就能賣出基金份額,。在“T+0回轉(zhuǎn)”的交易成本方面，交易所暫免該基金相關(guān)的各種交易費用,，近50家證券公司也已對其免收了交易傭金,，因此，通過相當一部分券商進行華寶添益“T+0回轉(zhuǎn)”交易不會產(chǎn)生任何交易成本,，日內(nèi)多次交易成為可能,。
業(yè)內(nèi)人士指出，QFII等機構(gòu)投資者選擇現(xiàn)金管理工具時,，對產(chǎn)品的流動性非�,？粗�,，足夠大的基金規(guī)模和成交體量，才能保證機構(gòu)資金以合理的價格及時參與和退出,。數(shù)據(jù)顯示,，今年三季度，華寶添益二級市場日均成交2億元,，10月30日的最新規(guī)模在33億元,，均遠遠超越同類型產(chǎn)品�,！癟+0回轉(zhuǎn)”功能開啟后,，會有更多資金參與其中，進行日內(nèi)價差套利以及其他無風(fēng)險套利,，二級市場流動性有望出現(xiàn)質(zhì)的提升,。