當成長股的大潮終退去,，措不及防的裸泳者們卻仍在集體迷茫。
11月6日,，繼前一日短暫沖高后,，午后權(quán)重板塊的集體殺跌再度將大盤帶至不上不下的震蕩格局，最終滬指報收2139.61點,，下跌17.63點,，跌幅為0.82%，將前一日漲幅全部回吐,。
而創(chuàng)業(yè)板午后的大面積跳水更徹底抹殺“成長股”回歸殘念,。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收1220點,，跌幅為1.29%。
“戀戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)是火中取栗,�,！睂τ趧�(chuàng)業(yè)板沖高回落，一位深圳大型公募基金經(jīng)理頗為感慨地對記者指出,，“創(chuàng)業(yè)板瘋狂炒作之后必然是灰飛煙滅,，近期幾次沖高回落已經(jīng)充分顯示，很難卷土重來,，而對于投機失敗者來說,，又是一次血的教訓。”
盡管四季度回歸藍籌股投資已成為基金調(diào)倉主要思路,，但在成長股迅速衰敗沖擊下,，大盤走勢持續(xù)低迷，機構(gòu)期盼已久的藍籌股崛起亦遲遲不見蹤影,，市場糾結(jié)情緒溢于言表,。
“市場對于成長股以及偽成長股的熱情并未消退。近期對藍籌股的熱情依然是短抄的投機心態(tài),�,！币晃凰侥蓟鹑耸恐赋觥�
作為三中全會前的最后一個交易周,，大盤震蕩走勢和量能的進一步萎縮,，再度彰顯了機構(gòu)的觀望和彷徨�,！澳撤N程度上,，市場的震蕩蓄勢，或許是在等待改革信號的定調(diào)方向,�,！贝蟪苫鹬赋觥�
逃離成長股
10月末,，一場以傳媒股集體淪陷為標志性的創(chuàng)業(yè)板大逃亡,，對整個市場情緒產(chǎn)生重大影響。10月29日,，創(chuàng)業(yè)板暴跌24.40點報收1729.79點,，同一日上證指數(shù)下跌5個點至2128.86再度維持萎靡態(tài)勢。
“創(chuàng)業(yè)板的大跌打壓了人氣,，拖累了大盤表現(xiàn),，盡管如此，但創(chuàng)業(yè)板泡沫破裂跡象也越來越明顯,，資金逐漸轉(zhuǎn)移到藍籌板塊,。”在當日收盤后,，一位深圳公募基金經(jīng)理對當天表現(xiàn)如此總結(jié),。
伴隨成長股徹底退潮，資金轉(zhuǎn)移藍籌股的跡象隨后愈發(fā)明顯,，但大盤卻仍然保持萎靡走勢,。
“嚴格控制倉位，不要追高,！”兩天后,，該基金經(jīng)理再度對記者指出,，“短線大盤再大幅下挫概率不大，但反復震蕩整理是近期大盤運行態(tài)勢,�,！逼涮貏e提醒稱，繼續(xù)減持年內(nèi)漲幅過高股,，特別是創(chuàng)業(yè)板個股,。
盡管逃離創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股已經(jīng)成為四季度機構(gòu)整體策略，但其對于大盤后市的判斷,，卻仍然迷茫不已,。
“大家都在說四季度躲進醫(yī)藥和消費股里，但是從前期大盤下挫時候消費股和醫(yī)藥股暴跌表現(xiàn)來看,，機構(gòu)轉(zhuǎn)移跡象已經(jīng)很明顯,。”一位上海私募基金人士頗為迷茫地對記者表示,。
三十年河東,，三十年河西。當成長股跟大消費都已大勢已去,，四季度一直被低估的周期股再度崛起成為機構(gòu)新寵,。
“市場仍然沉浸在成長股偏好中，創(chuàng)業(yè)板泡沫見頂后,，機構(gòu)在瘋狂逃離之后也面臨新的調(diào)倉轉(zhuǎn)移,，這時候，一批業(yè)績較好的周期股接替了成長股成為機構(gòu)新寵,，其估值也開始邁向成長股看齊,。”前述私募人士對記者指出,。
最為代表性的就是近期三中全會題材板塊,，其中背靠油改概念和靚麗的三季報，中海油服近一個月累計漲幅已經(jīng)高達40%,。
基金靜候改革信號
大盤萎靡不振背后,，四季度經(jīng)濟弱復蘇預期是其主要原因。11月5日,，央行發(fā)布第三季度貨幣政策報告稱,，下一階段將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，重點是“創(chuàng)造一個穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境,，促使市場主體形成合理和穩(wěn)定的預期”。結(jié)合此前國務院總理李克強的講話,，流動性難以大幅寬松的論斷再度塵囂直上,。
“目前處于經(jīng)濟增長觀察期，今年只剩最后兩個月，隨著補庫存需求接近尾聲,，經(jīng)濟景氣度可能要下降,。”前述深圳大型公募基金經(jīng)理對記者指出,。
宏觀經(jīng)濟羸弱下,，市場風格轉(zhuǎn)換緩慢進行中，四季度防守呼聲不絕于耳,�,！八募径冉�(jīng)濟將是通脹上行，經(jīng)濟平穩(wěn)或小幅下行的情況,，銀行間資金價格受到貨幣政策收緊影響會比之前有所抬升,。在經(jīng)濟失速風險較小、改革又著力推進的背景下,，我們依然堅持風格偏向通脹受益和防御價值類行業(yè),。”大成基金指出,。
低估值避險品種成為基金調(diào)倉首選,，“弱市下，年報優(yōu)秀的藍籌股仍然存在獲利機會,。與前三季度相比,，基金操作風格也從炒作成長股轉(zhuǎn)向挖掘低估值藍籌板塊，我們在操作上做好風控,，即是從成長股上獲利了解,，同時增配銀行券商、汽車消費等板塊個股,�,！鼻笆錾钲诨鸾�(jīng)理表示。
防守觀望背后,，三中全會改革方向仍是業(yè)內(nèi)重點關注方向,。“對即將于11月中旬召開的三中全會將激發(fā)投資人對政策改革的預期,，本周末改革的驗證期即將揭曉,。我們將密切關注、跟蹤金融,、國企,、自貿(mào)區(qū)改革和土地制度、創(chuàng)新體制等為資本市場帶來制度性紅利的熱點話題,�,！贝蟪苫鹬赋�,。