近期，隨著三季報(bào)的收官及十八屆三中全會(huì)即將開(kāi)幕，大盤(pán)正迎來(lái)敏感窗口期,，股指呈現(xiàn)橫盤(pán)震蕩的態(tài)勢(shì)，成交量也有所萎縮,，市場(chǎng)熱點(diǎn)逐漸退潮，投資者心態(tài)比較謹(jǐn)慎,。不過(guò)綜合各方因素,，后市股指將逐步企穩(wěn)，投資者可耐心等待分享改革紅利,。
從國(guó)際方面看,，美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松政策不變，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦喜亦憂(yōu)。上周,，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束兩天閉門(mén)會(huì)議后宣布，維持每月采購(gòu)850億美元資產(chǎn)的開(kāi)放式量化寬松(QE)不變,，0%至0.25%超低利率在失業(yè)率高于6.5%情況下不變,。這也預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的時(shí)間表可能延遲至2014年一季度。9月份美國(guó)工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增0.6%,，為2月份以來(lái)最大漲幅,；上周，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)環(huán)比下降1萬(wàn)人至34萬(wàn)人,，略低于市場(chǎng)預(yù)期,。
從國(guó)內(nèi)方面看，10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.4%,。該指數(shù)自7月份以來(lái),，連續(xù)4個(gè)月小幅上升，指數(shù)水平回升到去年同期之上,，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn),。中國(guó)今年三季度經(jīng)常項(xiàng)目順差仍達(dá)397億美元，資本和金融項(xiàng)目順差達(dá)573億美元,，連續(xù)第四個(gè)季度雙順差,，顯示出口狀況仍然較好。
從資金面來(lái)看,，央行于上周二恢復(fù)了連續(xù)暫停3期的逆回購(gòu),，展開(kāi)了7天期逆回購(gòu)操作；在上周四展開(kāi)了14天期逆回購(gòu)操作,，央行重啟逆回購(gòu)有助于緩解市場(chǎng)恐慌情緒,，逆回購(gòu)中標(biāo)利率上行表明央行維持緊平衡的意圖，也代表央行所能容忍的短期利率上限上移,。
從業(yè)績(jī)方面看,，上市公司三季報(bào)已全部披露完畢。今年前三季度,，全部A股公司歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為17192.5億元,，同比增長(zhǎng)15.16%。其增速相比于一季度,、半年度的10.61%,、11.49%，亦有所加快,。從行業(yè)上看,，信息設(shè)備和公用事業(yè)等行業(yè)的業(yè)績(jī)最佳。
從估值方面看，滬深300估值從8.81倍下降至8.71倍,。金融,、家電、石油石化等板塊漲幅高于估值漲幅,，電力及公用事業(yè),、建筑建材等板塊跌幅小于估值跌幅，說(shuō)明這些板塊盈利狀況有所改善,；食品飲料,、煤炭、機(jī)械等板塊跌幅大于估值跌幅,，說(shuō)明這些板塊的盈利狀況有所惡化,。
從操作策略方面看，十八屆三中全會(huì)即將召開(kāi),，此前對(duì)于此次會(huì)議的內(nèi)容有眾多猜測(cè),。改革力度如果超過(guò)預(yù)期，將為大盤(pán)提供巨大的推動(dòng)力和中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì),。操作層面,，繼續(xù)防范成長(zhǎng)股和題材股調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)掘有長(zhǎng)期投資價(jià)值的個(gè)股機(jī)會(huì),；行業(yè)方面,，以三條主線(xiàn)進(jìn)行配置：穩(wěn)增長(zhǎng)低估值的藍(lán)籌股，包括電力,、家電,、汽車(chē)等；受益于改革試點(diǎn)或政策轉(zhuǎn)向的板塊,，金融,、鐵路建設(shè)；受益于打破壟斷引入民間資本的油氣,、電信服務(wù)板塊,。