對于普通百姓,，購買理財產品最為關心的無疑是產品的收益情況以及是否保本，而對于發(fā)行理財產品的各家銀行來說,，由于關系到發(fā)行產品的收益及風險平衡,，因此資產配置在理財產品中的重要性愈發(fā)突出。
普益財富研究員葉林峰表示：“隨著我國利率市場化進程不斷加深以及監(jiān)管層對銀行理財業(yè)務的逐步規(guī)范,，資產配置在未來以“資產管理”為核心的理財產品運作中必將起到更加關鍵的作用,。”
理財產品資產配置多樣化
隨著財富管理業(yè)務近年來的不斷發(fā)展,，資產配置也越來越廣泛地被人所熟知,，如何更好地利用多種金融工具結合更加科學合理的資產配置為客戶進行財富管理也已成為各大商業(yè)銀行競爭的重點
近年來，資產配置在銀行理財產品設計中的重要性逐漸凸顯,。越來越多的理財產品通過各種方式進行資產配置,，各種工具的運用也越來越靈活多樣。尤其是2008年金融危機之后,，風險管理與控制在投資中的重要性凸顯,，銀行開始意識到投向單一市場的理財產品已經無法滿足投資者對“風險——收益”平衡的需求，銀行逐漸開始發(fā)行投向不同市場的理財產品,。
普益財富的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，在2009年以前,，組合投資類理財產品發(fā)行量每年的占比均不足5%，但是從2010年開始該類產品發(fā)行量以接近250%的年均增長率急速增加,，截至2013年前三季度,，組合投資類理財產品的發(fā)行量已經占到理財產品發(fā)行總量的45.59%。上周共發(fā)行531款銀行理財產品,，其中,，組合投資類產品就高達313款，占比更是高達58.95%,。
這些組合投資類產品自身的風險調控特征在不確定性較強的經濟環(huán)境中優(yōu)勢盡顯：投資于低風險市場的資金保證投資者本金安全,，投資于高風險市場的資金為投資者帶來更高的收益，靈活的組合投資管理有效提高了產品整體的運作效率,，“進可攻退可守”的組合投資策略得到市場認可,。
另一方面，監(jiān)管環(huán)境與政策的變化,，也在客觀上推動組合投資類產品發(fā)行量不斷增加,。例如，在單一投向的信貸資產類理財產品的大量發(fā)行積累了過高的風險情況下,，監(jiān)管層對其進行了嚴格限制,，于是銀行將這些融資類工具與債券和貨幣市場工具相結合，創(chuàng)新出了融資類組合投資產品,。這既能滿足銀行自身需求,，又能在控制風險的前提下給投資者帶來更高的收益。
結構性產品向“保本”靠攏
如果說具備資產配置特征的組合投資類理財產品是市場和監(jiān)管環(huán)境孕育的,，那么,，結構性理財產品的資產配置特性就是與生俱來的。近年來,，結構性理財產品發(fā)展勢頭依舊迅猛,。其中外資行正成為發(fā)行該產品的絕對主力，但中資銀行也正發(fā)力跟進,。
結構性產品通過對“風險-收益”的平衡,
為投資者在多變復雜的市場行情中獲得了較為理想的收益,。該類產品中的衍生金融工具可以通過各種靈活配置讓投資者在震蕩乃至下跌的市場行情中獲得潛在回報。對于投資者不能直接投資或者直接投資存在較大風險的諸如港股,、黃金,、原油等掛鉤標的，各大銀行均有相應的產品與之對應,，為投資者提供了掛鉤標的在不同市場情況下實現(xiàn)潛在回報的條件,。
外資銀行作為市場結構化理財產品發(fā)行與創(chuàng)新的先驅，不但保持了結構化理財產品設計的優(yōu)勢,，其發(fā)行數(shù)量也在各類銀行中居首,。部分外資行針對國內投資者風險偏好不高的特點,，在設計層面已然更為注重風險的控制，保本機制明顯增加,。其所發(fā)行的結構性產品中接近90%均設計為保本型,，產品投資期限明顯縮短。其次,，在產品結構設計方面,，投資者獲得潛在收益率的條件更容易達到，例如：恒生銀行的”步步穩(wěn)”系列投資產品,，掛鉤交易所交易基金,，跟蹤大盤指數(shù)走勢，只要一年中每個觀察日,，最差表現(xiàn)的掛鉤標的下跌幅度不要超過30%,，投資者就可以獲得潛在回報,，幫助投資者在回避非系統(tǒng)性個股風險的同時,，在不同的市場走勢中獲利。由此可以看出,，外資銀行在競爭激烈的理財市場上為保持結構化產品設計優(yōu)勢,，將資產配置效能發(fā)揮得淋漓盡致。
也正是看到結構性產品的優(yōu)勢及未來發(fā)展前景,，目前中資銀行發(fā)行結構性產品的步伐上明顯加快,，以期搶占這一外資銀行的傳統(tǒng)地盤。相關數(shù)據(jù)顯示,，中資銀行結構性產品的占比由2012年的28.86%上升為今年以來的44.81%,。
“銀行理財產品擺脫當前按照預期收益率發(fā)行的模式，轉向基金化,、結構性的真正的“資產管理”產品已經成為不可逆轉的趨勢,，如何更好地利用多種金融工具結合更加科學合理的資產配置為客戶進行財富管理將成為各大商業(yè)銀行競爭的重點�,！比~林峰表示,。