A股市場三季報(bào)披露上周落下帷幕,，投資者對2013年上市公司經(jīng)營狀況心中已經(jīng)大體有數(shù)。
受宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇影響,，上市公司業(yè)績也總體好轉(zhuǎn),。前三季度2489家A股公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入19.51萬億元，同比增長9.08%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.72萬億元,，同比增長14.18%，而去年前三季度凈利增速為同比下滑1.1%,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),，若剔除金融類公司和“兩桶油”，上市公司1-9月凈利增幅達(dá)到14.34%,，而上半年這一數(shù)字僅為4.6%,，去年三季度更是為同比下降19.8%。
從目前已經(jīng)發(fā)布的年報(bào)預(yù)告來看,，上市公司對四季度預(yù)期明顯樂觀,。同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2489家上市公司中,，共有1222家公司三季度業(yè)績增長,，133家扭虧，合計(jì)占比為54.4%,。而在目前已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的949家公司中,，有594家預(yù)喜，占比62.59%,，比例進(jìn)一步上升,。
三行業(yè)業(yè)績爆發(fā)式增長
在23個(gè)申萬一級行業(yè)分類中，共有18個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長,；扣除非經(jīng)常性損益后,，則有17個(gè)行業(yè)凈利潤正增長,。其中表現(xiàn)最好的是去年最為凄慘的黑色金屬（鋼鐵）行業(yè)。2012年前三季度,，黑色金屬行業(yè)整體虧損35.28億元,，而今年則為整體盈利60.71億元。即使是在扣除非經(jīng)常性損益后,，黑色金屬行業(yè)形勢也明顯好轉(zhuǎn),。今年前三季度行業(yè)扣非后凈利潤為47.94億元，而去年同期為虧損120.26億元,。
公用事業(yè)和信息設(shè)備兩個(gè)行業(yè)也出現(xiàn)了業(yè)績爆發(fā)式增長,。公用事業(yè)主要是由電力、水務(wù),、環(huán)保等公司組成,，前三季度95家公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤710.37億元，同比增長73.75%,；其中的電力巨頭——華能國際（600011,，SH）表現(xiàn)最為突出，前三季度實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為99.64億元,，同比大幅上升141.52%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，信息設(shè)備類公司同樣表現(xiàn)搶眼：95家公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤92.25億元,，同比增長66.73%�,？鄢墙�(jīng)常性損益后的凈利潤為45.69億元,，同比增長58.86%。而這個(gè)行業(yè)中不乏今年的大牛股,。如最先登陸創(chuàng)業(yè)板的28家“元老”之一的網(wǎng)宿科技（300017,，SZ），前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.34億元,，同比增長147.94%,；其扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增長率更是達(dá)到161.46%。今年以來,，公司股價(jià)已經(jīng)上漲330.20%（后復(fù)權(quán)）,，創(chuàng)出歷史新高。
這些行業(yè)今年業(yè)績?nèi)绱藫屟�,，一方面與自身固有的行業(yè)周期有關(guān),，如電力就受益于煤炭價(jià)格下降所帶來的成本下降;另一方面則是受益于宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和國家的政策扶持。如網(wǎng)宿科技身為CDN及IDC綜合服務(wù)龍頭,，受近期國務(wù)院《關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見》,、《“寬帶中國”戰(zhàn)略及實(shí)施方案》等多項(xiàng)政策措施出臺的利好因素影響，公司高利潤的CDN產(chǎn)品銷售占比有所提升，前三季度無論是收入規(guī)模還是毛利率均出現(xiàn)大幅上升,；公司前三季度實(shí)現(xiàn)收入8.01億元,，同比增長43.96%；毛利率也進(jìn)一步提升至40.22%,，成為其業(yè)績和股價(jià)雙升的基礎(chǔ),。
不過，仍有一些周期性行業(yè)并沒有沐浴到宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的春風(fēng),。如78家農(nóng)林牧漁公司前三季度只實(shí)現(xiàn)了凈利潤53.82億元,，同比下降13.65%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤更是同比下降34.20%,。
四季度整體業(yè)績有望繼續(xù)改善
不過,，再好的業(yè)績也是過往。投資者更為關(guān)注的則是尚未結(jié)束的四季度,，以及最終年報(bào)的情況,。而從已經(jīng)公布的年報(bào)業(yè)績預(yù)告來看，大部分上市公司對四季度的經(jīng)營持樂觀態(tài)度,。
根據(jù)iFinD的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，截至11月1日，共有949家上市公司發(fā)布了2013年度業(yè)績預(yù)告,。其中有594家預(yù)喜
（業(yè)績預(yù)告類型為預(yù)增,、略增、續(xù)盈,、扭虧）,，占比62.59%；報(bào)喜比例較前三季度進(jìn)一步上升,。其中更有116家公司預(yù)告凈利潤同比增長率的上限達(dá)到100%以上,，顯示出部分行業(yè)復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁，且企業(yè)信心正在增強(qiáng),。
這種現(xiàn)象與統(tǒng)計(jì)局的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果相得益彰,。據(jù)悉，前期國家統(tǒng)計(jì)局為了解和準(zhǔn)確判斷后期經(jīng)濟(jì)走勢,，對40萬家企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查,，其中25萬家是規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)。調(diào)查結(jié)果顯示,，工業(yè)企業(yè)中認(rèn)為四季度或者以后一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)與三季度相比基本不變的比重占65.1%,，認(rèn)為四季度比三季度向好的方向發(fā)展的、生產(chǎn)有可能加快的占22.8%,，認(rèn)為四季度可能不如三季度的只占12.1%,。
不過從業(yè)績預(yù)告來看,，一些業(yè)績變動特別巨大的公司依然是受益于非經(jīng)常性損益或者周期性因素。如目前在凈利潤增長率排行榜上排名第一的宜華地產(chǎn)（000150,，SH）前三季度只實(shí)現(xiàn)凈利潤1266.02萬元,，但是今年全年卻預(yù)計(jì)盈利1億元，同比增長4190.37%,，原因是“報(bào)告期內(nèi)聯(lián)營公司湘潭房產(chǎn)公司所開發(fā)的樓盤已實(shí)現(xiàn)交房結(jié)轉(zhuǎn),，子公司宜華房產(chǎn)公司及梅州房產(chǎn)公司開發(fā)的樓盤按計(jì)劃也可在第四季度實(shí)現(xiàn)竣工交房�,！迸琶诙�*ST中冠則是因轉(zhuǎn)讓房產(chǎn)而實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,，預(yù)計(jì)全年凈利潤600萬~900萬元，同比增長2526.2%-3739.3%,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),，仍有一些公司是依靠主營業(yè)務(wù)而實(shí)現(xiàn)了凈利潤的大幅增長。
主營工業(yè)自動化,、電子電氣及信息領(lǐng)域系統(tǒng)集成產(chǎn)品的中小板公司海得控制（002184,，SZ）預(yù)計(jì)全年將實(shí)現(xiàn)凈利潤3000萬-3500萬元，同比增長1263.14%-1490.33%,；原因是
“根據(jù)目前的外部環(huán)境及在手訂單情況判斷2013年第四季度的經(jīng)營情況仍將維持增長”,，考慮到公司前三季度只實(shí)現(xiàn)了凈利潤479.61萬元，這意味著公司四季度確認(rèn)的收入將爆發(fā)式增長,。
另外,，同屬于中小板的華峰氨綸（002064，SZ）也宣布,，預(yù)計(jì)全年將實(shí)現(xiàn)凈利潤2.5億-3.1億元，同比增長1258.5%-1584.5%,，凈利潤增速較三季報(bào)的733.97%進(jìn)一步大幅提高,。對此，公司表示：“公司業(yè)績大幅增長的主要原因,，一是市場需求明顯好轉(zhuǎn),，產(chǎn)品銷售價(jià)格同比明顯提高；二是公司實(shí)現(xiàn)了滿負(fù)荷開車,，提高了產(chǎn)量,，同時(shí)成本有所下降；三是原料價(jià)格有所降低,，提高了產(chǎn)品毛利,。”
TMT行業(yè)估值處歷史較高水平
在今年的A股市場,，TMT（科技,、傳媒,、通信）行業(yè)無疑最受關(guān)注，其中的翹楚中青寶（300052,，SZ）,、樂視網(wǎng)（300104，SZ）,、華誼兄弟（300027,，SZ）、東方財(cái)富（300059,，SZ）表現(xiàn)搶眼,，股價(jià)最高漲幅均遠(yuǎn)超1倍。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，前三季度TMT各行業(yè)均有不錯的表現(xiàn),。iFinD數(shù)據(jù)顯示，電子元器件行業(yè)前三季度整體營業(yè)收入達(dá)到2420.07億元,，同比增長20.34%,；通信行業(yè)同期營收4327.90億元，同比增長13.84%,；傳媒行業(yè)整體營收為703.5億元,，同比上升14.3%；計(jì)算機(jī)行業(yè)前三季度營收1589.07億元,，同比上升7.6%,。
電子元器件行業(yè)營收提升，很大程度上得益于LED行業(yè)今年以來的整體回暖,，如士蘭微（600460,，SH）、國星光電（002449,，SZ）等LED個(gè)股凈利潤均明顯回升,，其中士蘭微前三季度營收為11.7億元，同比增長20.58%,，凈利潤更是大增404.74%,；國星光電營收同比上升20.3%，凈利潤上升17.26%,。
對于市場最為關(guān)心的手游行業(yè),，據(jù)iFinD統(tǒng)計(jì)，A股已有24家上市公司通過直接或者間接方式涉足手游領(lǐng)域,。在這24家公司中,，有9家公司前三季度業(yè)績下滑，另外15家則有不同程度的增長,。
其中,，被譽(yù)為“手游第一股”的掌趣科技（300315,，SZ）前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.44億元，同比增長53.48%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤9171.6萬元,，同比增長78.55%。中青寶業(yè)績同樣喜人,，公司前三季營業(yè)收入為1.8億元,，同比增長41.72%；凈利潤為2727.91萬元,，同比增長107.16%,。
不過，另一只手游概念股歐比特（300053,，SZ）的表現(xiàn)卻顯然難以讓投資者滿意,。在今年6月22日宣布投資廣州狼旗以后，由于沾上游戲概念,，其股價(jià)3個(gè)多月最高漲幅達(dá)到54.6%,。但三季報(bào)顯示，歐比特前三季度營業(yè)總收入為1.1億元,，同比下滑11.41%,；凈利潤為2486.54萬元，同比下滑5.68%,。
文化傳媒行業(yè)方面,，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，多數(shù)文化傳媒板塊公司三季報(bào)業(yè)績不同程度上漲,，比如光線傳媒（300251,，SZ）前三季度凈利潤同比增長75.05%，省廣股份（002400,，SZ）增幅約67.78%,。
計(jì)算機(jī)是TMT行業(yè)中表現(xiàn)墊底的子行業(yè)，有券商分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,，PC行業(yè)現(xiàn)在成長有限，相較之下,，云計(jì)算,、RFID等或許更有機(jī)會。另外,，隨著3G網(wǎng)的逐步普及,，微信、手機(jī)支付等大量各種功能的模塊已經(jīng)開始改變了人們的生活,，這部分公司或?qū)⒊掷m(xù)吸引資金注意,。記者注意到,，三五互聯(lián)（300051，SZ）前三季度凈利潤為243萬元,，同比增長124.69%,；鵬博士（600804，SH）前三季度凈利潤為3.21億元,，同比增長94.11%
TMT行業(yè)雖然今年表現(xiàn)耀眼,，但整體估值過高，齊魯證券在研報(bào)中就提到,，TMT行業(yè)整體估值處于歷史較高水平,，過去12個(gè)月P/E值分別為：傳媒（52.15倍）>創(chuàng)業(yè)板（51.17倍）>電子元器件
（48.45倍）>計(jì)算機(jī)（43.44倍）>通信（43.36倍）。
優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌估值優(yōu)勢凸顯
從三季報(bào)數(shù)據(jù)來看,，年初市場預(yù)計(jì)的創(chuàng)業(yè)板全年將出現(xiàn)超過40%的業(yè)績增長很難實(shí)現(xiàn),。今年前三季度，355家創(chuàng)業(yè)板公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤185.86億元,，同比微增5.1%,。業(yè)績未達(dá)預(yù)期讓創(chuàng)業(yè)板壓力倍增，自10月下旬以來,，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌幅度已經(jīng)超過10%,。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，355家創(chuàng)業(yè)板公司中,，僅有196家公司三季報(bào)凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長,；凈利潤同比下滑的公司有159家，占比高達(dá)44.79%,，甚至有40家公司的扣非凈利潤還在虧損,。
值得注意的是，前三季度凈利潤增長高達(dá)2215.8%的康耐特,，凈利潤絕對額只有879.23萬元,，三季度單季凈利潤更是只有26.24萬元。大牛股華誼兄弟雖然前三季度凈利潤4.12億元,，排名創(chuàng)業(yè)板第一,，但是第三季度凈利潤僅891.04萬元，同比反而下滑了69.02%,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，相比估值高企、業(yè)績表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期的創(chuàng)業(yè)板,，部分估值相對較低的藍(lán)籌股業(yè)績表現(xiàn)可圈可點(diǎn),。其中，中國聯(lián)通（600050,，SH）前三季度實(shí)現(xiàn)稅前利潤111.3億元,，凈利潤27.8億元,，同比增長高達(dá)51.8%。對于業(yè)績增長的原因,，中國聯(lián)通表示,，這得益于公司移動業(yè)務(wù)規(guī)模增長以及固網(wǎng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。前三季度,，中國聯(lián)通移動用戶累計(jì)凈增3345.2萬戶,，達(dá)到2.73億戶。
四大保險(xiǎn)公司也紛紛報(bào)喜,。今年前三季度,，中國人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤236.89億元，同比增長218.9%,；中國平安實(shí)現(xiàn)凈利潤233.39億元,，同比增加45.1%；中國太保也實(shí)現(xiàn)凈利潤80.8億元,，同比增長157.8%,；新華保險(xiǎn)則實(shí)現(xiàn)凈利潤39.5億元，同比增長70%,。
國泰君安分析師熊林在研報(bào)中也看好保險(xiǎn)股：從業(yè)績來看,，保險(xiǎn)行業(yè)盈利高增彰顯行業(yè)景氣度不斷提升，業(yè)務(wù)發(fā)展疑慮消除,；從政策來看,，社會保障問題成“383”方案重點(diǎn)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)三中全會后稅延養(yǎng)老政策預(yù)期升溫,；從資金博弈來看,，保險(xiǎn)股進(jìn)可攻退可守。