互聯(lián)網(wǎng)金融正在改變整個(gè)業(yè)界的生態(tài),。
10月28日10時(shí)28分,，百度理財(cái)產(chǎn)品正式發(fā)售，僅僅幾分鐘后,，就因?yàn)樯曩?gòu)者數(shù)量過(guò)多,，導(dǎo)致用戶(hù)登錄異常,。當(dāng)天下午2時(shí)50分，百度通過(guò)其官方微博介紹稱(chēng),，該款產(chǎn)品參與購(gòu)買(mǎi)用戶(hù)已超120萬(wàn)戶(hù),，銷(xiāo)售額已超10億元。
這款產(chǎn)品,，就是百度的“百發(fā)”,，其預(yù)期收益率號(hào)稱(chēng)高達(dá)8%。百度不僅請(qǐng)來(lái)了國(guó)內(nèi)公募基金“老大”華夏基金,，還讓中國(guó)投資擔(dān)保公司為其增加信用,。
不過(guò)，在穩(wěn)賺8%的“噱頭”幕后,，卻是“保本保收益”的字眼似乎已經(jīng)違背了基金銷(xiāo)售宣傳的審慎原則,。事實(shí)上，百度“百發(fā)”已先后兩次被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名,，而在10月28日購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的120萬(wàn)用戶(hù),，買(mǎi)到手的，也并不是收益率8%的“百發(fā)”,，其實(shí)質(zhì)僅僅是華夏基金旗下的一款年化收益率4%-5%左右的貨基產(chǎn)品,。
那么，為什么宣稱(chēng)8%收益的產(chǎn)品能獲得投資者的熱捧,，甚至搶購(gòu)無(wú)門(mén),？原來(lái),，如果以8%為界，能達(dá)到這個(gè)收益率的銀行理財(cái)產(chǎn)品屈指可數(shù),，債券則以企業(yè)債為主,，信托產(chǎn)品中唯有房地產(chǎn)信托和貸款類(lèi)信托能達(dá)到，而股票,，只有在把握時(shí)機(jī)和妥善運(yùn)用操作手法后才能達(dá)到,。
本期財(cái)富管理將以8%收益率作為基線，向投資者歷數(shù)那些年化收益率可以超過(guò)8%的投資產(chǎn)品和方式,。
8%收益率：信托產(chǎn)品最多,，銀行理財(cái)屈指可數(shù)
實(shí)際上，此前標(biāo)榜的收益率8%的“百發(fā)”,，不過(guò)是一款再普通不過(guò)的貨基產(chǎn)品,，該產(chǎn)品后來(lái)被百度官方命名為百度理財(cái)B，其實(shí)質(zhì)是華夏現(xiàn)金增利貨幣基金,，其最近30天的年化收益率為4.824%,。
至于之前宣傳的8%收益率，百度金融團(tuán)隊(duì)工作人員介紹,，百度理財(cái)B為購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的用戶(hù)準(zhǔn)備了百寶箱,，60天內(nèi)，也即是產(chǎn)品到期日,，將會(huì)開(kāi)啟,，至于百寶箱內(nèi)有何秘密，百度方面表示還沒(méi)有具體的細(xì)節(jié)可透露,。但市場(chǎng)觀察人士的意見(jiàn)是,，要達(dá)到8%的收益，需要百度的“補(bǔ)貼”,，而百寶箱很可能就是“補(bǔ)貼”之一,。以該產(chǎn)品規(guī)模10億元計(jì)算，2個(gè)月后,，為了達(dá)到8%的收益,，百度可能要補(bǔ)貼500萬(wàn)左右的資金。
500萬(wàn)帶來(lái)一場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)勝利,，似乎并不虧,，而10月31日，百度又馬不停蹄地發(fā)布了自己第二款理財(cái)產(chǎn)品“百賺”,，同樣是一款貨基產(chǎn)品,，收益率與百度理財(cái)B相當(dāng)，門(mén)檻低至1元,，無(wú)手續(xù)費(fèi),，可以隨時(shí)贖回,。
當(dāng)然，如果你并不介意門(mén)檻,、手續(xù)費(fèi)和流通性的話,，市場(chǎng)上8%，甚至超越8%的投資方式還是足夠豐富的,。
首先是銀行理財(cái)產(chǎn)品,，與貨幣基金相似，銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資門(mén)檻較能被大眾接受,，但一般投資債券,、貨幣市場(chǎng)類(lèi)等低風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的的產(chǎn)品,，收益率與貨幣基金差距并無(wú)太大,。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品的年化加權(quán)平均收益率約為4.1%,。
理財(cái)產(chǎn)品與金融衍生品組合的投資方式,，能將理財(cái)產(chǎn)品的收益大幅提升，這類(lèi)有掛鉤標(biāo)的物的理財(cái)產(chǎn)品即是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，2013年6月30日至10月30日期間，存續(xù)期內(nèi)收益率大于或等于8%的產(chǎn)品共有23款,，其中預(yù)期收益率最高者甚至能達(dá)到30%,。
此外，一直以來(lái),，信托產(chǎn)品的收益率就名列各類(lèi)投資方式前茅,，而信托產(chǎn)品類(lèi)型中，房地產(chǎn)信托的收益率又為最高,，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，2013年6月30日至10月30日間，存續(xù)期內(nèi)收益率大于或等于8%的信托產(chǎn)品共有471款,，其中預(yù)期收益率最高的為15%,。
債券方面，超越8%收益率的產(chǎn)品主要集中在房地產(chǎn)企業(yè)債券,，四大房企萬(wàn)科,、保利、招商,、金地均有債息在10%以上的產(chǎn)品,，其中金地的債券年債息有11%，佳兆業(yè)年債息也有10%以上,。不過(guò),，穩(wěn)健型的國(guó)債和企業(yè)海外債券,，均難以達(dá)到8%收益率。
事實(shí)上,，在股票市場(chǎng)中,，高收益的神話也在不斷涌現(xiàn)，只要投資者能掌握一定方法,，將收益控制在8%以上,，也并不是遙不可及的事。
結(jié)構(gòu)性銀行理財(cái)產(chǎn)品：
高收益高風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，2013年二季度,，各商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為12332款，發(fā)行規(guī)模約為13.93萬(wàn)億元,，較上季度增長(zhǎng)28.98%,。
而據(jù)銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民透露，2012年銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品的年化加權(quán)平均收益率約為4.1%,。為了追求穩(wěn)健的收益,，銀行理財(cái)產(chǎn)品一般投資債券、貨幣市場(chǎng)類(lèi)等低風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的,，但這類(lèi)產(chǎn)品的收益率并不十分搶眼,，為了達(dá)到更高的理財(cái)收益，很多銀行都設(shè)計(jì)了結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，將存款,、零息債券等固定收益產(chǎn)品一金融衍生品結(jié)合在一起形成新的金融產(chǎn)品，目前結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品主要的掛鉤標(biāo)的物有四種,，分別為外匯掛鉤類(lèi),、利率/債券掛鉤類(lèi)、股票掛鉤類(lèi),、QDII基金掛鉤類(lèi),。
由于各家銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量眾多，所以我們以2013年6月30日-10月30月為區(qū)間,，以收益率8%為基線,，篩選出超越8%收益的投資產(chǎn)品。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),，6月至10月的4個(gè)月內(nèi),，國(guó)內(nèi)共有5家商業(yè)銀行23款理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率大于或等于8%，分別是大華銀行,、星展銀行,、法興銀行、東莞銀行和招商銀行，其中招商銀行“2013年"金葵花"焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)(滬深300指數(shù)期末看漲連續(xù)型帶觸碰條款)理財(cái)產(chǎn)品”,，預(yù)期收益率上限為30%,。
這些收益率超越8%的理財(cái)產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，主要掛鉤標(biāo)的物有股票掛鉤,、利率/債券掛鉤,、掛鉤股票指數(shù)等。雖然收益率較高,，但與越寶,、百度理財(cái)B相比，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的投資門(mén)檻較高,、流通性也較差,，當(dāng)然，收益風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)較大,，23款產(chǎn)品中,，有11款產(chǎn)品為不保本或部分保本。
以預(yù)期收益最高的招商銀行“2013年"金葵花"焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)(滬深300指數(shù)期末看漲連續(xù)型帶觸碰條款)理財(cái)產(chǎn)品”為例,，該款產(chǎn)品申購(gòu)門(mén)檻為5萬(wàn)元,，預(yù)期收益率最高為30%，而下限則是0,，理財(cái)資金主要投資于利率、債券和股票,，而其掛鉤標(biāo)的則為滬深300指數(shù),。據(jù)該產(chǎn)品客戶(hù)經(jīng)理介紹，該款產(chǎn)品將在成立期初設(shè)立一個(gè)障礙價(jià)格,，實(shí)際價(jià)格為當(dāng)日滬深300指數(shù)的115%,，在運(yùn)行期內(nèi)，如若指數(shù)觸碰到障礙價(jià)格,，則客戶(hù)獲得30%收率,，反之則沒(méi)有收益。
具體而言,，該產(chǎn)品成立日滬深300指數(shù)為2409點(diǎn),，所以其障礙價(jià)格為2770.392點(diǎn)，在182天委托期內(nèi),，視為指數(shù)表現(xiàn)具體計(jì)算收益率,。值得注意的是，該款產(chǎn)品為全額保本,，但理財(cái)經(jīng)理介紹,，該產(chǎn)品的收益風(fēng)險(xiǎn)較高，存在保本但沒(méi)有收益的風(fēng)險(xiǎn),。
此外,，星展銀行“股得利”系列理財(cái)產(chǎn)品收益率均高于10%,，據(jù)星展銀行客戶(hù)經(jīng)理介紹，該系列產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的物和A股和境外市場(chǎng)股票,，資金主要投向與銀行間市場(chǎng)的同業(yè)拆借,、零息債券等，為全額保本,，而具體收益率則要視掛鉤公司股票表現(xiàn),。
信托平均收益8.75%背后
提防違約風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，到今年二季度,，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)94548.16億元,，從資金投向分布來(lái)看，工商企業(yè),、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),、金融機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)吸收了較多資金,。由于投資門(mén)檻較高,、存續(xù)期較長(zhǎng)，投資信托產(chǎn)品的收益明顯高于貨幣基金,、銀行理財(cái)產(chǎn)品,。用益信托網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2013年6月30至10月30日期間成立的信托產(chǎn)品共有1552個(gè),，平均年收益率達(dá)8.75%,。這其中，又以房地產(chǎn)信托的收益為最高,。
同樣以該期限內(nèi)8%的收益率為基線,，理財(cái)周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，共有471款信托產(chǎn)品收益率超越8%,。從信托資金運(yùn)用方式來(lái)看,，這些產(chǎn)品以貸款類(lèi)信托、權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品為主,；從已披露資金投向的產(chǎn)品來(lái)看,，471個(gè)產(chǎn)品中，有130個(gè)投向房地產(chǎn)領(lǐng)域,、62個(gè)投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域,、34個(gè)投向工商企業(yè)領(lǐng)域。其中房地產(chǎn)信托收益率最高的是百瑞信托寶盈368號(hào)唐山世紀(jì)瑞庭地產(chǎn)基金信托,，預(yù)期收益率為12%,、基礎(chǔ)設(shè)施信托收益最高的是萬(wàn)向信托4號(hào)甪直城建應(yīng)收款債權(quán)投資信托，預(yù)期收益率為10.66%、工商企業(yè)信托收益最高的是陸家嘴信托河北昌泰紙業(yè)信托貸款信托,，預(yù)期收益率為10.20%,。
以百瑞信托的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品為例，該信托產(chǎn)品投向唐山世紀(jì)瑞庭地產(chǎn)基金,，產(chǎn)品期限為3年,，其中優(yōu)先A級(jí)收益率為12%、優(yōu)先B級(jí)收益率為16%,。百瑞信托客戶(hù)經(jīng)理介紹,，該產(chǎn)品為第三方機(jī)構(gòu)托管，具體投資細(xì)節(jié)未能提供,，而其風(fēng)險(xiǎn)主要取決于房地產(chǎn)政策,、市場(chǎng)景氣程度等因素，該類(lèi)產(chǎn)品的抵押物主要以房產(chǎn)和股權(quán)為主,。
需要注意的是,，房地產(chǎn)信托在近年來(lái)漸次降溫，雖然其收益率較高,，但信托資金對(duì)其的支持力度已不如往年,，而在今年，五礦信托的一款房地產(chǎn)信托,，就因房企經(jīng)營(yíng)不力,，到期無(wú)法支付信托本息，而由信托公司和第三方兜底,，才沒(méi)打破信托業(yè)剛性?xún)陡兜纳裨挕?BR> 此外,，較早前輿論熱議的地方債中，來(lái)自信托業(yè)的資金占據(jù)一大部分政府債務(wù),，盡管基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)信托有政府信用兜底，但在新一輪審計(jì)風(fēng)暴完成前,，政府平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)仍難以評(píng)估,。而投向工商企業(yè)的貸款類(lèi)信托，則需要全面評(píng)估企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境,、以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力,。以陸家嘴信托的工商企業(yè)信托為例，該產(chǎn)品信托資金用于借款公認(rèn)支付原材料采購(gòu)款,，風(fēng)控方面則為河北融投連帶責(zé)任擔(dān)保,、自然人連帶擔(dān)保，投資者需要審慎辨別企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和相關(guān)風(fēng)控措施,。