今年10月以來,，人民幣對美元匯率中間價連續(xù)創(chuàng)出歷史新高,，直至10月28日才出現(xiàn)下跌。外匯交易人士楊先生對
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,，雖然人民幣對美元出現(xiàn)短暫回調(diào),，但升值壓力仍然較大。
此前有多位交易人士透露,，為了減輕人民幣升值壓力,，外匯管理局近日已對銀行機構(gòu)做了窗口指導(dǎo)，并表示可能對銀行結(jié)售匯頭寸管理從目前的“權(quán)責(zé)發(fā)生制”再次改為“收付實現(xiàn)制”,。改為“收付實現(xiàn)制”后,，遠(yuǎn)期結(jié)匯在實際結(jié)匯發(fā)生之前就不納入銀行結(jié)售匯綜合頭寸，可能在一定程度上減緩結(jié)匯壓力,，從而減輕人民幣升值壓力,。
有交易人士表示，目前確實有這種傳言,，而且市場已提前作出反應(yīng),。不過對于能否有效減輕人民幣升值壓力，專家和交易人士表示很難從源頭上緩解升值壓力,，效果存疑,。
人民幣升值壓力仍存
“8年匯改8年升值�,！敝袊鈪R投資研究院院長譚雅玲這樣向
《每日經(jīng)濟新聞》記者描述中國的外匯走勢,。
今年10月,，人民幣對美元中間價更是連續(xù)5次創(chuàng)出歷史新高�,！吧祲毫Υ_實比較大,，與年初相比人民幣中間價升值已經(jīng)達到2.4%，對制造業(yè)的國際競爭力肯定有影響,。據(jù)我了解離岸人民幣也出現(xiàn)同樣的上升曲線,。”外匯交易人士楊先生告訴記者,，“10月末出現(xiàn)短暫回調(diào),，但升值壓力仍然存在�,！�
中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示,，自10月28日以來，人民幣對美元匯率中間價已經(jīng)連續(xù)5個交易日下跌,，11月1日報6.1452,，5天中累計下跌119個基點，跌幅將近0.2%,�,！俺霈F(xiàn)連續(xù)5日的回調(diào)，一方面是由于美元近期走強,，另一方面也可能是央行在出手干預(yù),。”楊先生對記者表示,，“但這并不意味著人民幣升值壓力就沒有了,。目前美聯(lián)儲年內(nèi)退出QE的可能性在減少，國際資本重新流向新興市場,。而中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升,，必然是國際資本的首選。我們也看到,，9月新增外匯占款大幅增長,。”
據(jù)了解,，9月末外匯占款余額達253548.68億元,，較8月末增加2682.05億元，增長幅度觸及5個月新高,。
遠(yuǎn)期,、掉期報價分化
在人民幣升值壓力緊迫的前提下，外匯管理局采取措施緊急降壓也在情理之中�,！澳壳按_實有這種傳言，而且市場已經(jīng)提前作出反應(yīng),�,！蓖鈪R交易人士朱先生告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“這個政策針對性很明顯,，如果真的出臺,，目的肯定是減輕人民幣升值壓力�,！�
“具體點說是為了減輕遠(yuǎn)期結(jié)匯對人民幣即期匯率形成的升值壓力,。”朱先生進一步分析道,，“實行‘收付實現(xiàn)制’以后,，遠(yuǎn)期結(jié)匯就不納入銀行結(jié)售匯綜合頭寸，就不會對即期人民幣升值形成壓力,。出于對這個新政的預(yù)期,，市場已經(jīng)提前做出反應(yīng)，比如遠(yuǎn)期和掉期的報價已經(jīng)出現(xiàn)分化,�,！�
若重啟“收付實現(xiàn)制”，銀行將不再以利率平價對遠(yuǎn)期結(jié)匯報價,，從而割裂遠(yuǎn)期和掉期的聯(lián)結(jié),，形成兩個價格�,！斑h(yuǎn)期結(jié)匯的價格可能會下跌,，掉期的價格可能會上漲，兩者形成一個差價,�,！敝煜壬嬖V記者。
據(jù)報道,，目前已有外匯代理商對遠(yuǎn)期,、掉期實行不同的報價體系�,！爸芪�12時44分,，在上海國際貨幣經(jīng)紀(jì)公司的遠(yuǎn)掉期報價頁面上，1年遠(yuǎn)期點數(shù)報390/440,，1年掉期報440/475,。”
上述外匯人士朱先生和楊先生告訴記者，這是市場對新政出臺提前作出的反應(yīng),，側(cè)面反映了新政出臺的可能性,。
“收付實現(xiàn)制”效果存疑
對于醞釀中新政的效果，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪發(fā)現(xiàn),，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士與專家表示懷疑,。
“從緩解人民幣升值壓力的角度看，這個政策如果近期出臺是比較主動和及時的,，但問題的關(guān)鍵在于我們并沒有弄清楚人民幣升值的根源在哪里,，我擔(dān)心這樣做治標(biāo)不治本�,！敝袊鈪R投資研究院院長譚雅玲向記者表示,。
朱先生也告訴記者，新政能否減輕人民幣升值壓力還要看市場反應(yīng)如何,�,！叭绻h(yuǎn)期結(jié)匯價格下行幅度較大，那有遠(yuǎn)期結(jié)匯的企業(yè)可能會選擇等待,，這就減緩了結(jié)匯壓力,，在客觀上緩解人民幣升值壓力；但如果企業(yè)預(yù)期遠(yuǎn)期價格還會一跌再跌,，他就會選擇盡快結(jié)匯,，作用就正好相反，加大結(jié)匯壓力,。所以具體效果如何,，還是要看市場的反應(yīng)�,！�
譚雅玲分析道,，人民幣升值有深刻的制度原因，把“責(zé)權(quán)發(fā)生制”改為“收付實現(xiàn)制”,，只是在數(shù)量上做文章,，不能從源頭上解決問題�,！�8年匯改8年升值,，這有深刻的制度原因。比如美元指數(shù)的走向由一攬子貨幣組合來決定,，決定人民幣匯率的也應(yīng)該是一個多元組合,，但我們至今依然沒有實現(xiàn)多元組合，影響人民幣的依然是單一美元,�,！彼詈笳f,，“沒有找到人民幣升值的根本原因，只做些數(shù)量上的文章治標(biāo)不治本,。所以我對這種做法的效果是很悲觀的,。”