姍姍來遲的美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示出美國就業(yè)前景受到經(jīng)濟(jì)增長放緩的拖累,，因此美聯(lián)儲(chǔ)很可能將保持購債措施直至明年,。受非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)打壓，美元指數(shù)強(qiáng)力下行,，短線仍將延續(xù)下跌的勢頭,。
美元指數(shù)強(qiáng)力下行
本周公布的美國9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長大幅不及預(yù)期，不過失業(yè)率小幅降至7.2%,。這顯示出美國就業(yè)前景受到經(jīng)濟(jì)增長放緩的拖累,。因此美聯(lián)儲(chǔ)很可能將保持購債措施直至明年。
令人失望的就業(yè)數(shù)據(jù)反而增強(qiáng)了市場的信心,，非美貨幣以及美股全線上漲,。由此可見，美國目前的經(jīng)濟(jì)信心依然來源于美聯(lián)儲(chǔ),，而非經(jīng)濟(jì)本身,，這一現(xiàn)象需要警惕。對這種價(jià)格高于經(jīng)濟(jì)本身的支持,，而來源于寬松貨幣政策的現(xiàn)象,，某些程度上可以看做是資產(chǎn)泡沫，這一問題應(yīng)該會(huì)引起美聯(lián)儲(chǔ)的注意,。不過考慮到目前通脹依然位于低位,，而就業(yè)復(fù)蘇也較為遲緩，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)下定決心整理市場上的泡沫現(xiàn)象，仍需進(jìn)一步觀察,。在本次非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后,，市場對美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債規(guī)模的預(yù)期也再度推遲，市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將購債規(guī)�,？s減推后至2014年,。而失業(yè)率發(fā)生下降，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)提高縮減購債規(guī)模的門檻,。
下周四凌晨,，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新一輪的利率決議。我們認(rèn)為聯(lián)儲(chǔ)官員將會(huì)按兵不動(dòng),。在明年3月前,，他們無法對美國經(jīng)濟(jì)狀況有清晰的了解，目前的數(shù)據(jù)則比較模糊,。美國經(jīng)濟(jì)今年夏天似乎有所走軟,，而且考慮到政府關(guān)門和政治邊緣政策，明年還會(huì)有進(jìn)一步走弱的風(fēng)險(xiǎn),。
本周公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)打壓美元指數(shù)強(qiáng)力下行,。日線圖上看，價(jià)格即將挑戰(zhàn)78.85-78.55一線的前方低點(diǎn)支撐,。4小時(shí)圖顯示下跌斜率陡峭,，均線系統(tǒng)保持空頭排列。雖然發(fā)生了一定角度的MACD底背離信號(hào),，但短線主次節(jié)奏向下,，美元指數(shù)仍將延續(xù)下跌的勢頭。
澳聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)難降息
澳大利亞統(tǒng)計(jì)局本周公布的數(shù)據(jù)顯示,，澳洲第三季度通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期,，這令市場對澳聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息的預(yù)期進(jìn)一步淡化。
數(shù)據(jù)表明,，澳大利亞第三季度消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)季率增長1.2%,，升幅大于預(yù)期的0.8%,；第三季度CPI年率增長2.2%,，增幅也大于預(yù)期的1.8%。CPI年率增幅仍落在澳聯(lián)儲(chǔ)2%-3%目標(biāo)區(qū)間的低端,，這暗示如果情勢惡化,，還是存在降息的空間。整體CPI數(shù)據(jù)的確高于預(yù)期,，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)則相對較為受抑,，但整體來說，通脹顯然仍然受控，守在接近澳聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)區(qū)間的中間值,。而對于那些預(yù)期澳聯(lián)儲(chǔ)會(huì)再次降息的人而言,，通脹數(shù)據(jù)肯定令人失望，而且給他們帶來了進(jìn)一步的打擊,。9月當(dāng)季通常表現(xiàn)會(huì)比較強(qiáng)勁,，所以第四季度的通脹形勢很有可能處于下行。目前利率期貨的走勢表明,，澳洲聯(lián)儲(chǔ)到12月3日召開政策會(huì)議時(shí)將基準(zhǔn)利率維持不變的幾率為76%,。而聯(lián)儲(chǔ)在明年第一季度仍然按兵不動(dòng)的幾率大約為70%。
日元貶值效應(yīng)后繼乏力
最新的數(shù)據(jù)顯示,，日本9月出口增速放緩,，再次錄得貿(mào)易赤字，而安倍政府維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能的努力也會(huì)因此面臨更大的挑戰(zhàn),。
由于日元貶值且全球需求回升,，日本9月出口年率增長11.5%，市場預(yù)期中值為增長15.6%,，而日本9月進(jìn)口年率攀升至16.5%,。日本9月未季調(diào)貿(mào)易賬赤字為9321億日元,，這也是數(shù)據(jù)自1979年開始統(tǒng)計(jì)以來第一次出現(xiàn)連續(xù)15個(gè)月錄得赤字的局面,。今年日元兌美元匯率12%的跌幅極大地幫助了豐田汽車,、索尼公司等大型出口企業(yè)經(jīng)營,。日元匯率的跌勢意味著日本出口行業(yè)不會(huì)急速滑落,，但日元貶值的正面效應(yīng)可能已經(jīng)后繼乏力了,。如果海外經(jīng)濟(jì)的回升沒有加快腳步,，我們可能不會(huì)見到出口自此有明顯的提高,。雖然日本經(jīng)濟(jì)在今年二季度的年化增幅達(dá)到3.8%,，但政策環(huán)境使其需要在明年4月的新財(cái)年到來之際維持穩(wěn)定的增長,。下周四上午，日本央行將結(jié)束貨幣政策會(huì)議并公布利率決定,，預(yù)計(jì)本次會(huì)議仍將維持原有政策,。