美國在最后一刻達(dá)成預(yù)算協(xié)議,，使得部分關(guān)閉的聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)上周四恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn),。自本周起，大量美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將沖向金融市場。其中便包括了本周二即將公布9月美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告,，這份包括美國失業(yè)率在內(nèi)的就業(yè)報(bào)告，通常為全球金融市場走勢設(shè)定基調(diào)。本周這些數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，無疑將成為基本面行情走向的決定力量,。
積壓數(shù)據(jù)本周起即將席卷華爾街
目前，市場的焦點(diǎn)顯然再度轉(zhuǎn)回了美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲縮減QE的時(shí)間表之上,。本周，美國方面因政府停擺而積壓的一系列9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將席卷華爾街,。原定于10月4日公布，但受到美國政府關(guān)門影響而推遲公布的9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將于北京時(shí)間周二20:30公布,。目前預(yù)計(jì),，美國9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加18.0萬人，8月為增加16.9萬人,，而失業(yè)率將持穩(wěn)在8月份的7.3%水平。
此外,，勞工部調(diào)整公布日期的數(shù)據(jù)還包括9月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)以及9月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI),，調(diào)整后的公布日期分別為10月30日和10月29日。
美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局則負(fù)責(zé)匯編國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)及零售銷售等數(shù)據(jù),。該局發(fā)言人稱，將盡快公布調(diào)整后的數(shù)據(jù)公布日程表,。
此前,，政府停擺導(dǎo)致十幾份經(jīng)濟(jì)報(bào)告延期公布,。原定未來幾周公布的其他六份9月經(jīng)濟(jì)報(bào)告也將可能被推遲,。勞工部表示,，之前預(yù)定11月1日發(fā)布的10月就業(yè)報(bào)告,，推遲至隨后一周公布。
對于市場人士而言,，數(shù)據(jù)延遲公布可能給金融市場造成不便,，尤其對于零售銷售和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)而言,，受訪者通常不能按時(shí)完成政府調(diào)查,。美國勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)前主管Keith
Hall表示，BLS為編制非農(nóng)就業(yè)報(bào)告而調(diào)查的公司中,，僅有大約70%能按時(shí)提交回復(fù)。
但也有分析師指出,，不幸之中市場也將有一絲慰藉。法國巴黎銀行駐紐約的美國分析師Laura
Rosner便稱,，這些數(shù)據(jù)的質(zhì)量可能會更高，其并指出1995/1996年度政府停擺期間延期發(fā)布零售銷售報(bào)告,，使其得以納入晚到的零售商反饋。他表示,，“延期意味著更多遲交的回復(fù)能被納入，因此數(shù)據(jù)要比本月初原定時(shí)間公布更為完整,。”
“遲到”非農(nóng)是福是禍,？美元走勢等待指引
8月非農(nóng)就業(yè)人口的增幅表現(xiàn)不佳,，在美聯(lián)儲9月維持當(dāng)前資產(chǎn)購買規(guī)模不變決定中起到了較大影響，因此,，9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對于市場研判美聯(lián)儲10月政策動向?qū)⑷〉捷^強(qiáng)的參考價(jià)值,，尤其是受到這次政府停擺導(dǎo)致非農(nóng)推遲公布，這也直接導(dǎo)致9月非農(nóng)數(shù)據(jù)離美聯(lián)儲(FED)10月31日利率決議時(shí)間僅僅相差9天時(shí)間,，這種敏感期可能導(dǎo)致當(dāng)天的非農(nóng)數(shù)據(jù)對市場造成更大的影響,。
眾多受訪分析師認(rèn)為，9月份的美國就業(yè)數(shù)據(jù)可能的確會好于2013年夏季,，但形勢卻并不容樂觀,，因?yàn)橹皟蓚�(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)都不及市場預(yù)期，已經(jīng)表明美國就業(yè)復(fù)蘇形勢尚未趨于穩(wěn)定,。經(jīng)紀(jì)商XTB金融分析師Adam
Narczewski指出,，美國2013年夏季的就業(yè)數(shù)據(jù)低于歷年同期水平，但會在秋季得到改善,。
AllThingsForex外匯策略師Ilian
Yotov為首的部分分析師則認(rèn)為,，美國9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大概會溫和地增加18萬，但這樣的數(shù)據(jù)料難讓美聯(lián)儲最早在10月份貨幣政策會議上決定開始縮QE政策,，甚至可能會讓美聯(lián)儲不在2013年考慮縮減刺激政策,。
High
Frequency Economics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jim
O'Sullivan表示，(政府關(guān)門前)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長雖然不夠強(qiáng)勁,，但是足以拉低失業(yè)率,。但是目前由于美國政府關(guān)門，令經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測的難度加大,。
本周美元指數(shù)走勢料會受到補(bǔ)發(fā)和新發(fā)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，特別是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的影響,。如果就業(yè)狀況向好,，那么在投資者樂觀情緒的帶動下，美元將會出現(xiàn)一定的反彈,，但基于美聯(lián)儲料將推遲縮減量化寬松措施規(guī)模,，以及美國財(cái)政危機(jī)有可能在日后卷土重來等狀況，美元指數(shù)即使因此出現(xiàn)走高,，也可能只會是曇花一現(xiàn)的短線反彈走勢,。
而如果情況相反，即非農(nóng)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況糟糕的話,，那么美元指數(shù)在此后的承壓程度將進(jìn)一步加深,。同時(shí)，由于補(bǔ)發(fā)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的時(shí)間是在周二,，而非慣常的周五,，因而其后繼影響不會受到周末的因素而被沖淡，并可能在本周整個(gè)后半周都起到相當(dāng)?shù)挠绊憽?/P>
市場預(yù)期美聯(lián)儲明春才開始縮減QE 交投喜好已今非昔比
盡管不少投資者依然希望從美國補(bǔ)發(fā)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中,，探尋美聯(lián)儲10月縮減QE的希望,，但目前來看，越來越多的市場人士已開始相信,，美聯(lián)儲很可能要到明年春天才會開始啟動其縮減QE計(jì)劃,。
上周五，美國芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles
Evans)表示,，他預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間美聯(lián)儲的貨幣政策立場仍將“具有高度適應(yīng)性”,。埃文斯是聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)具投票權(quán)成員。
彭博新近調(diào)查40位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測中值顯示,，因美國聯(lián)邦政府停擺使第四季度增長放緩,，并且干擾了官方公布的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲首次縮減最近這輪QE的計(jì)劃將推遲到明年3月,。預(yù)測結(jié)果還顯示：本月的美國政府停擺會使第四季度GDP增長降低0.3%,，當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長2.4%。美聯(lián)儲會在2014年3月18-19日的FOMC會議上決定,，將QE每月購買資產(chǎn)的規(guī)模由目前的850億美元縮減為700億美元,。
分析師廣泛認(rèn)為，美聯(lián)儲不愿因退出刺激方案而給金融系統(tǒng)帶來又一輪沖擊,。標(biāo)準(zhǔn)普爾評級服務(wù)公司估計(jì),，政府關(guān)門導(dǎo)致美國第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)被拉低至少0.6個(gè)百分點(diǎn)。美國參議院上周三就恢復(fù)政府運(yùn)行達(dá)成了協(xié)議,，但這也意味著兩黨在明年年初可能又要陷入一場支出紛爭,。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，預(yù)測美聯(lián)儲的下一步行動風(fēng)險(xiǎn)非常高,。美聯(lián)儲肩負(fù)著管理通脹和就業(yè)的重任,，從很多方面來看都是全球經(jīng)濟(jì)中最重要的角色。美聯(lián)儲的政策會在全球范圍內(nèi)給股市,、債市,、匯市和大宗商品市場帶來影響，削減購債規(guī)模也被視為上調(diào)短期利率的一個(gè)先期手段,。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后,，美聯(lián)儲將短期利率降至接近零的水平。
Ross
Pamphilon為位于倫敦的ECM Asset
Management管理86億美元資產(chǎn),。Pamphilon稱,，針對美聯(lián)儲開始削減購債規(guī)模時(shí)間的預(yù)期已經(jīng)被推遲，在債務(wù)上限問題達(dá)成解決方案之前,，美聯(lián)儲的主要考慮將是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，因此不會做出任何可能破壞經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的舉動。
對一些投資者來說,，這是在一個(gè)月內(nèi)第三次調(diào)整對美聯(lián)儲政策的預(yù)期,。美聯(lián)儲在9月份的政策會議上作出暫不削減債券購買規(guī)模的決定就已出乎市場的預(yù)料。美聯(lián)儲收緊政策的預(yù)期時(shí)間隨后被推遲至12月份,，而現(xiàn)在正被進(jìn)一步推遲,。
從外匯市場看，近期圍繞美元將上漲的預(yù)期已經(jīng)消退,，有交易商預(yù)計(jì),，投資者目前將拋售美元，買入澳元和墨西哥比索等高收益貨幣。法國興業(yè)銀行(Societe
Generale)策略師Benoit
Anne稱,，目前的市況對全球新興市場來說簡直算得上是再好不過,，此外，這樣的市況并非曇花一現(xiàn),，而是至少會持續(xù)幾個(gè)月的時(shí)間,。預(yù)計(jì)歐元也將從中受益，因?yàn)闅W元區(qū)的政治不確定性持續(xù)減弱,，而美國圍繞財(cái)政問題的斗爭仍在上演,。
資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)2,120億美元的凱萬基金(OppenheimerFunds,
Inc。)的投資組合經(jīng)理Sara
Zervos也表示,，美聯(lián)儲未在9月份開始削減債券購買規(guī)模的消息完全出乎她的預(yù)料,。她現(xiàn)在預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在2014年初開始削減刺激措施,。因此,，凱萬基金增持了新興市場貨幣，包括墨西哥比索,、俄羅斯盧布和韓元,。
另外，10年期美國國債收益率目前在2.587%,，是8月9日以來的最低水平,。CIBC
World Markets Corp,。駐紐約的美國國債交易部主管兼董事總經(jīng)理Tom
Tucci預(yù)計(jì),，基準(zhǔn)10年期美國國債收益率可能在年底前跌至2.35%。在聯(lián)邦基金利率期貨市場上,，市場價(jià)格也已反映出這樣的預(yù)期：基準(zhǔn)利率在2014年年底仍接近零的機(jī)率為31%,。而在一個(gè)月前，市場認(rèn)為這種機(jī)率為20%,。不過,，此類期貨合約交投淡靜，并不總能反映出市場的普遍觀點(diǎn),。
一些投資者表示,，在進(jìn)一步了解過去幾周發(fā)生的事件對經(jīng)濟(jì)的影響之后，前景才會明朗,。北美信托(Northern
Trust)首席投資長Bob
Browne稱,，在缺乏數(shù)據(jù)的情況下，大家一直處于“盲目飛行”狀態(tài),；美聯(lián)儲已表示削減刺激措施取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn),，所以他們還需要更多的時(shí)間。