昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)放量大跌,，個股全面回調(diào),，華誼兄弟、中青寶等明星股更出現(xiàn)集體跌停的景象,。分析人士指出,，昨日創(chuàng)業(yè)板的大跌內(nèi)有高估值引發(fā)的回調(diào)需求，外有經(jīng)濟預(yù)期放緩等因素對情緒的沖擊,。鑒于昨日創(chuàng)業(yè)板主力減倉跡象明顯,、兩個季度的狂飆正瀕臨歷史極限值、三季報業(yè)績或?qū)ο嚓P(guān)股票形成“證偽”,，預(yù)計創(chuàng)業(yè)板牛市或正步入尾聲,，投資者短期不宜盲目搶反彈，可等待恐慌情緒釋放后,，結(jié)合三季報業(yè)績尋找龍頭股,。
創(chuàng)業(yè)板重挫 明星股集體跌停
昨日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)放量大跌近4%，創(chuàng)出近三個月以來的最大單日跌幅,。個股出現(xiàn)“踩踏事故”,，前期明星股紛紛走下股價神壇，爭先恐后地直奔跌停而去,。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日以1393.01點微幅高開,，之后便出現(xiàn)一波快速跳水，最低探至1323.87點,，受到20日均線支撐企穩(wěn)并小幅回升，但午后重回弱勢震蕩,。截至收盤,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收報1335.10點，下跌3.93%,，創(chuàng)出今年7月26日以來最大單日跌幅,。
個股方面，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部94只個股漲幅超過5%,，其中12只個股封死跌停板,。從前期漲幅來看，跌停個股多是今年以來的明星股,，比如年內(nèi)漲幅高達582.90%的中青寶,，年內(nèi)漲幅超過300%的華誼嘉信、華誼兄弟、東方財富等,。整體來看,，個股出現(xiàn)了恐慌性的“踩踏事故”。
從中信一級行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)來看,，傳媒和計算機指數(shù)跌幅居前,，分別下跌7.03%和4.04%；第三方支付,、三網(wǎng)融合,、網(wǎng)絡(luò)游戲等概念指數(shù)大跌逾4%。傳媒,、計算機,、互聯(lián)網(wǎng)類品種曾在前期引領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高歌猛進；而一旦盛宴中止,，資金倒戈,，這些前期積累了巨大漲幅的品種也就自然成為下跌的重災(zāi)區(qū)。
分析人士指出,，昨日創(chuàng)業(yè)板的暴跌緣于內(nèi)外兩重因素的共振,。內(nèi)因上，以傳媒和計算機為代表的創(chuàng)業(yè)板股票持續(xù)上演“速度與激情”,，導(dǎo)致估值嚴(yán)重高企,。盡管產(chǎn)業(yè)前景廣闊，想象空間巨大,，但市場上沒有只漲不跌的股票,，特別是三季報即將披露，業(yè)績證偽很可能會就此展開,。在此背景下,，趨利避險的資金自然選擇落袋為安，尋找新熱點,。外因上,，即將公布的9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及四季度經(jīng)濟增速放緩的預(yù)期對市場形成一定壓力，加上國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》引發(fā)市場恐慌,，因此前期漲幅較大的創(chuàng)業(yè)板受到波及,。
創(chuàng)業(yè)板牛市步入尾聲
此前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)曾有過多次單日長陰,，與之伴隨的是市場人士對于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)“筑頭”的預(yù)判,。只是，每次創(chuàng)業(yè)板的大幅調(diào)整都成為再創(chuàng)新高的前奏,。而在持續(xù)的“調(diào)整-新高”后,，市場也似乎已經(jīng)習(xí)慣了創(chuàng)業(yè)板的這種“神節(jié)奏”,。
不過，需要指出的是,，盡管創(chuàng)業(yè)板個股長期仍具投資價值,，在改革轉(zhuǎn)型的預(yù)期下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)或難出現(xiàn)斷崖式的下跌,，但本輪創(chuàng)業(yè)板行情很可能已正式步入尾聲,。
首先，龍頭股大跌表明主力資金減倉跡象明顯,。從昨日市場表現(xiàn)來看,，創(chuàng)業(yè)板股票全面大跌，其中龍頭股大面積跌停,，這充分折射出主力資金減倉明顯,，紛紛搶跑出逃。對于一個板塊而言,，龍頭股的意義重大,，當(dāng)龍頭股集體遭遇資金拋售，不僅意味著主力動向生變,，也會對整體交投情緒帶來明顯沖擊,。
其次，歷史規(guī)律顯示創(chuàng)業(yè)板盛宴“臨界點”將近,。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在迭創(chuàng)歷史新高的同時,，風(fēng)險也在不斷累積。歷史經(jīng)驗顯示,，一個板塊的超高估值難以持續(xù)兩個季度以上,。而從4月中旬創(chuàng)業(yè)板牛市正式啟動至今，恰恰經(jīng)歷了兩個季度,。因此,，從歷史規(guī)律反映出的投資心態(tài)來看，資金對創(chuàng)業(yè)板的追漲意愿開始瀕臨極限,。
再次,，三季報或加速估值溢價收斂。三季報披露大幕正在徐徐拉開,，作為全年業(yè)績的基本定調(diào),，三季報歷來是資金調(diào)倉換股甚至布局跨年行情的重要參照,。三季報對高估值板塊的證偽和對低估值板塊的支撐,，必然會引發(fā)各個板塊的估值重塑。其中,，前期大幅透支業(yè)績增速的創(chuàng)業(yè)板“證偽”壓力必然上升,，而一旦三季報激活新熱點,，機構(gòu)調(diào)倉之下創(chuàng)業(yè)板無疑遭遇重創(chuàng)。
當(dāng)然,，從另一方面來看,，新經(jīng)濟浪潮正在席卷中國，科技創(chuàng)新成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必然道路,，這賦予了信息,、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等新型產(chǎn)業(yè)足夠的想象空間,。而在三中全會召開以及三季報披露高峰來臨之前,，市場對于改革和轉(zhuǎn)型的預(yù)期仍偏樂觀，創(chuàng)業(yè)板炒作或仍有反復(fù),。
總體來看,，短期創(chuàng)業(yè)板壓力明顯加大，創(chuàng)業(yè)板牛市或正步入尾聲,，調(diào)整即新高的“神節(jié)奏”或遭遇挑戰(zhàn),；不過，行情也并不會急轉(zhuǎn)直下,，預(yù)計短期還會有震蕩和反復(fù),。操作上，昨日的恐慌性下跌后,，投資者短期不宜迅速“搶反彈”,，可耐心等待恐慌情緒釋放，結(jié)合三季報業(yè)績重新關(guān)注具備業(yè)績支撐的龍頭股,。