盡管剛剛進(jìn)入四季度,，但已經(jīng)有人把今年稱之為“個股年”了,，結(jié)構(gòu)性行情比較突出。
那么，四季度結(jié)構(gòu)性行情是否依然會主導(dǎo)市場呢,？市場對此是有一些分歧的,。在一些市場人士看來,，很多漲幅巨大的個股已經(jīng)嚴(yán)重脫離了基本面,，屬于典型的“偽成長”,，其強(qiáng)勢格局難以延續(xù)。相反,，相當(dāng)數(shù)量的藍(lán)籌股今年還沒有很好的表現(xiàn),，價值低估，具有后發(fā)制人的條件,。因此,，市場很可能會出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，原先的結(jié)構(gòu)性行情讓位于藍(lán)籌股行情,，并且借助藍(lán)籌股的權(quán)重因素,，形成大盤整體走高而前期超漲股票調(diào)整的局面。
不過在筆者看來,，市場結(jié)構(gòu)性行情在近階段仍會延續(xù),，同時所謂風(fēng)格轉(zhuǎn)換的可能性也基本上可以排除,。市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情并非偶然,，也非資金刻意所為，而是投資者主動選擇的產(chǎn)物,。其原因在于,，首先現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不支持股市出現(xiàn)大牛市，也無從形成對于藍(lán)籌股上漲的強(qiáng)烈推動,。曾經(jīng)有人試圖從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的角度來挖掘周期股的操作機(jī)會,，但事實(shí)證明是不成功的；其次,，股市本身也沒有足夠的資金來驅(qū)動大盤的全面上漲,，今年盡管因?yàn)閭�股活躍度高，使得日均成交量要大于去年,，但成交的峰值并不高,，大盤難以維系一天3000億元以上的交易，這就表明了缺乏藍(lán)籌股啟動的基礎(chǔ),；第三,，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的展開，加上投資者對于各項(xiàng)改革的憧憬,，打開了很多個股的想象空間,。雖然它們中有相當(dāng)數(shù)量在業(yè)績上還比較一般，但這并不妨礙人們對于其未來成長性的想象,；最后,，像建設(shè)上海自由貿(mào)易區(qū)這種突破性的事件，其本身就是一個具有極大想象力的題材,，受到了各方面的關(guān)注,，在股市上激發(fā)起強(qiáng)烈的反響也是很自然的。事實(shí)上，結(jié)構(gòu)性行情的范疇是比較寬泛的,，幾個月來,，其間也出現(xiàn)過各類題材的輪番表現(xiàn)。但不管怎么說,，這部分股票遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越大盤的特點(diǎn)一直是很突出的,。如今，人們還沒有看到會有一種什么因素能夠改變它,。應(yīng)該看到,，轉(zhuǎn)型所帶來的行業(yè)差異化發(fā)展、改革所推動的優(yōu)勢重新組合,、流動性相對緊張所產(chǎn)生的資金涌向局部品種的狀況,，是今年形成結(jié)構(gòu)性行情，或者說演繹出“個股年”的基本條件,，而如今這個條件依然存在,。
當(dāng)然，結(jié)構(gòu)性行情不可能永遠(yuǎn)不發(fā)生變化,，特別是在已經(jīng)運(yùn)行了一年之后,，原有的格局也將有所改變。譬如說當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)真正走好時,，藍(lán)籌股一定會再起一波行情,。但問題是目前的市場條件還是更加適合于結(jié)構(gòu)性行情的展開。因此,，作為投資者,，至少在近階段還是要樹立以結(jié)構(gòu)性行情為主的基本思路，不必過多糾纏于風(fēng)格是否轉(zhuǎn)換,，以免耽誤了對強(qiáng)勢股的投資機(jī)會,。