動力煤期貨9月26日正式在鄭州商品交易所掛牌上市交易,。主力合約TC1401合約開盤報(bào)525.4元，較基準(zhǔn)價(jià)高開5.4元，盤初上沖至531.6元后受壓回落,；午后，市場一路震蕩上行走高,，以日內(nèi)高點(diǎn)區(qū)域收盤,。截至收盤，主力合約TC1401報(bào)收534.4元,，漲幅達(dá)2.77%,。
南華期貨研究所分析師何漲芳對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，動力煤上市首日走勢出人意料,�,！敖刂辽鲜兄耙惶欤瑯I(yè)界仍對動力煤上市后的價(jià)格抱持偏空態(tài)度,，但首日動力煤的走勢卻大大扭轉(zhuǎn)了之前人們的看法,。”
市場需求出現(xiàn)改善
何漲芳認(rèn)為,，上市首日TC401在下午創(chuàng)出新高535.2元/噸,，并收于534.4元/噸，各月合約依次拉開價(jià)格,，遠(yuǎn)月價(jià)格依次高于近月,，一方面符合期貨價(jià)等于現(xiàn)貨價(jià)加上持倉費(fèi)的邏輯，即持倉成本理論,，一方面反映了目前市場偏多態(tài)度,，因此短期應(yīng)仍有上漲空間。
“目前國內(nèi)動力煤市場平穩(wěn),，需求出現(xiàn)改善,，另外目前焦煤現(xiàn)貨價(jià)格受到提振，也是對相關(guān)品種動力煤的一個利好,。因此動力煤在530附近可做多,，可設(shè)5點(diǎn)止損，目標(biāo)545,�,！彼硎�,。
分析人士認(rèn)為，從2012年開始,，動力煤價(jià)格進(jìn)入下行通道,。以發(fā)熱量為5500千卡/千克動力煤在秦皇島港的港口平倉價(jià)為例，其價(jià)格從年初的680元/噸一路跌至今年7月底的520元/噸,，此后便處于低位震蕩過程中,。
在經(jīng)濟(jì)逐漸回暖的態(tài)勢下，目前動力煤價(jià)格明顯偏低,。銀河期貨研究中心分析師劉毅對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，12月與1月是動力煤的消費(fèi)旺季，會對煤價(jià)起到很好支撐作用,。由于進(jìn)入冬季取暖期,，北方供暖和南方空調(diào)用電增加導(dǎo)致下游需求改善，國內(nèi)主要國外進(jìn)口煤的價(jià)格也有所提高,，緩解了國內(nèi)煤炭企業(yè)的壓力,，作為煤炭重鎮(zhèn)的山西、內(nèi)蒙等地產(chǎn)量近期也有所減少,，多個因素影響動力煤期貨的未來走勢,。他認(rèn)為，未來動力煤期貨存在看多的可能,，1405遠(yuǎn)期合約相較目前主力合約1401存有一定升水,，投資者可考慮持有遠(yuǎn)期1405合約進(jìn)行投資。
跨品種套利機(jī)會多
此外,，動力煤上市對焦煤,、焦炭、螺紋鋼,、滬鋁等處于同一條產(chǎn)業(yè)鏈的期貨品種產(chǎn)生一定的正向推動作用,。何漲芳認(rèn)為，動力煤主要用途有發(fā)電,、建材,、化工、冶金等領(lǐng)域,，相關(guān)品種有焦煤,，因此上市后或與焦煤、焦炭,、螺紋等相關(guān)產(chǎn)業(yè)品種相互影響,。另外螺紋鋼的價(jià)格一直在下行通道中，目前還看不出止跌跡象，存在與動力煤短期套利機(jī)會,，建議空螺紋、多動力煤,，進(jìn)行跨品種套利,。
煤炭是我國的主體能源，長期以來在一次能源生產(chǎn)和消費(fèi)中占70%左右,。在煤炭中,，動力煤占據(jù)核心地位，比重一直穩(wěn)居七成以上,。2012年,，我國動力煤產(chǎn)量約29.1億噸，表觀消費(fèi)量高達(dá)28.26億噸,。按照年消費(fèi)量28.26億噸,、550元/噸的平均價(jià)格計(jì)算，動力煤現(xiàn)貨市場規(guī)模高達(dá)1.6萬億元,，是目前中國最大的商品期貨,。
將提升中國定價(jià)權(quán)
但從現(xiàn)貨市場看，受宏觀環(huán)境變化,、流通體制改革,、運(yùn)輸能力變動、自然災(zāi)害等復(fù)雜因素影響,，動力煤價(jià)格呈現(xiàn)出波動頻繁,、波幅巨大等特點(diǎn)。不僅如此,，隨著中國進(jìn)口煤急劇增加,，以及美國頁巖氣大量開采并擠占其國內(nèi)煤炭消費(fèi)，美國煤炭出口激增,，壓低全球煤價(jià),，國際煤價(jià)競爭優(yōu)勢漸顯。
因此,，動力煤期貨上市,，將對動力煤市場乃至國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來重大積極作用。
一方面,，期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能可以減少市場預(yù)測的工作量和難度,，實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。義煤集團(tuán)董事長武予魯認(rèn)為,，煤電雙方之所以存在著較大分歧,，是因?yàn)閲鴥?nèi)缺乏權(quán)威、科學(xué)的煤炭價(jià)格供雙方參考。而動力煤期貨交易是在“公開,、公平,、公正”的交易平臺上，通過大量市場參與者公開集中競價(jià),，充分反映市場供求等影響因素,，形成公正、透明,、權(quán)威的動力煤中遠(yuǎn)期價(jià)格體系,，能夠?yàn)槊禾俊㈦娏Φ认嚓P(guān)上下游企業(yè)簽訂長短期協(xié)議提供有效價(jià)格參考,。
另一方面,，在煤炭市場價(jià)格放開背景下，動力煤期貨上市有利于緩解煤電聯(lián)動壓力,，通過相對自主的手段解決市場問題,。
此外，中國在國際市場上具有明顯影響力的煤炭品種是動力煤,，分析人士認(rèn)為,，推出動力煤期貨，將大大提升中國在動力煤市場的定價(jià)權(quán),。