周三(9月26日)亞市早盤,，美元指數(shù)窄幅整理,，現(xiàn)交投于80.60附近,。隔夜非美貨幣延續(xù)了自上周利率決議大漲之后的修正走勢,，普遍有所回落，其中商品貨幣跌勢較大,，紐元跌幅一度超過120點(diǎn),，可能是受到新西蘭最大乳業(yè)巨頭紐天然表示,，下半年盈利將較上半年大幅下滑的負(fù)面影響,。
隔夜經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響整體有限，美國諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)繼續(xù)下跌,，報79.7,，低于前值81.5，以及預(yù)期80.8,，不過匯市反應(yīng)不大,，除美元兌日元匯價在數(shù)據(jù)前后出現(xiàn)下跌外，其余非美貨幣波動有限,。此外,，歐洲央行、英國央行和美聯(lián)儲的眾多官員周二再度陸續(xù)發(fā)言,，由于歐英央行的表態(tài)仍趨寬松,，歐元英鎊盤中紛紛走低。美聯(lián)儲的兩位官員喬治和皮亞納爾托則對貨幣政策前景盡量回避,，這或許也反應(yīng)出了美聯(lián)儲官員在內(nèi)部分歧仍然巨大的情況下所秉持的謹(jǐn)慎態(tài)度,。
展望后市,，接下來市場的焦點(diǎn)可能主要將集中在三大方面，包括,，美國政府債務(wù)上限問題,；美聯(lián)儲下任主席人選；以及美聯(lián)儲是否會在10月底的利率決議上宣布縮減購債規(guī)模等,。從目前看,，前兩者似乎都沒有什么消息傳出，市場處于持續(xù)觀望的狀態(tài),。而對于美聯(lián)儲決議,，也許下周的非農(nóng)就業(yè)可能會為市場帶來一些活力。
當(dāng)然,，這三大風(fēng)險事件的引爆時機(jī)或?qū)r時存在,，這無疑將為接下去的行情走向增添極大的不確定性。不過,，從目前來看,，這三大懸念顯然是環(huán)環(huán)相扣的，美國上調(diào)債限問題的解決進(jìn)程,，很可能決定其他兩大懸念的時間和結(jié)果,。
美國債務(wù)上限問題日益迫近
“每年固定戲碼”又將上演
隨著美聯(lián)儲(FED)會議以及德國大選等重磅事件告一段落，市場開始將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國債務(wù)上限問題,，美國國會和總統(tǒng)奧巴馬(BarackObama)之間將就上調(diào)舉債上限等問題進(jìn)行爭論,。如果國會未能在10月中前上調(diào)舉債上限，美國將無法償還債務(wù),，政府就可能出現(xiàn)違約,。
相比于前幾年，這次債務(wù)上限似乎并沒有令市場擔(dān)憂,，可能是前幾次最終順利解決令市場較有信心所致,。不過，只要這問題存在,，金融市場的風(fēng)險就始終尚存,。
目前來看，美國財政和債務(wù)上限論戰(zhàn)主要涵蓋兩方面內(nèi)容：
1)關(guān)于2014年財政預(yù)算協(xié)議的分歧,，美國2014年財年將從2013年10月1日開始,，如果不能達(dá)成協(xié)議，將意味著美國部分聯(lián)邦政府部門將“關(guān)門”,，分歧主要在共和黨要求削減醫(yī)保相關(guān)支出,，而民主黨與奧巴馬堅決不同意。
2)提高美國債務(wù)上限的爭論,，美國債務(wù)上限為16.7萬億美元,10月中旬將觸及該上限,，如果不提高債務(wù)上限或出臺相關(guān)處理方案,，將意味著美國政府“賴賬、違約”,，債務(wù)上限談判的困局在于共和黨要求奧巴馬放棄醫(yī)改法案作為提高債務(wù)上限的交換條件,，而奧巴馬同樣堅決不讓步。
目前白宮的態(tài)度強(qiáng)硬,，美國總統(tǒng)奧巴馬稱,，提高債務(wù)上限不容談判，而共和黨的處境則略顯尷尬,。CNN調(diào)查顯示,，目前有54%的受訪者認(rèn)為，如果債務(wù)上限屆時沒有提高,，責(zé)任在共和黨,，只有25%的受訪者歸咎于奧巴馬。
美國政府自5月以來就有突破16.7萬億美元債務(wù)上限的風(fēng)險,，但通過推遲對聯(lián)邦政府工作人員養(yǎng)老基金的投資等作法部署緊急策略管理資金,，避免了違約。有業(yè)內(nèi)人士指出,，根據(jù)以往經(jīng)驗,，這場斗爭最有可能的結(jié)果是：經(jīng)過艱苦的談判，債務(wù)上限還要繼續(xù)提高幾千億美元,，將控制債務(wù)規(guī)模問題再往后推,。對美債投資者而言是“溫水煮青蛙”，走一步看一步,。
目前有關(guān)財政方案的最新進(jìn)展是,，9月20日，眾議院通過了聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)的短期融資法案,，該法案旨在解決美國政府10月1日至12月15日期間的短期融資問題,，以防政府機(jī)構(gòu)停擺,，但不給奧巴馬醫(yī)改法案提供預(yù)算,。目前，該法案已提交參議院,。目前預(yù)計參議院將刪除“不給醫(yī)改法案提供預(yù)算”的條款,，通過并傳回眾議院，眾議院可能會通過,�,？紤]到該法案只是個解決政府短期融資問題的法案，后續(xù)爭論可能還將存在,。
穆迪(Moody's)首席分析師Mark
Zandi認(rèn)為,，美國逼近債務(wù)上限的日期再次近在眼前了,。Zandi說道：“預(yù)計10月中旬，美國將會觸及債務(wù)上限,，我認(rèn)為人們應(yīng)該開始逐漸關(guān)心這個問題了,。”Zandi補(bǔ)充道,，如果接下來的幾周內(nèi)美國國會未能通過上調(diào)債務(wù)上限的議案,，這將比美聯(lián)儲縮減QE的影響更大，屆時投資者為了規(guī)避風(fēng)險將會把資金投入更穩(wěn)定的資產(chǎn),，而全球股市將會大跌,。新興市場將會首當(dāng)其沖，遭到沉重打擊,。他表示：“如果國會和政府未能很快達(dá)成協(xié)議,，如果接下來的幾周內(nèi)相關(guān)議案未能通過，它所帶來的問題遠(yuǎn)比QE多得多,�,！�
從對金融市場的影響看，目前投行預(yù)期,，一旦債務(wù)上限問題久拖未決甚至最終違約,，將對美元造成打壓并提振金價。匯豐銀行說：“在過去,，也就是2011年夏天,，面對預(yù)算僵局造成美國政府可能關(guān)閉以及信用違約的風(fēng)險，黃金市場的反應(yīng)是非常大的,。金價現(xiàn)在對這樣的風(fēng)險已經(jīng)沒那么敏感了,，我們預(yù)計針對預(yù)算事宜，金價不會有過大上漲,。但無論如何,，預(yù)算和債務(wù)事宜在接下來幾周將是比較重要的。我們認(rèn)為也是比較可能支撐金價的,�,！�
澳洲國民銀行(NAB)駐悉尼外匯策略師Emma
Lawson聲稱，市場聚焦于美國財政情況的議題,，受到美聯(lián)儲和財政前景雙重因素的影響,，短期內(nèi)美元很可能走弱。
美聯(lián)儲下任主席提名或?qū)⒐?BR>
耶倫仍是最大熱門
有關(guān)債限問題的解決進(jìn)程,，也很可能最終影響到美聯(lián)儲主席人選的提名及任命,。上周，原定于10月1日舉行的耶倫演講取消，外界紛紛猜測白宮已接近提名美聯(lián)儲主席,。周二(9月24日)高盛也發(fā)布報告稱,，預(yù)計如果政府避免關(guān)門危機(jī)，耶倫下周將獲美聯(lián)儲主席提名,。
高盛表示,，“目前我們預(yù)計奧巴馬總統(tǒng)將提名耶倫擔(dān)任下屆美聯(lián)儲主席，而且提名時間將會很快到來,。但是,，這周的政治日程安排的太滿，所以這周宣布提名的可能性不大,。如果政府避免關(guān)門危機(jī),，這項提名有可能在下周早些時候被公布�,！�
目前參議院傾向于在提名宣布后的幾周內(nèi)考慮任命,，這個過程包括參議院銀行業(yè)委員會的聽證，以及可能的對被任命者的書面質(zhì)詢,，這兩步都可能包含對貨幣政策的實質(zhì)性的討論,。
目前，在美聯(lián)儲(FED)下一任主席的提名角逐中,，美聯(lián)儲現(xiàn)任副主席耶倫(Janet
Yellen)顯然領(lǐng)先于其他候選人,。不過有分析認(rèn)為，相比美聯(lián)儲現(xiàn)任主席伯南克(Ben S.
Bernanke)低調(diào)而樸素的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格,，耶倫可能會給人以苛刻而難以駕馭的領(lǐng)導(dǎo)人形象,。
耶倫被許多央行官員譽(yù)為有效的領(lǐng)導(dǎo)人，并認(rèn)為她頭腦敏銳,。但在最近數(shù)年與耶倫有過直接共事關(guān)系的數(shù)十位在職或已經(jīng)離職的成員和官員看來,，耶倫已經(jīng)與其他人發(fā)生沖突，并讓人反感不已,。大部分人都認(rèn)同這樣的看法——耶倫比較苛刻,，還特別注重細(xì)節(jié)。這就意味著,，如果耶倫獲得提名,，美聯(lián)儲下任主席就會引導(dǎo)美聯(lián)儲采取更加果斷的行動，但也可能會讓美聯(lián)儲好爭吵的本性更加突出,。
耶倫一直主張美聯(lián)儲用低利率政策推動經(jīng)濟(jì)更快增長和降低失業(yè),，但其他一些官員對這種政策的效果持懷疑態(tài)度,，且擔(dān)心這種政策會帶來通貨膨脹上升等預(yù)料之外的后果,。這一分歧也正著在影響美聯(lián)儲對是否開始收縮債券購買計劃的決策。
QE懸念繼續(xù)上演“百家爭鳴”
10月決議結(jié)果待定
而隨著美聯(lián)儲9月決議的按兵不動,，目前市場對于10月是否開始宣布退出QE的爭論也愈發(fā)升級,。由于上周五美聯(lián)儲官員布拉德表示美聯(lián)儲完全可以在10月決議后召開臨時發(fā)布會來進(jìn)行市場溝通,，因此市場此前圍繞美聯(lián)儲可能因溝通不便而將縮減日期推遲至12月的擔(dān)憂得以排除，市場有關(guān)10月是否應(yīng)該縮減QE的懸念被瞬間點(diǎn)燃,。
伯南克上周三意外宣布美聯(lián)儲維持購債規(guī)模不變,，美聯(lián)儲在會后發(fā)表的聲明中表示，金融市場狀況近幾個月出現(xiàn)的收緊如果持續(xù)下去,，可能會減緩美國經(jīng)濟(jì)和勞動力市場的改善步伐,。美聯(lián)儲決定等待更多顯示美國經(jīng)濟(jì)改善勢頭能夠維持的證據(jù)出現(xiàn)，之后再對其購債節(jié)奏進(jìn)行調(diào)整,。
紐約聯(lián)儲主席杜德利本周在接受CNBC采訪時表示,，美聯(lián)儲在上次政策會議上沒有削減QE，市場不應(yīng)該對此感到意外,；美聯(lián)儲在今年晚些時候仍有可能削減QE,。杜德利認(rèn)為，F(xiàn)OMC會議決定不削減QE與美聯(lián)儲6月份給出的指導(dǎo)完全一致,。他認(rèn)為伯南克給出的退出QE的指導(dǎo)仍然有效,。”
此外,，一些激進(jìn)的美聯(lián)儲鷹派代表則繼續(xù)對美聯(lián)儲9月按兵不動的做法予以抨擊,。達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍爾的政策態(tài)度就較為“緊縮”，他表示美聯(lián)儲沒有縮減購債規(guī)模破壞了聯(lián)儲的信譽(yù),，增大了未來政策的不確定性,，他繼續(xù)呼吁美聯(lián)儲盡快退出QE政策。
不過,，盡管目前美聯(lián)儲官員圍繞縮減QE繼續(xù)上演著“百家爭鳴”,，但值得一提的是，財政和債務(wù)上限的爭論仍將對美聯(lián)儲貨幣政策產(chǎn)生明顯影響,，9月聯(lián)儲政策會議延續(xù)寬松政策的一個重要原因就是擔(dān)心財政政策對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊,，而10月上調(diào)債限問題能否得以解決，也將對美聯(lián)儲接下來決議至關(guān)重要,。
對此,，瑞銀集團(tuán)(UBS)外匯策略師Gareth
Berry稱，“我們認(rèn)為在意外宣布維持QE不變的六周之后的10月,，美聯(lián)儲不大可能宣布削減QE……雖然,，屆時有更多重磅數(shù)據(jù)已出爐供美聯(lián)儲參考，包括9月非農(nóng)報告,、更多的初請失業(yè)金數(shù)據(jù),、美國第三季度GDP初值、兩次耐用品訂單數(shù)據(jù)、更多的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)及零售數(shù)據(jù),�,！�
該分析師指出，美國圍繞債務(wù)上限的財政問題可能屆時仍未解決,，而這正是美聯(lián)儲在9月意外維持QE不變的關(guān)鍵因素,。因此，瑞銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為,，美聯(lián)儲在2014年1月開始削減QE的可能性更大,。
他還稱，綜合所有因素,，預(yù)計美聯(lián)儲9月未削減QE的決定將令美元持續(xù)疲軟一個季度的時間,，之后才有望重啟長期漲勢。因此,，該行上調(diào)未來一個月及三個月內(nèi)歐元兌美元匯率預(yù)期分別至1.37和1.35,，此前預(yù)期分別為1.30和1.28。
北京時間8:18,，美元指數(shù)報80.59/60,。