伴隨金融股出現(xiàn)沖高回落走勢(shì),，A股市場(chǎng)昨日再度出現(xiàn)二八行情,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)歷史新高,，兩市成交則大幅減少,，降至2500億元左右的水平。市場(chǎng)人士盡管仍看好股指后續(xù)走勢(shì),，但在面對(duì)季末,、假期以及美聯(lián)儲(chǔ)議息等不確定因素密集到來之際，態(tài)度開始趨于謹(jǐn)慎起來,。
受益于上周五證監(jiān)會(huì)關(guān)于優(yōu)先股,、并購(gòu)的有關(guān)表態(tài),，滬深兩市股指周一雙雙高開,，但隨后受金融股回落拖累股指開始震蕩下行。截至收盤上證指數(shù)報(bào)收2231.40點(diǎn),，下跌4.82點(diǎn),；深成指報(bào)收8659.00點(diǎn)，下跌28.54點(diǎn),；而創(chuàng)業(yè)板則出現(xiàn)逆市走高,，盤中再創(chuàng)歷史新高1297.64點(diǎn)。
市場(chǎng)重心或仍在主板
對(duì)于股指昨日的走勢(shì),，一位私募基金人士表示,，市場(chǎng)昨日盤中各個(gè)熱點(diǎn)爭(zhēng)奪資金的跡象非常明顯，在銀行股回落整體的背景下,，上海自貿(mào)區(qū),、創(chuàng)業(yè)板等前期熱點(diǎn)盤中均有所表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)甚至再創(chuàng)歷史新高,，但在午后銀行股再度崛起的影響下,，又先后沖高回落，這說明市場(chǎng)暫時(shí)的重心仍在主板,，這些前期炒高的熱點(diǎn)目前都開始進(jìn)入持續(xù)高位震蕩出貨的階段,，這一點(diǎn)從市場(chǎng)資金的持續(xù)流出可以得到體現(xiàn)，昨天市場(chǎng)整體的資金流出再度超過了100億元,。
對(duì)于銀行股昨日的大幅調(diào)整,，市場(chǎng)人士的觀點(diǎn)則并不統(tǒng)一，多數(shù)人士仍看好銀行股后續(xù)的走勢(shì),，不過也有分析師的態(tài)度較為謹(jǐn)慎,。上海證券策略分析師屠駿就認(rèn)為，作為一種股權(quán)制度安排,，優(yōu)先股的很多特點(diǎn)對(duì)股市有正面作用,，積極試點(diǎn)也是當(dāng)前金融改革的題中之意。但有一個(gè)重要的前提，發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)經(jīng)營(yíng)要相當(dāng)穩(wěn)定,，現(xiàn)金流量良好,。而投資優(yōu)先股的股東，則需具有長(zhǎng)期投資的能力,。特別是投資優(yōu)先股的股東,，主要是為了謀取較購(gòu)買企業(yè)債券更高的收益，否則就沒有必要去承擔(dān)相應(yīng)的股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn),。發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè),，經(jīng)營(yíng)要相當(dāng)穩(wěn)定，現(xiàn)金流量良好,。事實(shí)上,，目前滬深股市，除了銀行股,，符合上述條件的企業(yè)并不多,，“優(yōu)先股試點(diǎn)不會(huì)存在行業(yè)限制，符合條件的企業(yè)都可以申請(qǐng)發(fā)行優(yōu)先股”的背后肯定還有市場(chǎng)化的雙向選擇過程,。
屠駿認(rèn)為,，將當(dāng)前優(yōu)先股制度的試點(diǎn)理解為周期行業(yè)反彈的催化題材更務(wù)實(shí)，無論從企業(yè)的制度適用性及治理結(jié)構(gòu)改善的推動(dòng)力來看,，不能與股改相提并論,，其對(duì)市場(chǎng)的利好效應(yīng)有限。目前來看,，四季度經(jīng)濟(jì)反彈持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)有所下降,，未來政策重心可能會(huì)從“穩(wěn)增長(zhǎng)”向“促改革”略有傾斜。這會(huì)使得周期股的整體性復(fù)辟力度有所下降,，短期內(nèi)對(duì)優(yōu)先股制度預(yù)期形成的周期股脈沖行情持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度,。
短期趨于謹(jǐn)慎
就目前而言，在臨近中秋,、國(guó)慶兩大假期,，又逢季度末資金緊張時(shí)點(diǎn)，再加上美聯(lián)儲(chǔ)本周的議息會(huì)議,，不確定性因素的集中到來使得市場(chǎng)情緒短期開始再度趨于謹(jǐn)慎,，有不少投資者都開始選擇在節(jié)前適度減倉兌現(xiàn)浮盈來規(guī)避短期風(fēng)險(xiǎn)，投資者需關(guān)注這一動(dòng)向,。
華創(chuàng)證券策略分析師郭艷紅等則認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、流動(dòng)性和政策的變動(dòng)決定了市場(chǎng)的應(yīng)對(duì)策略,，在8月中旬之前,，經(jīng)濟(jì)回升明確,，淡季不淡，流動(dòng)性邊際改善,，在此背景下周期品種躁動(dòng),，高彈性品種表現(xiàn)較好。而8月份下旬之后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一階導(dǎo)拐點(diǎn),，即增速有所放緩,，但是貨幣數(shù)量層面仍偏寬松，決定了市場(chǎng)將以主題性機(jī)會(huì)為主,，目前除了已經(jīng)出現(xiàn)的主題例如優(yōu)先股,、自貿(mào)區(qū)、二胎,、土地流轉(zhuǎn)等之外,，建議關(guān)注后續(xù)可能的主題包括養(yǎng)老、社�,？�,、天然氣以及三網(wǎng)融合等。
而對(duì)于本周即將召開的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議,，中信證券分析師毛長(zhǎng)青等認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)9月退出QE的概率因近期就業(yè),、消費(fèi)以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳顯著降低,，但數(shù)據(jù)并未疲軟到讓美聯(lián)儲(chǔ)改變此前宣布的在年內(nèi)開始退出QE的路線圖。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月議息會(huì)議上選擇按兵不動(dòng),，將QE開始退出時(shí)間延后至10月,，或在10月議息聲明中強(qiáng)化投資者QE退出預(yù)期并在12月議息會(huì)議上正式宣布QE退出決定。QE退出時(shí)間延后將對(duì)包括A股在內(nèi)的全球資本市場(chǎng)構(gòu)成提振,，預(yù)計(jì)9月資金流出新興市場(chǎng)速度將放緩,，大宗商品將高位盤整，黃金近期調(diào)整將在1300美元/盎司附近得到支撐,。