自9月9日銀行股集體暴漲引領(lǐng)大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)上攻以來(lái),，3個(gè)交易日中滬指已累計(jì)上漲4.73%,，而前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)業(yè)板則連續(xù)3日回調(diào)。受此影響,，重配創(chuàng)業(yè)板股的股票基金領(lǐng)跌同類(lèi)基金,，主動(dòng)股票基金的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸同期大盤(pán)漲幅,。這似乎也說(shuō)明，盡管基金此前已多次發(fā)表觀(guān)點(diǎn)諸如“創(chuàng)業(yè)板估值過(guò)高有風(fēng)險(xiǎn)”等觀(guān)點(diǎn),，但其調(diào)倉(cāng)動(dòng)作并不積極,。
基金持股市值蒸發(fā)87億
自9月9日以來(lái),，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)三日回調(diào)，11日更是大跌3.39%,。截止9月11日收盤(pán),，僅3個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指已下跌4.84%,，同期滬指則在周期板塊的帶領(lǐng)下上漲4.73%,。
而在這三個(gè)交易日中，A股跌幅前50位的個(gè)股名單中,，創(chuàng)業(yè)板股票占據(jù)了23席,，占比接近一半，其中信維通信領(lǐng)跌,，跌幅達(dá)16.5%,。該股是二季度末的基金重倉(cāng)股之一，基金持股占流通股的比例達(dá)到58%以上,。而二季度末基金持股比例達(dá)到69%以上的華策影視區(qū)間跌幅也達(dá)到13%以上,。此外，二季度末出現(xiàn)在基金前十大重倉(cāng)股中的朗瑪信息,、長(zhǎng)信科技,、數(shù)碼視訊、勁勝股份,、天喻信息,、萬(wàn)順股份、國(guó)瓷材料等23只個(gè)股的跌幅也在10%以上,。355只創(chuàng)業(yè)板股中,，僅65只個(gè)股的股價(jià)在這三個(gè)交易日中實(shí)現(xiàn)了上漲，占比不足兩成,。
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末,，共有149只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股進(jìn)入到基金重倉(cāng)股行列之中,，有296只個(gè)股被基金不同程度持有。以二季度末的基金持有創(chuàng)業(yè)板的總數(shù)估算,，截止9月11日收盤(pán),，基金持有創(chuàng)業(yè)板的市值為1340.95億元，而在9月
6日收盤(pán),，這一數(shù)值為1427.93億元,，這也意味著，短短3個(gè)交易日,，基金持有創(chuàng)業(yè)板的市值可能已經(jīng)蒸發(fā)86.98億元,。
調(diào)倉(cāng)緩慢業(yè)績(jī)跑輸大盤(pán)
受創(chuàng)業(yè)板股的回調(diào)影響,，重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板股的基金也領(lǐng)跌同類(lèi)型。
WIND數(shù)據(jù)顯示,，僅9月9日至10日兩個(gè)交易日內(nèi),，540只主動(dòng)管理的偏股基金中，有195只基金凈值下跌,，而在跌幅榜排名前20名的基金中,，共有15只基金二季度末在前十大重倉(cāng)股中至少配置了3只創(chuàng)業(yè)板股。
具體來(lái)看,，普通股票型基金中,，農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動(dòng)與銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)跌幅最高，分別為3.3%和3.1%,，而在二季度末,，兩只基金的前十大重倉(cāng)股分別重配了3只和7只創(chuàng)業(yè)板股，銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板股的配置只數(shù)為二季度末股票基金中最多的,。近1個(gè)月以來(lái)創(chuàng)業(yè)板高位震蕩,，該基金凈值小幅下跌，而同類(lèi)平均上漲超過(guò)4%,，滬深300指數(shù)則上漲8%以上,，該基金表現(xiàn)墊底。此外,，對(duì)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股配置較多的匯豐晉信科技先鋒,、信誠(chéng)優(yōu)勝精選、匯豐晉信低碳先鋒,、銀河行業(yè)優(yōu)選的區(qū)間跌幅也均在2.5%以上,。而在二季度末前十大重倉(cāng)股中有至少6只創(chuàng)業(yè)板股的興全輕資產(chǎn)、農(nóng)銀匯理中小盤(pán),、諾德周期策略,、銀河主題策略等基金的跌幅也均超過(guò)2%�,；旌闲突鹬�,，興全有機(jī)增長(zhǎng)的區(qū)間跌幅達(dá)到3.54%。華商動(dòng)態(tài)阿爾法跌幅緊隨其后,，為2.56%,。
盡管基金此前已多次發(fā)表諸如“創(chuàng)業(yè)板估值過(guò)高有風(fēng)險(xiǎn)”“關(guān)注低估值周期股”等觀(guān)點(diǎn)，但結(jié)合本周的表現(xiàn)來(lái)看,，9月9日至10日,，主動(dòng)管理的股票基金算術(shù)平均漲幅僅為0.61%，業(yè)績(jī)遠(yuǎn)落后于同期滬深300的4.97%的漲幅,，這也說(shuō)明,，基金對(duì)于大盤(pán)風(fēng)格的轉(zhuǎn)換仍存猶豫態(tài)度,，調(diào)倉(cāng)動(dòng)作并沒(méi)有積極進(jìn)行。
不過(guò),，從這兩日基金凈值的表現(xiàn)中可以看出,，部分基金已顯出一定的調(diào)倉(cāng)跡象。以泰信中小盤(pán)為例,，二季度末該基金前十大重倉(cāng)股中持有創(chuàng)業(yè)板股5只,，合計(jì)占基金凈值的比例達(dá)30%以上，且其中4只創(chuàng)業(yè)板股在9月9日至10日期間均有不同程度下跌,，其余重倉(cāng)股中僅有湘電股份漲幅在5%以上,，但該基金凈值不但沒(méi)有下跌，反而上漲4.63%,，在主動(dòng)股票基金漲幅榜上排第8位,。可以猜想該基金或已調(diào)倉(cāng),。與之類(lèi)似,，盡管天弘精選在二季度末同樣重倉(cāng)了5只創(chuàng)業(yè)板股，但其區(qū)間凈值仍然上漲1.5%左右,。
分化走勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)
對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的后市走勢(shì),，分析人士多表示不太樂(lè)觀(guān)。有分析師認(rèn)為,，目前行情出現(xiàn)了分化,，一方面是滬指的強(qiáng)勢(shì)上行，一方面是創(chuàng)業(yè)板連續(xù)下跌,；權(quán)重股的走強(qiáng)是以創(chuàng)業(yè)板的嚴(yán)重失血為代價(jià)的,，而這個(gè)趨勢(shì)依然在延續(xù)，滬指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的背馳情況還將持續(xù),。
南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為,，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不大，但整體回暖趨勢(shì)明顯,。創(chuàng)業(yè)板的高成長(zhǎng)預(yù)期很難兌現(xiàn),。創(chuàng)業(yè)板見(jiàn)頂風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。因此投資策略上,，應(yīng)注重配置低估值藍(lán)籌股和代表改革方向的自貿(mào)區(qū)領(lǐng)域,，規(guī)避估值泡沫大的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股,。
接受記者采訪(fǎng)的分析師也表示：“近期越來(lái)越多的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)正趨穩(wěn),，市場(chǎng)上的資金也較為明顯地偏向于周期藍(lán)籌股。短期看,，創(chuàng)業(yè)板的回調(diào)壓力仍然較大,，但仍然會(huì)存在一個(gè)較為反復(fù)的過(guò)程,。投資上仍然以關(guān)注估值較低的藍(lán)籌為主�,！�