繼去年小規(guī)模試點(diǎn)后,，定期開放債基今年爆發(fā)式增長，但對(duì)有些投資者而言,，到了定期開放日仍無法保證完全贖回基金,，客戶體驗(yàn)可能受影響。
據(jù)嘉實(shí)基金今日發(fā)布的公告顯示,，旗下嘉實(shí)增強(qiáng)信用定期開放基金9月9日迎來第二個(gè)季度開放期,，由于在第二個(gè)季度開放期對(duì)當(dāng)日的凈申購或凈贖回?cái)?shù)量進(jìn)行控制，使得贖回申請(qǐng)確認(rèn)比例只有不到80%,，即投資者提交100萬元資金的贖回申請(qǐng),，只能確認(rèn)其中的80萬元，另外20萬元無法贖回,，只能等到三個(gè)月后的下一個(gè)開放日繼續(xù)提交贖回申請(qǐng),。
嘉實(shí)基金在公告中解釋說,，這樣做的目的是確保季度開放期確認(rèn)的凈申購申請(qǐng)或凈贖回申請(qǐng)均不超過前一工作日基金總份額的10%。嘉實(shí)基金根據(jù)9月9日的申購與贖回申請(qǐng)進(jìn)行統(tǒng)計(jì),，當(dāng)日實(shí)際凈贖回申請(qǐng)數(shù)量高于前一日基金份額的10%,，因此，嘉實(shí)基金對(duì)當(dāng)日所有符合要求的申購申請(qǐng)均確認(rèn)為成功,，并對(duì)當(dāng)日所有符合要求的贖回申請(qǐng)進(jìn)行比例確認(rèn),，確認(rèn)比例為79.81%。
定期開放債基試點(diǎn)開始于去年,，這種產(chǎn)品設(shè)計(jì)的初衷是為了通過一定時(shí)間的封閉運(yùn)作提高債基的投資效率,。不過，為了給投資者在封閉期變現(xiàn)的機(jī)會(huì),，最先成立的富國新天鋒,、南方金利等五只定期開放債基均在交易所上市交易。但從浦銀安盛幸�,；貓�(bào)開始成立的定期開放債基大多不在交易所上市,，投資者只能等到開放期贖回。而大多數(shù)定期開放債基的封閉期為一年,，長達(dá)兩年甚至三年,。
實(shí)際上，不僅是定期開放基金存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),，今年出現(xiàn)的帶有定期支付概念的部分債券基金封閉期達(dá)三年,，雖然設(shè)置了有限開放期，但在有限開放期內(nèi),，投資者的申購和贖回均受很大限制,。較長的封閉期和申贖限制，決定了這類定期開放和定期支付基金較差的流動(dòng)性,。
上海某資深基金分析師表示,，債券基金進(jìn)行定期封閉運(yùn)作理論上可提高資金運(yùn)用效率，從而有助于投資者獲取更高回報(bào),，但基金公司應(yīng)給需要中途變現(xiàn)的投資者提供另外一條通道,，比如交易所上市賣出等，而不能一味地拉長封閉運(yùn)作期和限制申購贖回來保持規(guī)模穩(wěn)定,，“如果投資者的流動(dòng)性要求得不到滿足,，即使最終收益比其他產(chǎn)品高一點(diǎn)，投資者的體驗(yàn)也不會(huì)很好,。”