隨著上市公司2013年半年報(bào)發(fā)布落下帷幕,，上市公司控股及參股基金公司上半年整體經(jīng)營(yíng)情況也得以呈現(xiàn)在投資者眼前。
受益于股市債市回暖,，2013年前6個(gè)月，基金公司管理費(fèi)有所回升，在此帶動(dòng)下,，基金公司整體盈利水平也普遍上行。
與以往不同的是,，“強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱”的局面并沒(méi)有同步上演,。行業(yè)的“績(jī)優(yōu)者”已不局限于大基金公司,，天弘,、興業(yè)全球等中型基金公司表現(xiàn)搶眼,；“掉隊(duì)者”也不全是小基金公司的“代名詞”,，易方達(dá),、大成等大型基金公司在行業(yè)回暖的大環(huán)境下，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率走低,。
廣發(fā)、易方達(dá)并列凈利潤(rùn)榜首
行業(yè)龍頭依舊壟斷著全行業(yè)利潤(rùn),。數(shù)據(jù)顯示,，已披露中期經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的33家基金公司合計(jì)凈利潤(rùn)為23.04億元,，而廣發(fā),、易方達(dá),、南方等8家排名前十的基金公司共賺取16.89億元,，占全行業(yè)逾七成。去年同期,，排名前十的基金公司中,，9家基金公司合計(jì)賺取14.77億元,，占全行業(yè)凈利潤(rùn)總額78%。
由于華夏基金控股股東中信證券并未披露其上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),，廣發(fā),、易方達(dá)并列上半年基金公司凈利潤(rùn)榜首,。
根據(jù)廣發(fā)證券半年報(bào)，報(bào)告期末廣發(fā)基金報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.37億元，凈利潤(rùn)2.77億元,，分別同比增長(zhǎng)5.59%,、7.02%,。不過(guò)，廣發(fā)基金同期管理費(fèi)收入并沒(méi)有為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)提供“正貢獻(xiàn)”,。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，2013年1~6月,，廣發(fā)基金收取管理費(fèi)6.22億元,，同比下降1.86個(gè)百分點(diǎn),；上半年資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)1277.77億元，環(huán)比下降0.06%,。
廣發(fā)基金員工將管理費(fèi)收入及凈利潤(rùn)不同方向的表現(xiàn)歸因于公司運(yùn)營(yíng)成本偏低,�,！皬V發(fā)基金員工人數(shù)不及300人，規(guī)模相近的易方達(dá),、博時(shí),、南方突破300，嘉實(shí)基金員工總數(shù)404人,，華夏基金聘用員工更是高達(dá)621人,�,！睆V發(fā)基金某內(nèi)部人士表示，“除此之外,，廣發(fā)基金研究員整體薪資也僅排在行業(yè)中等水平,。”
歷史數(shù)據(jù)也印證了上述說(shuō)法,。廣發(fā)基金2013年上半年凈利潤(rùn)率高達(dá)38%,，排名大型基金公司第一，這也是2012年下降至33%之后,，再次回到廣發(fā)基金最近兩年均值范圍,。渠道維護(hù)費(fèi)也得到有效地控制,，天相投顧數(shù)據(jù)表明,，廣發(fā)基金客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例為15.29%，同比下降0.57%,。
廣發(fā)證券持股的另一家大型基金公司—易方達(dá)基金也同樣以2.77億元凈利潤(rùn)位居榜首,。不過(guò)細(xì)細(xì)分析，兩者有較大差別,。上市公司中報(bào)顯示,，易方達(dá)基金今年上半年?duì)I業(yè)收入為9.09億元，與去年同期的9.04億元相差無(wú)幾,。不過(guò),，易方達(dá)基金去年同期凈利潤(rùn)為2.87億元，今年上半年下降3.48%,。易方達(dá)今年前6月管理費(fèi)收入7.52億元,、客戶維護(hù)費(fèi)1.14億元，同比分別增長(zhǎng)-0.04%,，1.23%,，反映出“既不開(kāi)源也不節(jié)流”的情況。
其余的幾家大型基金公司凈利潤(rùn)盡管絕對(duì)值不如廣發(fā),、易方達(dá),，然而回升力度并不算小。華泰證券半年報(bào)顯示,，南方基金過(guò)去一年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙增長(zhǎng),，分別為9.57億元和2.61億元，同比漲幅分別為15%和34%,。
西南證券2013年中報(bào)顯示,，銀華基金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.93億元，凈利潤(rùn)1.43億元,，去年同期銀華基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.45億元,，凈利潤(rùn)1.06億元,。值得注意的是，這是銀華基金在去年凈利潤(rùn)逆勢(shì)回升后,，又一次喜人表現(xiàn),。
此外，博時(shí)基金上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.46億元,，同比增長(zhǎng)18.27%,；富國(guó)凈利潤(rùn)1.52億元，同比上升17.83%,。不過(guò)相比收入的增長(zhǎng),，博時(shí)基金凈利潤(rùn)漲幅高于營(yíng)業(yè)收入漲幅，富國(guó)基金凈利潤(rùn)漲幅則落后營(yíng)業(yè)收入漲幅8.26個(gè)百分點(diǎn),。
大成基金是除了易方達(dá)之外,，另外一家凈利潤(rùn)下降的大型基金公司。光大證券半年報(bào)顯示,，上半年大成基金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.14億元,，較去年同期下降11.23%。
海富通受累尾隨傭金提升
事實(shí)上,，在過(guò)去一年中,，中型基金公司整體收益也出現(xiàn)不同程度的分化。
天弘基金去年虧損1536萬(wàn)元,，處于業(yè)內(nèi)倒數(shù)行列,，不過(guò)今年上半年，其憑借良好的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn),，排名再度晉升,。
內(nèi)蒙君正公布的中報(bào)顯示，截至今年6月30日,，其持有36%股份的天弘基金總資產(chǎn)為2.29億元,，凈資產(chǎn)1.18億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6189萬(wàn)元,，凈利潤(rùn)852.52萬(wàn)元,，相較于去年同期，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別上升了21.01%及82.33%,。
天弘基金凈利潤(rùn)提升的路徑從管理費(fèi)及尾隨傭金上也可以看出端倪,。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，今年上半年天弘基金管理費(fèi)收入增長(zhǎng)不到1%,，落后營(yíng)業(yè)收入漲幅,，然而，天弘基金尾隨傭金大幅回落近23個(gè)百分點(diǎn)。
天弘基金旗下有可比數(shù)據(jù)的老基金中,，除了天弘周期,，其余6只基金客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例均不同程度下降，成立最早的天弘精選目前這一比例僅為6.27%,。
興業(yè)全球今年上半年首次晉升“億元榜單”,。興業(yè)證券中報(bào)披露，截至2013年6月30日,，興全基金管理各類公募基金15只,，管理公募基金資產(chǎn)規(guī)模356億元，總資產(chǎn)8.56億元,，凈資產(chǎn)7.47億元,，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)凈收入2.97億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.74億元,，凈利潤(rùn)1.52億元,。上半年興業(yè)全球資產(chǎn)管理規(guī)模處于業(yè)內(nèi)第25名，然而凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)銀華,、大成等排名前十的大型基金公司,。
運(yùn)營(yíng)成本的下降及非公募業(yè)務(wù)的顯著增長(zhǎng)助推了興業(yè)全球上半年的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn),。
興業(yè)全球今年以來(lái)仍未發(fā)過(guò)新的公募基金,，老產(chǎn)品在銀行渠道的營(yíng)銷力度也并不大，去年底發(fā)行的興全商業(yè)模式基金上半年客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例不足20%,。推廣力度被轉(zhuǎn)移至非公募業(yè)務(wù),，“今年公司發(fā)了不少定向增發(fā)的專戶，還有一些可轉(zhuǎn)債的創(chuàng)新專戶產(chǎn)品,�,！睋�(jù)興業(yè)全球人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，公司目前非公募業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到90億元,，相比去年底規(guī)模翻倍,。
諾安基金也是中型規(guī)模基金公司利潤(rùn)躋身行業(yè)前列的又一典范,。大恒科技半年報(bào)公布,，諾安基金上半年?duì)I業(yè)收入3.23億元，凈利潤(rùn)1.42億元,，同比分別下滑7.95%,、6.4%。不過(guò)從絕對(duì)值看,，從2012年上半年有數(shù)據(jù)披露起,，諾安基金凈利潤(rùn)一直都保持在億元之上，而其在業(yè)內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模僅排在22名,。
相較而言,，海富通,、長(zhǎng)盛兩家老牌公募基金公司今年上半年日子卻不那么“好過(guò)”。根據(jù)海通證券披露的2013半年報(bào),，期內(nèi)海富通基金的公募規(guī)模224億元,，企業(yè)年金、專戶理財(cái),、社保組合等資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)419億元,。海富通基金管理總資產(chǎn)為9.34億元，歸屬于母公司的凈資產(chǎn)7.60億元,；2013年上半年,，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.58億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)0.83億元,，凈利潤(rùn)0.65億元,，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別同比下滑9.15%,、13.33%,。
公募產(chǎn)品規(guī)模下滑導(dǎo)致的渠道維護(hù)成本上升，或?yàn)橥侠酆８煌ɑ饍衾麧?rùn)的一大因素,。數(shù)據(jù)顯示,，除了海富通貨幣、海富通債券C類份額,、海富通增利3只固定收益產(chǎn)品外,，海富通其余基金管理費(fèi)均出現(xiàn)不同程度滑落。值得注意的是,，伴隨著管理費(fèi)下降,，海富通領(lǐng)先、海富通國(guó)策兩只股票型基金客戶服務(wù)費(fèi)占比大幅提升,。
6月30日,，海富通國(guó)策導(dǎo)向基金規(guī)模再度跌破5000萬(wàn)，僅余下3979萬(wàn)份,，規(guī)模的下降導(dǎo)致海富通基金在這只產(chǎn)品上的管理費(fèi)少收了60%,，或是為了保證產(chǎn)品不清盤(pán)，銀行尾隨傭金提升了22個(gè)百分點(diǎn),。海富通另外一只基金,，海富通領(lǐng)先也面臨同樣的命運(yùn)，今年上半年,，該基金管理費(fèi)收入大降60%,，同時(shí)尾隨傭金上升11.81%。
海富通旗下僅有的兩只ETF聯(lián)接基金也表現(xiàn)出類似的狀況。海富通周期ETF及非周期ETF聯(lián)接基金今年上半年客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例高達(dá)854.05%,、824.85%,，同比提升2倍左右。高成本也沒(méi)有換來(lái)管理費(fèi)收入同步提升,，上述兩只聯(lián)接基金管理費(fèi)雙雙下滑近3成,。
長(zhǎng)盛基金是另外一家凈利潤(rùn)跌幅超過(guò)營(yíng)業(yè)收入降幅的基金公司。持有長(zhǎng)盛基金41%股權(quán)的國(guó)元證券半年報(bào)透露,，期內(nèi)長(zhǎng)盛基金總資產(chǎn)8.31億元,，凈資產(chǎn)7.3億元。報(bào)告期內(nèi),，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.34億元,，同比下降14.00%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.13億元,，同比下降22.53%,；凈利潤(rùn)8522萬(wàn)元，同比下降22.56%,。值得注意的是,，長(zhǎng)盛基金凈利潤(rùn)是在2011年下降36%，2012年減少41.07%的基礎(chǔ)上,，再一次下滑,，目前已經(jīng)跌破1億元大關(guān)。
股東方“讓利”民生加銀基金
過(guò)去半年,，銀行系基金發(fā)展迅猛,。根據(jù)相關(guān)上市公司半年報(bào)，有數(shù)據(jù)披露的3家銀行系基金公司上半年全部“報(bào)喜”,。尤其是民生加銀基金，憑借著強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢(shì),，今年上半年凈利潤(rùn)已經(jīng)接近去年全年水平,。
民生銀行半年報(bào)顯示，民生加銀基金去年錄得凈利潤(rùn)839.22萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)47.75%,。
截至6月末，民生基金旗下產(chǎn)品總數(shù)16只,，管理基金資產(chǎn)日均金額187.48億元,。據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，民生基金管理公募基金資產(chǎn)凈值142.22億元,，基金份額145.96億份,，市場(chǎng)81家基金公司中，基金規(guī)模第43名。
類似工銀瑞信等銀行系基金公司在得到大股東支持的同時(shí),，管理費(fèi)也需大比例反饋給股東方的局面,，在民生加銀身上并沒(méi)有“上演”。天相投顧數(shù)據(jù)顯示,，民生加銀上半年客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例僅為12.95%,，處于72家基金公司中的倒數(shù)第7名。
除了民生加銀景氣行業(yè)基金外,，民生加銀7只老基金尾隨傭金比例紛紛下行,。公司旗下最早的基金—民生加銀藍(lán)籌尾隨傭金比例逐年下降，今年上半年僅為8.8%,，相比2010年末降低逾5個(gè)百分點(diǎn),。
節(jié)流的同時(shí)是增收，在尾隨傭金不高的前提下,，民生加銀基金今年在公募及非公募業(yè)務(wù)布局上雙雙發(fā)力,。截至目前，民生加銀已經(jīng)發(fā)行積極成長(zhǎng),、家盈理財(cái)?shù)?只新品,，有半年報(bào)披露的4只新基金已經(jīng)貢獻(xiàn)管理費(fèi)收入的16%比重。非公募業(yè)務(wù)也同樣突飛猛進(jìn),，民生銀行半年報(bào)公布,，民生資產(chǎn)管理至成立尚不足一年，截至半年末管理規(guī)模已達(dá)315.98億元,。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,，目前民生加銀資管資產(chǎn)的規(guī)模可能已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了500億元,。
在銀行系中,，利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度最大的為農(nóng)銀匯理基金。根據(jù)中國(guó)鋁業(yè)發(fā)布的半年報(bào),，其持股15%的農(nóng)銀匯理基金上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1749.2萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)779.83%，同期營(yíng)業(yè)收入同比增幅為14.44%,。
事實(shí)上,，農(nóng)銀匯理凈利潤(rùn)飆升并不具有可比性。2012年上半年,，農(nóng)銀匯理凈利潤(rùn)“罕見(jiàn)”虧損257.3萬(wàn)元,，因此農(nóng)銀匯理今年凈利潤(rùn)大幅躍進(jìn)也只是回到公司正常水平。
2013年上半年末,，招商基金總資產(chǎn)8.92億元,，凈資產(chǎn)6.73億元,，員工人數(shù)203人，共管理32只開(kāi)放式基金,、4個(gè)社保組合,、13個(gè)年金組合、29個(gè)專戶理財(cái)組合,、1個(gè)QFII組合,，合計(jì)管理資產(chǎn)規(guī)模831.52億元。2013年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.15億元,，同比增長(zhǎng)14.96%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元，同比增幅9.7%,。
今年4月份才成立的興業(yè)基金也傳來(lái)“捷報(bào)”,。興業(yè)銀行半年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末,，興業(yè)基金資產(chǎn)總額5.11億元,，累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入104萬(wàn)元。
9家小基金公司仍未“脫貧”
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),，國(guó)金通用,、金鷹等9家基金公司仍未擺脫虧損的“泥潭”。
長(zhǎng)安,、浦銀安盛,、國(guó)金通用、財(cái)通4家基金公司盡管繼續(xù)報(bào)虧,，但凈利潤(rùn)已初顯好轉(zhuǎn)跡象,。根據(jù)浦發(fā)銀行2013年半年報(bào)，截至2012年12月31日浦銀安盛基金公司總資產(chǎn)6600萬(wàn)元,，負(fù)債總額為2700萬(wàn)元,，2013年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3800萬(wàn)元，凈虧損500萬(wàn)元,，營(yíng)業(yè)收入環(huán)比回升283.23%,，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)逾期5成。
收入凈利潤(rùn)回升的同時(shí),，浦銀安盛對(duì)渠道依賴更為顯著，上半年浦銀安盛客戶維護(hù)費(fèi)占管理費(fèi)比例高達(dá)35.77%,，排名72家基金公司前十,。
在美邦服飾的半年報(bào)里，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到,，長(zhǎng)安基金上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1369.7萬(wàn)元,，虧損429.91萬(wàn)元,，盡管業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但仍處于虧損狀態(tài),。
上述兩家基金公司扭虧在望,，但新華基金則剛過(guò)去半年時(shí)間，虧損額就已超過(guò)去年全年,。在大眾公用的半年報(bào)中,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，截至報(bào)告期末,，新華基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7522.13萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)26.85%；虧損851.3萬(wàn)元,。事實(shí)上,，新華基金虧損時(shí)間并不長(zhǎng)，2012年上半年該公司仍舊維持盈利狀態(tài),，2012年虧損775.33萬(wàn)元,，是其首次報(bào)虧，然而從近半年來(lái),，新華基金經(jīng)營(yíng)惡化呈加速趨勢(shì),。
除小基金公司外，新基金公司的經(jīng)營(yíng)狀況也不容樂(lè)觀,。西部證券2013年半年報(bào)顯示,，紐銀梅隆期內(nèi)錄得營(yíng)業(yè)收入600.13萬(wàn)元，虧損1925.11萬(wàn)元,。方正富邦2013上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙下滑,，虧損達(dá)2498.94萬(wàn)元。財(cái)通基金半年度營(yíng)業(yè)收入總額為2770.47萬(wàn)元,，過(guò)去一年財(cái)通基金虧損1815.87萬(wàn)元,，相比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)近3倍而言，凈利潤(rùn)增幅不足5%,。