上周,，上證指數在站穩(wěn)2100點之后,，以5日均線為依托,，繼續(xù)小幅震蕩上揚,，呈現周K線7連陽形態(tài),，創(chuàng)業(yè)板指數更是創(chuàng)下反彈以來新高,，再度刷新歷史高點紀錄,。種種跡象表明,，大盤仍將延續(xù)小幅震蕩攀升的格局，結構性行情有望向縱深發(fā)展,。
經濟回升動力有所增強
9月1日國家統計局公布數據顯示,，8月份中國制造業(yè)PMI為51.0%，環(huán)比上月回升0.7個百分點,，創(chuàng)出年內新高,，超出市場的預期，顯示國內制造業(yè)經濟發(fā)展動力快速回升并有所增強,，表明“穩(wěn)增長,、調結構、促改革,、惠民生”一系列政策正在取得成效,，經濟見底企穩(wěn)回升的態(tài)勢進一步確立。
值得關注的是,，即將公布的8月份一系列宏觀數據,，數據可能好于預期，在某種程度上,，增加了投資者的持股信心,。本周將公布8月份CPI、PPI以及規(guī)模以上工業(yè)增加值等數據,，受強降雨影響,，食品價格將維持高位，但翹尾因素減弱,，CPI可能比7月份有所回落,，PPI繼續(xù)負增長，但由于焦炭,、原油等大宗商品的上漲,，負值繼續(xù)收窄。規(guī)模以上工業(yè)增加值從6月份同比增長創(chuàng)出低點8.9%后,，7月份同比增長達到9.7%,，隨著供求端的收縮和需求端的回暖，企業(yè)盈利能力可能繼續(xù)轉好,。
宏觀經濟的持續(xù)向好,，將對資本市場帶來根本性的利好支撐。
資金面將保持相對寬松
流動性上,，上周央行在公開市場上進行了100億元7天期,、100億元14天期逆回購操作，加上到期央票180億元,，對沖掉上周到期逆回購到期資金750億元,，央行在公開市場上凈回籠資金370億元,。這是自6月份以來首次單周凈回籠，主要是由于市場資金面相對寬裕,、流動性需求減弱所致,，上周市場資金利率繼續(xù)下行便印證了這一觀點，未來市場資金面仍將保持相對寬松的狀態(tài),。
中登公司公布的最新市場數據顯示,，8月26日至8月30日，A股新增開戶數環(huán)比大幅上升16%,，遠超于8月份的平均水平,，參與交易賬戶數環(huán)比繼續(xù)回升，并創(chuàng)13周以來新高,，兩市參與的交易數滬市超越深市,，說明資金有轉戰(zhàn)主板市場的趨勢。
同時,，海外資金近日開始在港大面積買入A股相關產品,，多只A股ETF同時被披露獲資金凈申購。港交所交易公開信息顯示,，至少有3只掛鉤A股指數的ETF基金在9月4日獲資金凈申購,。其中，全球市值最大的A股合成ETF安碩A50基金獲凈申購400萬個基金單位,，相當于凈流入資金3700萬港元,，基金規(guī)模增至503.9億港元。6月份以來安碩A50持續(xù)獲資金申購,，6月份、7月份,、8月份分別獲凈申購9000萬個基金單位,、1200萬個基金單位及2600萬個基金單位，共涉資逾12億港元,。
改革紅利脈絡非常清晰
雖然今年大盤指數整體下跌,，但是圍繞改革紅利“畫地圖”的脈絡非常清晰：年初管理層提出建設美麗中國、推進新型城鎮(zhèn)化,，環(huán)保板塊應聲而起,；年中文化、傳媒板塊崛起,，屬于收入分配改革,、消費升級范疇；創(chuàng)業(yè)板整體走強,，符合產業(yè)結構轉型升級的大背景,；而隨著年末十八屆三中全會臨近,，相關重大題材正在被市場不斷深度發(fā)掘。
最近,，自正式批準設立上海自由貿易試驗區(qū)之后,，相關板塊在上周成為推升股指的主要力量。同時,，上海自貿區(qū)概念仍在逐步向外蔓延,，上海、天津,、重慶自貿區(qū)概念股炒作出現三足鼎立的態(tài)勢,，幾乎每個交易日都有數十只概念股漲停；日前又有喀什經濟開發(fā)區(qū)的總體規(guī)劃獲得國家批準,；加上農村集體建設用地所有權確權工作有望于11月份前完成等諸多消息,，顯示各項改革措施紛紛落地，將相繼實施,，系統性利好已經呈現,。
有分析人士認為，現在投資者談得較多的是十八屆三中全會前的維穩(wěn)行情和改革預期所帶來的主題投資機會,，參考新土改概念股的表現,，預計改革紅利帶來的或許更多投資機會。中央“底線思維”確立的“保增長”態(tài)度和十八屆三中全對“釋放改革紅利”的預期將成為下半年政策的主基調,。