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證監(jiān)會日前公布了對于“8·16烏龍事件”的肇事者——光大證券的處置結(jié)果,，并提醒投資者因光大證券內(nèi)幕交易造成損失的，可以依法提起民事訴訟要求賠償,�,！督�(jīng)濟參考報》記者從數(shù)位證券維權(quán)律師處了解到，盡管目前存在索賠意向的投資者不少,，但由于存在種種的困難,，投資者的訴訟索賠仍然面臨一些風險，迫切需要最高法院出臺相應(yīng)的司法解釋來予以支持,。
多地投資者呼吁聯(lián)合維權(quán)
稍早之前,，中國證監(jiān)會公布了對于光大證券的處理結(jié)果，其中認定,，事件發(fā)生后,，光大證券及其事件相關(guān)人員在考慮對沖風險、調(diào)劑頭寸,、降低可能產(chǎn)生的結(jié)算風險時,，采取了錯誤的處理方案，構(gòu)成內(nèi)幕交易,、信息誤導,、違反證券公司內(nèi)控管理規(guī)定等多項違法違規(guī)行為。證監(jiān)會表示,，光大證券在內(nèi)幕信息依法披露前即著手反向交易,，明顯違反了公平交易的原則。據(jù)此,，中國證監(jiān)會依法認定,，光大證券在8月16日13時(公司高管層決策后)至14時22分轉(zhuǎn)換并賣出50ETF、180ETF基金以及賣空IF1309,、IF1312股指期貨合約,，構(gòu)成《證券法》第202條和《期貨交易管理條例》第70條所述的內(nèi)幕交易行為。證監(jiān)會表示,，《證券法》第76條第三款規(guī)定,，內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的,，行為人應(yīng)當依法承擔賠償責任。對于投資者因光大證券內(nèi)幕交易受到的損失,，投資者可以依法提起民事訴訟要求賠償,。
實際上，在證監(jiān)會公布了處罰結(jié)果以后,，盡管正式的行政處罰決定書尚未下達,，已經(jīng)有投資者提起了對于光大證券的索賠訴訟。一名上海股民已向靜安區(qū)法院遞交訴狀,，向光大證券股份有限公司索賠炒股損失99302.35元,。目前，這起案件尚處于審查受理階段,。
這位股民聲稱,，在光大證券董秘否認了“烏龍”傳聞后，他在下午開盤后買進“中信證券”股票,，買進價格為每股11.90元,，共買入91300股，成交金額108.64萬元,，傭金325.94元,，過戶費54.78元。但之后,，隨著光大證券賣空ETF,、賣空股指期貨合約及14時22分發(fā)布公告后，大盤回落,，原告購買的中信證券股票也一路下跌,，原告當日收盤被套。為避免損失加大,，原告只能于8月20日上午將股票以每股10.83元價格全部賣出,，傭金297.28元，印花稅990.99元,，過戶費54.9元,，共計損失99302.35元。
廣州一名股民也向番禺區(qū)法院遞交訴狀起訴光大證券和上交所,，要求兩者共同賠償7萬元,。而南京和溫州等地的投資者也準備行動，一些地方的投資者還呼吁聯(lián)合起來進行維權(quán),。
“這幾天不斷地有股民和機構(gòu)投資者打電話來詢問關(guān)于光大證券烏龍事件索賠的相關(guān)問題，索賠金額在幾萬元到幾十萬元不等,，由于部門尚未發(fā)布正式的行政處罰決定書,，因此先做了索賠預登記。”浙江裕豐律師事務(wù)所高級合伙人,、證券維權(quán)律師厲健對《經(jīng)濟參考報》記者表示,。上海新望聞達律師事務(wù)所、證券維權(quán)律師宋一欣也對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，目前打電話來咨詢的投資者很多,，其中股指期貨方面的賠償金額較大。
律師們說,，在證監(jiān)會正式下達行政處罰決定書之后,，預計會有更多的投資者向光大證券進行索賠。此前,，有媒體稱光大證券可能將面臨最高達27億元的索賠額度,。據(jù)不完全統(tǒng)計，A股市場8月16日當天有超過45萬戶投資者跟風買入,，其中機構(gòu)投資者有1600多戶,。
損失或超上市4年半來凈利潤總和四成
對于剛剛領(lǐng)到了證監(jiān)會高達5.23億元天價罰單、包括董事長在內(nèi)的多名高管相繼引咎辭職的光大證券來說,，洶涌而來的索賠潮無異于一顆定時炸彈,。
2012年年報顯示，光大證券去年全年實現(xiàn)營業(yè)收入36.52億元,，同比下滑18.82%,，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤10.03億元，同比下滑35.06%,。在各項業(yè)務(wù)構(gòu)成中,，其自營投資業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入16573萬元，同比增長77%,。而在2013年上半年,，光大證券則實現(xiàn)營業(yè)收入23.92億元，同比增長13.24%,；實現(xiàn)股數(shù)與母公司股東的凈利潤8.11億元,，同比下滑2.22%。在各項業(yè)務(wù)構(gòu)成中,，其投資業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.16億元,，占比為13.20%。
光大證券此前曾表示,，當日盯市損失約為1.94億元,，再加上罰沒的金額5.23億元，即使不計算自營業(yè)務(wù)停止,、新業(yè)務(wù)暫停審批以及后續(xù)投資者索賠訴訟帶來的損失,，光大證券此次損失的規(guī)模也將達到7.71億元之巨,。這是2012年全年凈利潤的76.9%，是2013年上半年凈利潤的95.1%,。而如果以27億元的索賠總金額計算,，光大證券在此次烏龍事件中的損失將達到驚人的34.71億元，這個規(guī)模,，是其2012年凈利潤的3.46倍,，是2013年上半年凈利潤規(guī)模的4.28倍。實際上,，自2009年8月18日上市以來,，光大證券在2009年、2010年,、2011年,、2012年和2013年上半年分別實現(xiàn)凈利潤28.3億元、22.0億元,、15.4億元,、10.03億元和8.11億元，合計為83.84億元,，上述34.71億元的損失金額,，已經(jīng)達到了光大證券上市以來總利潤的41.4%。
中誠信國際近日出具報告,，將光大證券的主體信用等級從AAA下調(diào)至AA,，調(diào)整評級展望至負面，同時決定維持光大證券2013年第四期和第五期短融券的債項等級為A-1,。中誠信國際說,，來自監(jiān)管及其它相關(guān)部門的行政處罰、監(jiān)管措施,、業(yè)務(wù)限制和可能的來自投資者的民事訴訟或賠償訴求將給公司的自身經(jīng)營,、管理架構(gòu)和財務(wù)表現(xiàn)帶來重大影響。
民事索賠仍臨重大障礙
不過,，對于股民和機構(gòu)投資者來說,，糟糕的消息是，針對光大證券的民事索賠訴訟,，仍然面臨著不少的障礙,。
據(jù)了解，2007年最高法院副院長奚曉明《在全國民商事審判工作會議上的講話》相關(guān)文件規(guī)定“關(guān)于內(nèi)幕交易和操縱市場案件的審理問題,。修訂后的證券法進一步明確規(guī)定了內(nèi)幕交易和操縱市場侵權(quán)行為的民事責任,。當前，對于投資人對侵權(quán)行為人提起的相關(guān)民事訴訟,，有關(guān)人民法院應(yīng)當參照虛假陳述司法解釋前置程序的規(guī)定來確定案件的受理,，并根據(jù)關(guān)于管轄的規(guī)定來確定案件的管轄,。審理內(nèi)幕交易和操縱市場民事賠償案件是民商事審判一項全新的工作，受理此類案件的法院應(yīng)當加強調(diào)查研究和信息溝通,，注意總結(jié)和積累經(jīng)驗，最高人民法院也將在廣泛調(diào)研的基礎(chǔ)上制定相關(guān)司法解釋,，包括對適用證券法方面的系統(tǒng)性司法解釋,。”
據(jù)不完全統(tǒng)計,，目前為止,，國內(nèi)僅有三例內(nèi)幕交易民事賠償案，最早是2008年股民訴陳建良案,，庭外和解原告撤訴,；2009年股民訴潘海深案敗訴；2012年股民訴黃光裕案敗訴,。
厲健說,，投資者應(yīng)當依法索賠、理性維權(quán),，避免草率起訴敗訴遭受“二次傷害”,。在證監(jiān)會作出正式處罰決定后，可以聯(lián)系向?qū)I(yè)律師咨詢索賠事宜,、委托起訴,，盡量規(guī)避訴訟風險。他強調(diào),，根據(jù)最高法院相關(guān)文件,，內(nèi)幕交易案件起訴應(yīng)符合前置程序、法院管轄有特別規(guī)定,，目前證監(jiān)會尚未作出正式行政處罰決定,，投資者起訴時機尚未成熟，在證監(jiān)會公布正式處罰決定后,，投資者可以向上海市第二中級人民法院起訴,。另一方面，雖然《證券法》76條明確規(guī)定賠償義務(wù),，但是由于內(nèi)幕交易民事賠償司法解釋至今沒有出臺,，導致因果關(guān)系、損失認定等非常困難,，因此,，投資者索賠訴訟有一定風險。
宋一欣則表示,，希望證監(jiān)會督促光大證券參考平安證券在萬福生科議案中的做法,，盡快設(shè)立賠付基金,，另外，則希望以此為契機,，促使最高法院盡快出臺有關(guān)內(nèi)幕交易民事賠償?shù)乃痉ń忉尅?/P>