8月29日,，基金中報陸續(xù)披露完畢,。總體來看,，上半年基金雖整體盈利,，但相較于去年同期則有較大幅度的縮水，25家基金公司都出現(xiàn)了不同程度的虧損,。而在基金中報中,，投資者最為關注的二季度基金的調倉路線也逐漸浮出水面。
盈利水平大幅縮水 昔日“大佬”利潤大滑坡
統(tǒng)計數(shù)據顯示,，72家基金公司旗下1533只基金(A/B/C分開計算)上半年共實現(xiàn)本期利潤205.38億元,，較去年同期的997億元大幅縮水近八成。
從整體數(shù)據來看,，納入統(tǒng)計的564只股票型基金上半年出現(xiàn)了133.81億元的虧損,。在其他基金類型中，受海外市場震蕩的影響,，納入統(tǒng)計的73只QDII基金上半年出現(xiàn)42.85億元的虧損,，這表明QDII的海外投資能力還有待進一步驗證；此外,，保本基金上半年實現(xiàn)本期利潤8.75億元,，封閉式基金上半年實現(xiàn)本期利潤30.13億元。
具體到基金公司產品的盈利情況來看,，上半年投資中小板和創(chuàng)業(yè)板個股的基金公司盈利能力較強,，而布局主板市場的一些大型基金公司卻出現(xiàn)不同程度的虧損。從統(tǒng)計數(shù)據來看,，今年上半年虧損居前的基金公司有博時基金,、嘉實基金、華夏基金,、南方基金,、大成基金,、華安基金、華泰柏瑞基金等,，昔日“大佬”們的競爭力在今年明顯下滑,。
虧損最多的博時基金，旗下46只產品上半年累計虧損44.11億元,，相較于去年同期48.51億元的盈利,，縮水幅度超過190%；經歷了一系列人事動蕩的嘉實基金,，上半年的虧損也超過35億元,，而去年同期則盈利逾76億元；失去了王亞偉,、范勇宏的華夏也已不如前,，去年同期86億元的利潤已然消失，取而代之的是上半年22億元的虧損,。
虧損基金中,，ETF及其聯(lián)接品種占比近半數(shù)。華夏上證50ETF上半年虧損27.26億元居首,，華夏滬深300ETF其次,，虧損達23.95億元，華夏滬深300ETF聯(lián)接基金虧損22.30億元,。華夏全球精選,、華夏盛世精選則分別虧損9.37億元、7.25億元,。
從基金份額方面看,，上半年華夏基金旗下41只產品遭遇凈贖回，占總數(shù)比重超過七成,，凈贖回份額總數(shù)達188.5億份,。其中，凈贖回最多的華夏滬深300ETF,，上半年被贖回75.46億份,。華夏現(xiàn)金增利其次，凈贖回32.56億份,。華夏理財21天A凈贖回23.16億份。華夏雙債增強A,、華夏貨幣A,、華夏純債A等6只品種凈贖回均超過10億份。
相比之下,，華寶興業(yè),、上投摩根等基金公司則在弱市中表現(xiàn)出了較強的盈利能力,。上投摩根產品上半年盈利逾33億元，相較于去年同期15億元的利潤,，有了成倍增長,。而值得注意的是，長安,、平安大華,、益民等5家基金公司在今年上半年實現(xiàn)了扭虧為盈。
TMT,、醫(yī)藥隱形重倉 基金瞄向成長股
隨著基金中報的披露,，基金在二季度的隱形重倉股以及調倉路線亦逐漸顯現(xiàn)�,？偟膩砜�,，基金的資金相對集中于創(chuàng)業(yè)板、中小板的重倉股中,，其持股市值較一季度末時增加逾400億元,。其中，基金的十大重倉股統(tǒng)計顯示,，共有173只創(chuàng)業(yè)板,、中小板股票被基金增持，比一季度末凈增持了13.58億股,。
從二季度持倉情況來看,，基金對金融、電力,、零售等行業(yè)減持力度較大,，而對醫(yī)藥、信息技術,、文化娛樂等則有大幅增持,。以華夏基金為例，其隱形重倉股主要分布于醫(yī)藥,、信息技術及電氣機械板塊,，康美藥業(yè)、海思科等10余只個股成為其隱形重倉股,。具體來看,，比如海思科，二季度有49只基金累計增持2036萬余股,，而公司半年來股價已經翻倍,；另外，重倉的通化東寶的漲幅也有約九成,，天士力,、康美藥業(yè)也有不同程度的漲幅,。
上投摩根旗下基金半年報顯示，TMT和醫(yī)藥是其重要的隱形重倉板塊,。公司旗下5只基金隱形重倉持有三安光電和掌趣科技,，分別持有1569.06萬股和277.9萬股，占流通股的比例為1.16%和1.42%,。掌趣科技上半年漲幅達218%,，三季度以來直至停牌前，其漲幅也達到24%以上,；三安光電半年漲幅也在40%以上,。另外，上投系基金還隱形重倉持有了碧水源,、大華股份,、鳳凰傳媒、華誼兄弟,、長盈精密等,。
醫(yī)藥板塊也同樣受到青睞。據統(tǒng)計,，共有16只醫(yī)藥股進入上投系基金的隱形重倉股,，包括人福醫(yī)藥、昆明制藥,、通華東寶,、安科生物、北陸藥業(yè),、長春高新等,。16只醫(yī)藥股中，僅有3只個股在今年上半年小幅下跌,，跌幅均小于7%,，而海思科股價漲幅達111%，通化東寶和雙鷺藥業(yè)漲幅分別超過90%和78%,。三季度以來,，這16只醫(yī)藥股也表現(xiàn)不俗，僅有2只個股小幅下跌,，常山藥業(yè)的漲幅已至5成以上,。
此外,，據統(tǒng)計,，歌爾聲學、大華股份,、金螳螂,、碧水源、康得新,、雙鷺藥業(yè),、華誼兄弟、杰瑞股份,、亞廈股份,、東方園林、�,？低�,、貝因美、省廣股份等十多只創(chuàng)業(yè)板和中小板股票,，基金增持市值均在10億元以上,。
TMT繼續(xù)受寵 重點關注新興產業(yè)
談及下半年市場，不少基金經理仍持謹慎的態(tài)度,，但同時強調新興產業(yè)面臨較好的投資機遇,，其中TMT板塊仍然是被關注的重點。
華寶興業(yè)新興產業(yè)表示,，下半年受到經濟轉型及流動性收緊的雙重影響,，中國經濟整體增速不容樂觀。雖然市場整體估值具有一定安全邊際,，長期風險不大,，但股市短期缺乏系統(tǒng)性的機會。
而上半年的冠軍基金上投摩根新興動力,，其管理人杜猛也指出,，上半年證券市場下跌是多重原因造成的結果，但究其根本,，其深層次原因在于中國當前面臨經濟轉型的重要時期,，傳統(tǒng)經濟增長模式從中長期看已經無法再繼續(xù)刺激和強化，而這類型行業(yè)的公司在A股市場占比非常高,，投資者對其增長前景很難再有樂觀情緒,，市值占比下降是一個中長期趨勢。
在經濟轉型的背景下,，杜猛認為,，符合經濟發(fā)展規(guī)律和方向的新興產業(yè)和消費行業(yè)在GDP中的比重將不斷提高，反應到證券市場上也會是相同的趨勢,。關于成長和價值的爭論并不會對投資形成太大的指導意義,，關鍵在于認清經濟結構調整的方向，把握產業(yè)升級和變遷的趨勢,，并從中尋找到能夠創(chuàng)造社會價值的優(yōu)秀企業(yè),。
廣發(fā)聚豐股票基金經理易陽方則預計,，未來兩類主線行業(yè)存在投資機會：一是受經濟去杠桿影響較小的行業(yè)，如必需消費品,、醫(yī)療保健等,，以及受益政府新投資的環(huán)保、智慧城市,、智能電網等子行業(yè),；二是受益于全球產業(yè)需求帶動的行業(yè)，如移動互聯(lián)網浪潮下的電子,、光伏行業(yè),、LED行業(yè)等。
華夏基金投資總監(jiān)程海泳在其管理的華夏大盤精選的中報中指出,，展望下半年,，資金價格上升將成為中期常態(tài)，實體經濟盈利狀況受到威脅,，部分債務和金融體系風險加速暴露,。過剩產能出清和杠桿比率下降會帶來階段性的企業(yè)資本成本上升，但這是長期經濟重回健康軌道的必經之路,。股票市場短期面臨著估值和盈利的雙重壓制,，將繼續(xù)弱勢運行。行業(yè)方面,，他表示將重點放在制造業(yè),、大消費行業(yè)上，并積極深入研究新興產業(yè),。