交易傭金增近三成
相較此前換手率連續(xù)下降的情況,，今年上半年基金的操作顯露“躁動(dòng)”情緒。成長(zhǎng)股行情帶動(dòng)基金換手率明顯上升,，最高者接近14倍,。與此相對(duì)應(yīng)，基金上半年的交易傭金也水漲船高,，同比增長(zhǎng)28.76%,。
需要注意的是，持股周轉(zhuǎn)率的高低并未在上半年的操作中成為構(gòu)成影響基金業(yè)績(jī)好壞的明顯指標(biāo)，換手率與業(yè)績(jī)無明顯相關(guān)性,。
操作熱情被激活
天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，上半年基金持股周轉(zhuǎn)率（換手率）達(dá)到1.2853倍，與去年上,、下半年1.0539倍和0.9502倍的水平相比回升明顯,。
一般情況下，若忽略由于投資者申贖而導(dǎo)致基金規(guī)模變化,、進(jìn)而影響股票周轉(zhuǎn)率的因素，基金換手率的高低一定程度上與市場(chǎng)行情的好壞成正比,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，自2009年以來，單年偏股基金平均持股周轉(zhuǎn)率已連續(xù)四年下降,，分別為3.1855倍,、2.5962倍、2.0651倍和2.0491倍,。
“換手率的下降和市場(chǎng)連續(xù)下跌有關(guān),。”基金分析人士表示,，熊市中基金很難通過操作獲得超額收益,，更多傾向于減小操作頻率以待市況反轉(zhuǎn)，“因此近幾年基金的平均換手率有所下降”,。
反觀今年上半年,，成長(zhǎng)股一路狂飆突進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屢創(chuàng)新高,。在結(jié)構(gòu)性行情的引領(lǐng)下,，基金做多情緒被點(diǎn)燃，在分析人士看來,，這或許是年內(nèi)基金換手率回升的主要原因,。
傭金水漲船高
與操作頻率提升相對(duì)應(yīng)，基金上半年支付給券商的交易傭金也水漲船高,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，上半年基金公司合計(jì)支付傭金25.30億，相較去年同期19.65億元的水平,，增幅高達(dá)28.76%,。
從增幅來看，天弘基金上半年傭金同比上升224.07%排名首位,；從絕對(duì)值來看,，嘉實(shí)基金以1.4147億元的傭金規(guī)模居首。
從單只基金角度，華夏紅利,、添富均衡和中郵成長(zhǎng)所支付的傭金最多,，分別達(dá)到2338.76萬、2298.26萬和2225.77萬元,。
換手率與業(yè)績(jī)無關(guān)
盡管基金的操作熱情與行情演繹有關(guān),，但數(shù)據(jù)顯示上半年基金的換手率與業(yè)績(jī)無必然聯(lián)系。
統(tǒng)計(jì)顯示,，在開放式偏股基金中,，方正創(chuàng)新以13.9795倍的換手率居首；然而“勤快”的操作并未在上半年帶來理想的業(yè)績(jī),，其同期凈值增長(zhǎng)率為-3.30%,。
與之對(duì)應(yīng)，益民核心上半年的換手率也達(dá)到11.9038倍,，同期上漲15.08%,，上半年超額收益達(dá)到23.56%。
反之亦然,。以博時(shí)增長(zhǎng)和易方達(dá)醫(yī)療行業(yè)為例,，兩只基金上半年的換手率分別低至0.2613倍和0.1581倍；然而前者上半年下跌11.85%,，后者則上漲22.05%,，相差巨大。
此外,，從公司角度看,，中小型基金公司依舊延續(xù)了“船小好掉頭”的特征，其整體換手率高于大型基金公司,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，國(guó)金通用基金、天弘基金,、長(zhǎng)安基金上半年平均換手率居前,，分別達(dá)到11.3957倍、5.5807倍和5.0775倍,；而博時(shí),、易方達(dá)和華夏等整體換手率較低，分別為0.6300倍,、0.7195倍和0.9300倍,。