不論是在傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務上,，還是在創(chuàng)新業(yè)務上,，中小券商尤其是區(qū)域性券商相對于大券商的劣勢正在顯現(xiàn)。2013年券商半年報似乎在預示這樣一個情景：一些中小券商傳統(tǒng)業(yè)務市場份額不斷下滑,，創(chuàng)新業(yè)務又受制于資本金實力進展緩慢,，最終在激烈的市場競爭中失去立足之地,。
10家上市券商凈利增二成國金獨降12%
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前,，19家上市券商當中,，已經(jīng)有10家公布了2012年半年報。這10家上市券商今年上半年共計實現(xiàn)營業(yè)收入155.73億元,，同比增長15%,；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤48.82億元，同比增長20%,。而從收入構成來看,，上述10家券商共計實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入91.14億元,，其中包括代理買賣證券業(yè)務凈收入63.43億元，證券承銷業(yè)務凈收入10.60億元,，受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入5.38億元,，投資凈收益41.89億元。
稍早之前,，證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，未經(jīng)審計財務報表顯示，114家證券公司中有99家實現(xiàn)盈利,，占比86.84%,。
從凈利潤指標來看，在上述10家上市券商當中,，華泰證券和招商證券凈利潤分別以12.88億元和10.47億元暫列前兩位,；從凈利潤增速來看，西部證券和東吳證券凈利潤同比分別增長了70.34%和41.37%,。
國金證券則是上述10家券商當中唯一一家凈利潤出現(xiàn)下滑的企業(yè),。數(shù)據(jù)顯示，國金證券上半年實現(xiàn)凈利潤1.75億元,，同比下滑了12.40%,。半年報顯示，這家證券公司今年上半年除了由于新股發(fā)行暫停而導致的證券承銷業(yè)務凈收入大幅下滑61.18%之外,，還由于交易性金融資產(chǎn)其公允價值變動虧損3077萬元,。國金證券在半年報中表示，受IPO暫停影響,，公司股票承銷業(yè)務收入,、利潤同比下降導致投資銀行業(yè)務利潤在營業(yè)利潤中的占比由35.06%降至-5.93%。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示,，由于上半年沒有及時兌現(xiàn)投資收益,、交易性金融資產(chǎn)規(guī)模過大的原因，部分上市券商公允價值變動將出現(xiàn)虧損,。其中,，長江證券公允價值變動凈收益為-6424萬元，浮虧額位列第一,，興業(yè)證券公允價值變動凈收益則為-4492萬元,，東吳證券、國海證券此項業(yè)務凈收益也為負數(shù),。宏源證券的該項凈收益則達到了2.47億元,。
總的來看，在目前已經(jīng)披露半年報的上市券商當中，經(jīng)紀業(yè)務收入占比總體依然達到了40.7%,。而從具體券商來看,，區(qū)域性券商該項比例更高。數(shù)據(jù)顯示,，西部證券此項占比最高,，達到了53.71%，長江證券,、國海證券,、東吳證券、華泰證券和招商證券的該項占比也均在40%以上,。
區(qū)域券商市場份額普降國海下滑明顯
一位券商業(yè)人士此前曾對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，多數(shù)區(qū)域券商均十分依賴的經(jīng)紀業(yè)務，在營業(yè)網(wǎng)點設立限制放開和實施網(wǎng)上開戶之后,，各大券商之間的競爭將趨向“白熱化”,，可能會對這些小型券商的生存提出更高的挑戰(zhàn)。
以國海證券為例,，半年報顯示,，盡管今年上半年二級市場交易活躍，滬深股基成交額同比出現(xiàn)較大幅度增長,，國海證券經(jīng)紀業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入44375.05萬元,，較上年同期增長32.48%。但從市場份額來看,，其在A股的成交金額僅從2012年同期的2286億元上升至2361億元,，市場份額從0.66%下滑至了0.56%，下滑15%,。數(shù)據(jù)顯示，在該公司2.67億元的營業(yè)利潤中,，有2.06億元來自于其在廣西的42個營業(yè)機構,，相比之下，其在福建,、河南,、云南、貴州等地的營業(yè)機構目前仍然處于虧損狀態(tài),。
公開資料顯示,，今年6月份以來，由于此前監(jiān)管部門取消了對證券公司分支機構業(yè)務范圍的限制,，以及對證券公司設立分支機構的數(shù)量和區(qū)域限制,，各大券商紛紛開始跑馬圈地。包括西南證券、廣發(fā)證券,、方正證券等在內(nèi)的多家券商紛紛開始批量設立新的營業(yè)部,。最為夸張的則是海通證券，這家公司最近獲準在新疆維吾爾自治區(qū)烏魯木齊市,、海南省�,？谑懈髟O1家分公司。在上海市等地共設立90家證券營業(yè)部,，其中1家證券營業(yè)部信息系統(tǒng)建設模式為A型,，其余89家證券營業(yè)部信息系統(tǒng)建設模式為C型。
申銀萬國表示,，隨著營業(yè)部設立的放開,，證券公司為拓寬渠道資源，必將爭相設立營業(yè)部,，特別是低成本的新型營業(yè)部,。因此，預計未來2-3年行業(yè)營業(yè)部數(shù)量會出現(xiàn)快速增長,，與此同時,，同質化的經(jīng)紀業(yè)務競爭必將導致經(jīng)紀業(yè)務傭金率水平出現(xiàn)進一步下降，傭金率將實現(xiàn)充分市場化,。
創(chuàng)新業(yè)務依賴資本金實力大券商占據(jù)優(yōu)勢
除了在傳統(tǒng)業(yè)務上面臨的挑戰(zhàn)外,，在創(chuàng)新業(yè)務上，區(qū)域性的中小券商也不容樂觀,。以兩融業(yè)務為例,，截至今年7月末，從兩融余額來看,，市場份額占據(jù)前十的分別為中信證券,、國泰君安、海通證券,、華泰證券,、廣發(fā)證券、招商證券,、銀河證券,、活性證券、申銀萬國和中信建投,。盡管同為上市券商,，東吳證券、國海證券等區(qū)域性券商的市場份額均在1%以下,。
國海證券表示,，在行業(yè)創(chuàng)新變革的形勢下,，由券商自主設計的各類創(chuàng)新業(yè)務和產(chǎn)品層出不窮，一些產(chǎn)品已經(jīng)具備了相當?shù)挠绊懥�,。但公司仍存在凈資本規(guī)模偏小及創(chuàng)新人才儲備不足的限制,。為解決上述問題，公司一方面加快擴充凈資本實力的工作進程,，另一方面積極從外部引入能滿足創(chuàng)新業(yè)務需要的人才,，擴充創(chuàng)新人才儲備。
一位券商業(yè)人士對記者表示,，目前證券公司的創(chuàng)新業(yè)務包括兩融,、約定回購等，都對資本金消耗量較大,，券商核心指標凈資本的規(guī)模一定程度上決定了券商創(chuàng)新業(yè)務開展的空間,。這也是大券商在這些業(yè)務上占據(jù)優(yōu)勢的主要原因。他說,，如果不能實現(xiàn)差異化競爭的話,，一些區(qū)域性的中小券商恐怕難免被兼并的下場�,！�114家券商,，減一半還嫌多�,！彼f,。