某知名外媒周二(8月20日)報道稱,，多數(shù)市場分析師和交易商原本假設(shè),，若美國10年期公債收益率(殖利率)升破2.75%，將可推動美元全面走升,，其中對收益率變動敏感的美元兌日元會是受到青睞的做多標(biāo)的,。
不過現(xiàn)在是新興市場貨幣受到美國公債收益率上升的沖擊,，一些人把部分新興市場貨幣、債券和股票的大跌稱為“小型危機(jī)”,。
巴西雷亞爾和印度盧比等貨幣的重挫(雷亞爾和盧比兌美元在過去一個月的跌幅介于6-7%),，實(shí)際上讓日元扮演了避風(fēng)港的角色而受到支撐。
盡管10年期日債與美債的利差擴(kuò)大,，但日元兌美元自7月19日以來仍上漲2.80%,，當(dāng)時10年期美債收益率收在2.48%。7月19日以后，該利差從168個基點(diǎn)擴(kuò)至212個基點(diǎn),。歐元兌美元自那以來上升約1.50%,，雖然美債收益率大幅攀升。
看起來美國投資者將美聯(lián)儲(FED)縮減購債規(guī)模視為減持新興市場資產(chǎn)的信號;自全球經(jīng)濟(jì)開始從金融危機(jī)當(dāng)中復(fù)元以來,，投資者持有的新興市場資產(chǎn)比重在多數(shù)時間里一直高于基準(zhǔn),。
日本投資者也顯然在出脫近期購買的亞洲新興市場資產(chǎn)，并將收益匯回國內(nèi),，而非投入價值正在縮水的美國公債,。
美元兌日元和歐元最終會因美元資產(chǎn)回報更高而升值,，但美國公債市場必須穩(wěn)定在適宜區(qū)間,，之后投資者才會放心地重新買入美元。