在創(chuàng)下了兩年來(lái)最大周跌幅后，美聯(lián)儲(chǔ)有望成為本周影響美股的最重要因素,。北京時(shí)間22日凌晨,，美聯(lián)儲(chǔ)上次議息會(huì)議的紀(jì)要文件將公之于眾；而在23日至24日,，美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫將代替美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克出席今年的杰克遜霍爾年度研討會(huì),。此外，IMF總裁拉加德,、日本央行行長(zhǎng)黑田東彥等都將參會(huì),。
由堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)銀行主辦的杰克遜霍爾年度經(jīng)濟(jì)研討會(huì)，一直是全球投資人最關(guān)注的央行聚會(huì)之一,。很多時(shí)候,，決策者都會(huì)利用這一會(huì)議傳遞非常重要的政策信息。
眼下,，全球投資人都在搜尋有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的蛛絲馬跡,。一旦紀(jì)要文件或是杰克遜霍爾年會(huì)期間傳出的信息進(jìn)一步強(qiáng)化退出預(yù)期，市場(chǎng)短期波動(dòng)可能加大,。
9月或是QE退出的起點(diǎn)
自美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克今年5月首度發(fā)出退出信號(hào)以來(lái),，美國(guó)將逐步結(jié)束QE就已成為業(yè)界共識(shí)，唯一的懸念是何時(shí)開始啟動(dòng)這一進(jìn)程,。
本周,，投資人將迎來(lái)一份重要文件——7月30日至31日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的紀(jì)要文件，投資人將努力從中尋找有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否最早在下月開始縮減QE的線索,。
在7月31日結(jié)束的上次議息會(huì)議上,，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持現(xiàn)行每月850億美元的購(gòu)債計(jì)劃不變。在會(huì)后聲明中,，當(dāng)局并未對(duì)何時(shí)開始退出QE給出任何暗示,，但稍稍下調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估，并強(qiáng)調(diào)通縮風(fēng)險(xiǎn),�,？傮w上，外界當(dāng)時(shí)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的基調(diào)偏“鴿派”,。
富國(guó)顧問(wèn)公司首席股票策略師弗里曼稱,，本周投資人最為關(guān)注的還是美聯(lián)儲(chǔ)，特別是7月份上一次議息會(huì)議的紀(jì)要文件,。
目前,，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部仍有兩派意見,，所謂的鷹派希望盡快結(jié)束QE，而鴿派則希望能更為謹(jǐn)慎地退出QE,。
摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡斯曼認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的議息紀(jì)要或許能夠幫助投資人理清思路,�,？ㄋ孤A(yù)計(jì)，在最初階段,，美聯(lián)儲(chǔ)可能采取一種非對(duì)稱的做法,，即只縮減國(guó)債的購(gòu)買量，而保持MBS的收購(gòu)規(guī)模不變,。
投資人日益不安
由于投資人對(duì)QE退出的預(yù)期增強(qiáng),，上周美國(guó)金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。股市創(chuàng)下一年來(lái)最大跌幅,，國(guó)債收益率則一度達(dá)到兩年高點(diǎn),。
道指上周累計(jì)下挫2.2%，為2012年6月以來(lái)最大跌幅,；標(biāo)普500指數(shù)跌2.1%,，跌幅為今年6月21日以來(lái)之最。
美國(guó)基準(zhǔn)的10年期國(guó)債收益率上周創(chuàng)下一個(gè)多月來(lái)最大周漲幅,，該品種的收益率上周一度達(dá)到2.86%,，為2011年7月以來(lái)最高水平。累計(jì)上周,，10年期美債收益率上漲了25個(gè)基點(diǎn),，為7月5日以來(lái)最大周漲幅。
一些分析師認(rèn)為,，近期包括失業(yè)救濟(jì)申領(lǐng)人數(shù)和CPI在內(nèi)的一些數(shù)據(jù)顯示,，就業(yè)市場(chǎng)改善，而通縮風(fēng)險(xiǎn)日益減弱,，由此加重了投資人對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月份的會(huì)議上啟動(dòng)QE退出的預(yù)期,，使得已顯超買的股市承壓。
包括卡斯曼在內(nèi)的不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)近期一直在向市場(chǎng)發(fā)出退出的暗示,，因此，當(dāng)局很可能在9月17日至18日的會(huì)議上決定啟動(dòng)QE退出的進(jìn)程,�,？ㄋ孤A(yù)計(jì)，QE最初的縮減規(guī)�,？赡転槊吭�150到200億美元,。
湯森路透最近對(duì)美國(guó),、加拿大和歐洲的銀行、研究機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行的調(diào)查顯示,，近三分之二的受訪分析師認(rèn)為,，9月將是QE退出的起點(diǎn)，最初的縮減規(guī)�,？赡転�150億美元左右,。
杰克遜霍爾會(huì)否帶來(lái)驚喜
對(duì)于那些期待看到QE退出更明確指引的投資人來(lái)說(shuō)，本周另一件不容錯(cuò)過(guò)的大事是23日開始的杰克遜霍爾央行年度研討會(huì),。
早在今年4月,，伯南克就宣布，因?yàn)榕c個(gè)人日程安排存在沖突,，他將缺席今年的杰克遜霍爾年會(huì),。這也是他自2006年就任美聯(lián)儲(chǔ)主席以來(lái)首次缺席這一盛事。
代替伯南克出席本次年會(huì)的是美聯(lián)儲(chǔ)副主席,、同時(shí)也是伯南克接任熱門人選的耶倫,。此外，IMF總裁拉加德,、日本央行行長(zhǎng)黑田東彥,、巴西央行行長(zhǎng)托姆比尼以及墨西哥央行行長(zhǎng)卡斯滕斯等都將參會(huì)。
美國(guó)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里斯認(rèn)為,，雖然此次杰克遜霍爾年會(huì)不乏重量級(jí)嘉賓,，但美聯(lián)儲(chǔ)高官?zèng)]有計(jì)劃發(fā)表主旨演講，市場(chǎng)對(duì)此次會(huì)議的關(guān)注可能低于往年,。
PMICO策略師和投資組合經(jīng)理克雷森奇也認(rèn)為,，由于美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克不會(huì)出席，所以本次研討會(huì)上不會(huì)有什么重大的新聞傳出,。
不過(guò),，不少人依然對(duì)這周的年會(huì)抱有預(yù)期。瑞銀董事總經(jīng)理理查德斯表示,，現(xiàn)階段,，極度缺乏新聞的金融市場(chǎng)仍可能試圖從這周的會(huì)議上挖到什么“料”。
“這么多央行高官難得能夠聚在一起,，多少會(huì)有點(diǎn)什么料,。”
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由堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)銀行主辦的杰克遜霍爾年度經(jīng)濟(jì)研討會(huì),，一直是全球投資人最關(guān)注的央行聚會(huì)之一,。
很多時(shí)候，決策者都會(huì)利用這一會(huì)議傳遞非常重要的政策信息。
2010年8月份,，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克就曾在杰克遜霍爾年會(huì)上提前透露了第二輪量化寬松的信息,，并誘發(fā)了美股一輪浩浩蕩蕩的“QE行情”。
三個(gè)月后,，QE2不期而至,。
去年8月，伯南克又在杰克遜霍爾會(huì)議上暗示將推出第三輪量化寬松政策,。