經(jīng)過兩個月的橫盤整理，人民幣匯率進入7月中旬之后再度走強，美元兌人民幣匯率一度沖擊6.11關(guān)口,，隨后回升至6.12附近,。近期人民幣升值的原因主要有三：其一，總理講話提振市場信心,。其二,，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，顯示經(jīng)濟有望觸底企穩(wěn),。其三,，美聯(lián)儲態(tài)度模糊，美元出現(xiàn)階段性頹勢,。但值得注意的是,，目前美元兌人民幣匯率在6.12關(guān)口有反彈跡象，未來走勢仍不確定,。
總理在7月初表示,，宏觀調(diào)控要立足當(dāng)前、著眼長遠(yuǎn),，使經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間,，經(jīng)濟增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”,，物價漲幅等不超出“上限”,。盡管市場對于總理提出的經(jīng)濟“下限”有多種理解，但不可否認(rèn),，總理講話增強了市場投資者信心,，提振了人民幣看多情緒。
與此同時,，近期部分宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好,，顯示出經(jīng)濟有企穩(wěn)回升的跡象。今年上半年,，我國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不甚理想,，國際上看空中國經(jīng)濟的聲音不斷，一些海外投研機構(gòu)紛紛下調(diào)對今年中國經(jīng)濟的增長預(yù)測,。但進入7月份之后,，PMI、工業(yè)生產(chǎn)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始出現(xiàn)反彈,，市場開始修正原先對于經(jīng)濟的過度悲觀預(yù)期,。
最后，在探討人民幣匯率時,，我們無法忽視美元自身走勢的影響,。美聯(lián)儲近期的態(tài)度模棱兩可,，對于量化寬松政策何時退出、如何退出仍然沒有明確表態(tài),。此時市場的重要關(guān)注點是美國經(jīng)濟數(shù)據(jù),，再次進入經(jīng)濟數(shù)據(jù)遜于預(yù)期-量化寬松政策退出預(yù)期減弱-美元貶值的循環(huán)。美國公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,，且前值向下修正,，市場預(yù)期美聯(lián)儲可能面對退出戰(zhàn)略更為謹(jǐn)慎。歐洲經(jīng)濟盡管積重難返,，但沒有更壞就是好消息,，特別是歐元區(qū)最重要的經(jīng)濟體德國以及深受債務(wù)危機的西班牙近期均有超出預(yù)期的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。
美歐經(jīng)濟數(shù)據(jù)的背離引發(fā)美元指數(shù)不斷下挫,，同時為人民幣升值提供了支撐,。但這可能僅是階段性行情，在量化寬松政策退出的大背景下,，未來美元繼續(xù)走強仍是大概率事件,。
總之，判斷未來人民幣匯率走勢既要關(guān)注我國經(jīng)濟基本面情況,，也要考慮到國際環(huán)境,，特別是美聯(lián)儲關(guān)于量化寬松退出政策以及利率政策方面的操作。就目前來看,，暫時難以對人民幣匯率走勢作出明確方向判斷,。