7月酷暑日盛一日,，新基金發(fā)行卻遭遇陣陣寒流——據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，短短一個(gè)月時(shí)間里，有6只新基金被迫宣布募集期延長，以確保新基金能夠成立,，這創(chuàng)下了單月新基金募集延期數(shù)量的新高,。WIND數(shù)據(jù)顯示,，7月份已成立的新基金平均首募額僅有10.69億元,，其中股票型基金的平均首募額更是低至7.4億元，若剔除春節(jié)因素,，則已創(chuàng)下今年股基募集的新低,。
令人費(fèi)解的是，新基金發(fā)行的窘境卻絲毫沒有改變基金公司扎堆發(fā)行新基金的沖動(dòng),，這令基金業(yè)陷入了“囚徒困境”：不發(fā)行新基金,，存在市場份額被奪走的風(fēng)險(xiǎn)；拼命發(fā)行新基金,，卻有可能“賠本賺吆喝”導(dǎo)致公司利潤被吞噬,。而在左右搖擺之中，基金數(shù)量已經(jīng)逼近1400只的關(guān)口,。
高溫天遭遇“寒流”
基金公司扎堆發(fā)行新基金的熱情,，如7月的驕陽般不斷升溫，但“單品”的量卻在不斷下滑,。WIND數(shù)據(jù)顯示,，前7個(gè)月已有205只新基金成立,，而去年全年新發(fā)基金也不過260只,，前7月新基金成立數(shù)量已達(dá)到去年全年的近八成,，新基金發(fā)行熱度進(jìn)一步升溫；但與此同時(shí),，單只新基金首募規(guī)模卻直線下滑,，去年新基金平均募集額尚能達(dá)到25億元，但今年前7個(gè)月新基金平均募集額卻跌落至18億元,，下滑幅度接近三成,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在基金業(yè)陷入發(fā)展瓶頸的當(dāng)前,，許多基金公司仍固守傳統(tǒng)發(fā)展思維,，將規(guī)模擴(kuò)張作為首要任務(wù)，重“量”不重“質(zhì)”的氛圍依然濃厚,，這是在新基金發(fā)行頻現(xiàn)虧損的同時(shí),，諸多基金公司依舊瘋狂發(fā)行新基金的主要原因。與此同時(shí),，來自于渠道的惡性競爭,，則進(jìn)一步刺激基金公司發(fā)行新基金的需求：如果停止發(fā)行新基金，就存在其他公司利用新基金奪走存量客戶和存量資產(chǎn)管理規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn),，因此,，新基金發(fā)行演變成為“防御”的重要工具。
值得警惕的是,，基金公司過度依賴新基金發(fā)行已經(jīng)釀成“苦果”,，這對公募基金業(yè)未來的發(fā)展乃至基金持有人利益都有較深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。一方面,，新基金瘋狂發(fā)行,，令基金公司對銷售渠道的依賴日益加深，導(dǎo)致種種銷售渠道大手筆切分基金業(yè)管理費(fèi)收入的“蛋糕”,，令基金行業(yè)的盈利能力下滑,；另一方面，新基金發(fā)行的“賠本賺吆喝”,，加大了基金公司的經(jīng)營負(fù)擔(dān),，單只基金所能獲得的資源支持減少，從而會間接影響持有人的利益,。
“退出機(jī)制”迫在眉睫
盡管業(yè)內(nèi)普遍意識到過度發(fā)行新基金必釀惡果,，但種種因素的制約，卻使得基金公司們短期難以停下新基金發(fā)行的沖動(dòng),。有鑒于此,，業(yè)內(nèi)人士建議,，宜盡快通過迷你基金清盤實(shí)現(xiàn)基金業(yè)的“退出機(jī)制”，使基金業(yè)能夠進(jìn)退有序,，建立起基金產(chǎn)品發(fā)行的良性循環(huán),。
某基金公司市場總監(jiān)就向記者表示，對于基金公司來說,，新基金發(fā)行的最大負(fù)擔(dān)在于成立后不久便淪為“迷你基金”,，常常需要公司支付大量財(cái)力和人力來維持，對基金公司經(jīng)營造成巨大壓力,。但如果“迷你基金”清盤能夠破題,，基金公司就可以整合資源，減少經(jīng)營負(fù)擔(dān),，在對各只基金的資源分配上力度也將更大,，對基金公司和持有人都有利。
“如果能建立退出機(jī)制,，對基金公司的經(jīng)營導(dǎo)向也會產(chǎn)生一定的影響,。事實(shí)上，目前基金行業(yè)雖然新基金發(fā)行數(shù)量龐大,，但過于同質(zhì)化,，偽創(chuàng)新層出不窮。如果能夠建立退出機(jī)制,，那么基金公司或許會重新審視同質(zhì)化競爭的問題,。”該市場總監(jiān)說,。