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興業(yè)證券8月8日公布半年報,，成績十分亮眼,。上半年，興業(yè)證券實現(xiàn)營業(yè)收入15.82億元,，同比增長12.94%,；實現(xiàn)凈利潤4.09億元，同比增長18.01%,；資產管理業(yè)務收入同比增長83.01%,；證券經紀業(yè)務收入同比增長23.59%；投資銀行業(yè)務收入同比大幅增長423.95%,。
一系列光環(huán)之下,，公司自營業(yè)務收入同比下降31.67%的成績單，似乎有些格格不入。
盡管興業(yè)證券將這一下滑歸結為二級市場的波動,，但是查看其上半年的研究報告,，很難不讓投資者對其選股及風險控制能力表示質疑。
根據(jù)金羅盤券商研究能力排行榜顯示,，興業(yè)證券上半年發(fā)布的604份研報到期,，僅有125份個股研報中線推薦成功，成功率為20.7%,，在眾多券商中排名倒數(shù)第三,。
“利用強大的研究和分析團隊提早潛伏上市公司中的‘高富帥’，并利用中報行情‘坐享其成’,，一直是券商等機構投資者區(qū)別于散戶的一大‘優(yōu)勢’,，但興業(yè)證券如此之高的‘踩雷率’，很難不讓投資者擔憂,，推薦的股票如此,，自家投資業(yè)績大幅下滑也不難理解了�,！币晃粯I(yè)內人士表示,。
根據(jù)金羅盤券商數(shù)據(jù)庫，興業(yè)證券在研報中多次推薦垃圾股,，有些股票甚至推薦之后就大幅下滑,。
以該機構食品飲料行業(yè)分析師推薦的西王食品為例。4月12日,，分析師蔣小東上調西王食品評級至“買入”,，對于增持的理由，分析師解釋“公司逐漸從一個依靠讓利和費用鋪貨的公司,，轉型為一個品牌價值高,、盈利能力強的公司。公司未來費用率得到控制,，毛利率上升,，單噸盈利能力增強，業(yè)績將大量釋放,�,！比欢芯繄蟾娉鰻t之后，西王食品股價一路下跌,，在半個月交易中迎來首個跌停,。該股最低跌至13元，較評級當日跌幅達28%,，即便后來小幅反彈,，最高價仍沒有超過起評價,。
興業(yè)證券在研報中的失誤并非個例，4月19日,，興業(yè)證券分析師在《門票提價確定性增長 規(guī)劃眾多打開》的研報中給予峨眉山A“增持”評級,。興業(yè)證券在研報中指出，峨眉山周邊交通不斷改善,，大景區(qū)及金頂索道的旺季接待瓶頸打開,，預期接待量能夠維持較快增長。然而,，在評級日后60個交易日內,，峨眉山A股價跌幅接近20%。峨眉山所處的四川是地震高發(fā)地區(qū),，地震對公司股價的風險并未在研報中提及,。
最近，興業(yè)證券的分析師對京東方的“增持”評級更是吸引了市場眼球,。眾所周知,，京東方460億的融資計劃讓市場頗為詬病，即便一再融資政府輸血,，仍難擺脫虧損局面,。拋出了巨額定增預案后，7月25日京東方A開盤跌逾7%,，截至當天收盤,，京東方A大跌8.37%，京東方B下跌3.74%,。對于公司的再融資,，甚至有股民在網上連續(xù)發(fā)文呼吁投資者抵制。
7月26日,，興業(yè)旗下分析師卻發(fā)表了題為《新型平板顯示項目正式拉開帷幕》的研報,，研報指出，京東方屬于液晶面板行業(yè)龍頭,，產能增長,、盈利能力增強等因素均對公司業(yè)績高增長奠定良好基礎。這也是興業(yè)證券年內第3份關于京東方的研究報告,。這些研報中不吝溢美之詞，卻對京東方的圈錢無度視而不見,。研報發(fā)表后,，京東方仍維持震蕩走低態(tài)勢。
業(yè)內人士介紹,，這也是證券行研方面的一個“潛規(guī)則”,，避諱負面評級,。顯然，興業(yè)證券遵循了這一“潛規(guī)則”,。
根據(jù)統(tǒng)計,，上半年興業(yè)證券發(fā)布關于上市公司的研究報告不少于600篇。在這些報告中,，有90%以上的報告均給予了“推薦”或是“強烈推薦”的投資評級,，更有多篇報告是對同一家上市公司的連續(xù)推薦。
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