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興業(yè)證券8月8日公布半年報(bào)，成績十分亮眼,。上半年,，興業(yè)證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.82億元，同比增長12.94%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.09億元,，同比增長18.01%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入同比增長83.01%,；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比增長23.59%,；投資銀行業(yè)務(wù)收入同比大幅增長423.95%。
一系列光環(huán)之下,，公司自營業(yè)務(wù)收入同比下降31.67%的成績單,，似乎有些格格不入。
盡管興業(yè)證券將這一下滑歸結(jié)為二級(jí)市場的波動(dòng),，但是查看其上半年的研究報(bào)告,，很難不讓投資者對其選股及風(fēng)險(xiǎn)控制能力表示質(zhì)疑。
根據(jù)金羅盤券商研究能力排行榜顯示,，興業(yè)證券上半年發(fā)布的604份研報(bào)到期,，僅有125份個(gè)股研報(bào)中線推薦成功，成功率為20.7%,，在眾多券商中排名倒數(shù)第三,。
“利用強(qiáng)大的研究和分析團(tuán)隊(duì)提早潛伏上市公司中的‘高富帥’，并利用中報(bào)行情‘坐享其成’,，一直是券商等機(jī)構(gòu)投資者區(qū)別于散戶的一大‘優(yōu)勢’,，但興業(yè)證券如此之高的‘踩雷率’，很難不讓投資者擔(dān)憂,，推薦的股票如此,，自家投資業(yè)績大幅下滑也不難理解了�,！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示,。
根據(jù)金羅盤券商數(shù)據(jù)庫，興業(yè)證券在研報(bào)中多次推薦垃圾股，有些股票甚至推薦之后就大幅下滑,。
以該機(jī)構(gòu)食品飲料行業(yè)分析師推薦的西王食品為例,。4月12日，分析師蔣小東上調(diào)西王食品評(píng)級(jí)至“買入”,，對于增持的理由,，分析師解釋“公司逐漸從一個(gè)依靠讓利和費(fèi)用鋪貨的公司，轉(zhuǎn)型為一個(gè)品牌價(jià)值高,、盈利能力強(qiáng)的公司,。公司未來費(fèi)用率得到控制，毛利率上升,，單噸盈利能力增強(qiáng),，業(yè)績將大量釋放�,！比欢芯繄�(bào)告出爐之后,，西王食品股價(jià)一路下跌，在半個(gè)月交易中迎來首個(gè)跌停,。該股最低跌至13元,，較評(píng)級(jí)當(dāng)日跌幅達(dá)28%，即便后來小幅反彈,，最高價(jià)仍沒有超過起評(píng)價(jià),。
興業(yè)證券在研報(bào)中的失誤并非個(gè)例，4月19日,，興業(yè)證券分析師在《門票提價(jià)確定性增長 規(guī)劃眾多打開》的研報(bào)中給予峨眉山A“增持”評(píng)級(jí),。興業(yè)證券在研報(bào)中指出，峨眉山周邊交通不斷改善,，大景區(qū)及金頂索道的旺季接待瓶頸打開,，預(yù)期接待量能夠維持較快增長。然而,，在評(píng)級(jí)日后60個(gè)交易日內(nèi),，峨眉山A股價(jià)跌幅接近20%。峨眉山所處的四川是地震高發(fā)地區(qū),，地震對公司股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)并未在研報(bào)中提及,。
最近，興業(yè)證券的分析師對京東方的“增持”評(píng)級(jí)更是吸引了市場眼球,。眾所周知,，京東方460億的融資計(jì)劃讓市場頗為詬病，即便一再融資政府輸血,，仍難擺脫虧損局面,。拋出了巨額定增預(yù)案后,，7月25日京東方A開盤跌逾7%，截至當(dāng)天收盤,，京東方A大跌8.37%,，京東方B下跌3.74%。對于公司的再融資,，甚至有股民在網(wǎng)上連續(xù)發(fā)文呼吁投資者抵制,。
7月26日，興業(yè)旗下分析師卻發(fā)表了題為《新型平板顯示項(xiàng)目正式拉開帷幕》的研報(bào),，研報(bào)指出,，京東方屬于液晶面板行業(yè)龍頭，產(chǎn)能增長,、盈利能力增強(qiáng)等因素均對公司業(yè)績高增長奠定良好基礎(chǔ)。這也是興業(yè)證券年內(nèi)第3份關(guān)于京東方的研究報(bào)告,。這些研報(bào)中不吝溢美之詞,，卻對京東方的圈錢無度視而不見。研報(bào)發(fā)表后,，京東方仍維持震蕩走低態(tài)勢,。
業(yè)內(nèi)人士介紹，這也是證券行研方面的一個(gè)“潛規(guī)則”,，避諱負(fù)面評(píng)級(jí),。顯然，興業(yè)證券遵循了這一“潛規(guī)則”,。
根據(jù)統(tǒng)計(jì),，上半年興業(yè)證券發(fā)布關(guān)于上市公司的研究報(bào)告不少于600篇。在這些報(bào)告中,，有90%以上的報(bào)告均給予了“推薦”或是“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí),，更有多篇報(bào)告是對同一家上市公司的連續(xù)推薦。
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