A股已經(jīng)進(jìn)入了2013年半年報密集披露季節(jié),，盡管目前披露的業(yè)績整體喜人,，但部分行業(yè)的業(yè)績?nèi)匀蛔屓藫?dān)憂；另一方面,，IPO的重啟也始終是懸在A股上方的一把劍,。短期市場的多空分歧較大，許多機構(gòu)投資者把目光放在了更為長遠(yuǎn)的十八屆三中全會政策紅利上。
424份中報凈利增長20%喜中有憂
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至8月8日,，兩市已有424家上市公司公布了2013年中報。半年報數(shù)據(jù)顯示,，上述424家企業(yè)今年上半年共計實現(xiàn)營業(yè)收入8345.41億元,，同比增長了13%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤607.69億元,，同比增長了20%,。424家公司中，有152家凈利潤同比出現(xiàn)了下滑,，占比為35.8%,。
從行業(yè)來看，出現(xiàn)凈利潤下滑的主要集中在化工,、交運設(shè)備,、有色以及機械制造業(yè)；凈利潤出現(xiàn)大幅增長的企業(yè)則主要集中在房地產(chǎn),、電力等行業(yè),。從公司來看，截至8月8日,，上述424家企業(yè)中有39家今年上半年出現(xiàn)了虧損,。其中，宏達(dá)新材和南寧糖業(yè)今年上半年分別虧損了1.7億元和1.2億元,，凈利潤同比分別下滑了2139.42%和268.70%，暫列兩市虧損額前兩位,；除此之外,，虧損額較大的還有國電南自、中船股份,、天業(yè)通聯(lián)等,。而從凈利潤下滑幅度來看，中船股份暫時以2645.41%的下滑幅度列第一,。除此之外,，天興儀表、星河生物等19家公司的凈利潤同比下滑幅度也均超過了100%,。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，截至目前，兩市共有275家上市公司公布了業(yè)績快報,，數(shù)據(jù)顯示,，上述企業(yè)共計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤455.39億元，同比增長20%。
盡管形勢喜人,，不過華融證券在最近的一份報告中警告說,，從以往年份情況看，中報集中發(fā)布的時間在8月份,；而與去年相比,，不少公司2013年中報披露時間向后推移，因此,，在整個7月中旬至8月底的中報發(fā)布季,，很可能出現(xiàn)早期業(yè)績風(fēng)險較低，但后期業(yè)績風(fēng)險較大的問題,。有色金屬,、計算機、電力及公用事業(yè),、基礎(chǔ)化工,、醫(yī)藥、汽車,、傳媒等行業(yè)中報發(fā)布相對較早,；而綜合、商貿(mào)零售,、輕工制造等行業(yè)中報發(fā)布相對較晚,。總體上,，中報發(fā)布相對較早的行業(yè)中多數(shù)盈利情況較好,，而晚發(fā)布中報的行業(yè)中，諸如鋼鐵,、煤炭,、機械等盈利情況較差的行業(yè)比較多。
國都證券說,，在經(jīng)濟(jì)通縮壓力及PPI-CPI裂口難以收窄形勢下,，今年以來全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營利潤增速整體仍下滑，5月已降至8.8%的年內(nèi)新低,，預(yù)計A股上市公司凈利潤實際增速約為8.5%,，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的雙位數(shù)以上增速。按行業(yè)來看,，TMT,、電力環(huán)保、飲料奶粉,、裝飾園林,、醫(yī)藥生物等行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)較佳,，凈利潤增速多在30%以上；而鋼鐵,、有色,、煤炭、機械等傳統(tǒng)中上游周期股及餐飲旅游,、農(nóng)林牧漁行業(yè)中期業(yè)績下滑幅度多在40%-100%,。
IPO重啟時點再度延遲
除了即將到來的2013年半年報的密集披露期之外，事實上,，暫停9個月之久,、開閘傳言不時流出的IPO重啟也始終是高懸在A股頭頂上的一柄利劍。
據(jù)媒體報道,，近日,，證監(jiān)會發(fā)行部以“群眾路線教育實踐活動座談會”形式與包括中信證券等在內(nèi)的8家券商就新股發(fā)行當(dāng)中的問題進(jìn)行討論。證監(jiān)會發(fā)行部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，財務(wù)核查是行業(yè)在為不誠信的行為買單,。對于中介機構(gòu)，不是能力問題,，而是責(zé)任心的問題,，甚至是有惡意的問題。他表示,，發(fā)行部擬把一些典型案例整理一下,，用于保代培訓(xùn)。該負(fù)責(zé)人說,，預(yù)披露的初步想法是將招股書申報稿,、上會稿及財務(wù)信息更新稿進(jìn)行披露，從審核過程透明化角度考慮,，未來初審報告也可能會公開,。在本次的座談會中，與會券商稱新股停發(fā)造成優(yōu)秀人才流失,，希望考慮行業(yè)生存現(xiàn)狀，并提出增進(jìn)與發(fā)行部溝通的建議,。
自今年以來,，關(guān)于IPO重啟的傳言不時出現(xiàn)，對于這個傳聞,，證監(jiān)會卻只有只言片語的表態(tài),。在7月26日的通氣會中，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示,，下一步要出臺專項法規(guī)保護(hù)投資者權(quán)益,，向中小投資者傾斜。關(guān)于IPO重啟，目前沒有新的進(jìn)展,。而在更早之前,，證監(jiān)會則表示將適時推出經(jīng)修改完善的新股發(fā)行體制改革指導(dǎo)意見，并抓緊制定有關(guān)配套辦法規(guī)則,，企業(yè)發(fā)行上市要符合指導(dǎo)意見及配套規(guī)則所規(guī)定的所有條件,，才可拿到批文。
業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計,，IPO重啟的時點可能推遲,，至少要等到新股發(fā)行改革方案定稿發(fā)布之后才能推出。公開資料顯示,，中國證監(jiān)會6月7日發(fā)布《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》,，距今已有兩個月的時間，這是2009年至今新股發(fā)行改革征求意見到正式發(fā)布間隔時間最長的一次,。此前三次間隔時間分別為19天,、23天和26天。7月第一周,，IPO申報企業(yè)激增31家至746家之后,，IPO在審企業(yè)數(shù)量已連續(xù)三周未發(fā)生變化。截至7月30日,，746家企業(yè)等待IPO,，擬在滬市上市的企業(yè)173家、深市上市的有311家,、創(chuàng)業(yè)板上市的有262家,。
北京一家券商的投行人士對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，此前行業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計IPO重啟在今年三季度將是大概率事件,，而從近期的情況來看,，監(jiān)管部門正在有意淡化此話題。從技術(shù)上來說,，必須要先公布新股發(fā)行改革方案,，才能進(jìn)行IPO的重啟。而在正式公布了方案之后,，過會企業(yè)還要根據(jù)修改后的制度安排對有關(guān)材料進(jìn)行補充和修訂,，這也需要占用一定的時間。在最悲觀的情況下,，IPO重啟的時間節(jié)點將有可能被迫延至10月份,。
等待三中全會政策紅利
在一些機構(gòu)看來，無論是半年報的密集披露還是捉摸不定的IPO重啟,，對于A股市場的影響都是短期性的,，對于整個市場而言,，將于今年下半年召開的十八屆三中全會給中國整個經(jīng)濟(jì)體制可能帶來的變化，將會對整個市場產(chǎn)生巨大的影響,。
海通證券說,，改革將對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型產(chǎn)生深刻影響。對投資和傳統(tǒng)行業(yè),，資源品,、土地、金融等領(lǐng)域的改革會約束制造業(yè)投資,，財稅和金融領(lǐng)域改革會讓基建投資下一個臺階,，房地產(chǎn)長效調(diào)控機制逐漸摸索，房地產(chǎn)投資短期仍難擺脫大起大落,。對消費和新興產(chǎn)業(yè),，行政體制改革意在放松管制改善供給，長期利好新興產(chǎn)業(yè),，金融,、戶籍等改革長期利于消費。改革如能成功,，中國將實現(xiàn)僵尸行業(yè)的拯救和新興產(chǎn)業(yè)的崛起,。
國泰君安則表示，重大經(jīng)濟(jì)改革基本10年一個周期,，且政府換屆初期制定,，十八屆三中全會恰逢10年周期節(jié)點，并且剛完成換屆,，這屆三中全會或?qū)⒋_定更明確的市場化改革方向,，刺激經(jīng)濟(jì)活力。這次改革政策逐漸明朗,，將涉及財稅,、金融、投資,、價格,、民生保障以及城鎮(zhèn)化等諸多領(lǐng)域，例如醫(yī)療制度改革,，食品安全改革以及收入分配改革推進(jìn)可能帶來相應(yīng)的投資機會,。
農(nóng)銀匯理區(qū)間收益混合基金的擬任基金經(jīng)理陳富權(quán)說，對于十八屆三中全會,，重點關(guān)注三方面的投資機會：一是受益政策扶持、符合消費升級的行業(yè),，如移動互聯(lián),、醫(yī)藥,、節(jié)能環(huán)保、文化傳媒和軍工行業(yè)等,。其次是既能提振經(jīng)濟(jì),、又符合轉(zhuǎn)型需要的行業(yè)，如4G通信,、智能電網(wǎng),、鐵路建設(shè)等。此外,，還有處于大周期底部的行業(yè),，如光伏、LED等,。