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這個暑期,，南旱北澇“暴熱”已難以形容南方的酷暑,，“蒸鍋”,、“烤箱”令人望而卻步。而常年干旱少雨的陜西,、甘肅部分地區(qū)卻頻發(fā)洪澇災害,。
這個盛夏，股市也是冷熱不均,。主板市場仍持續(xù)著嚴寒,，而創(chuàng)業(yè)板、中小板市場早已進入酷暑,。
據(jù)民族證券統(tǒng)計,，7月22日，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率(PE)高達46.42倍,；戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)個股比較集中的信息設備,、電子、信息服務等行業(yè)板塊的市盈率分別高達76倍,、62.4倍和45.6倍,。而代表大公司股票的滬深300的市盈率近年卻徘徊在12倍以下。
深交所統(tǒng)計的創(chuàng)業(yè)板上市公司歸屬母公司股東的凈利潤,，2009年同比增長50.16%,，2010年同比增長43.11%，2011年同比增長18.41%,。2012年,，以大盤股為主的滬市A股上市公司凈利潤同比增長2%，但中小企業(yè)板公司凈利潤同比下降了約9%,，創(chuàng)業(yè)板公司降幅為8%。
觀察對比上述數(shù)據(jù)可知,，中小板,、創(chuàng)業(yè)板公司盈利能力并非絕對強于主板市場，甚至在宏觀經(jīng)濟不景氣時期,，盈利能力遠低于主板企業(yè),。中小股票固然“想象力”美好，但創(chuàng)業(yè)階段,，成功與失敗相伴而行,，中小、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績大幅下滑,，投資者不得不防,。
再對比海外創(chuàng)業(yè)板估值水平。1998年美國開始持續(xù)了3年的科網(wǎng)股狂潮,，2001年中期納斯達克動態(tài)估值一度超過了500倍,，其后明顯回落,，據(jù)統(tǒng)計，全球創(chuàng)業(yè)板市場的平均估值溢價率超30%,。而截至7月24日,，中國創(chuàng)業(yè)板股票與滬深300估值差距達到430%，遠遠高于海外市場,。
目前中小,、創(chuàng)業(yè)板市場的高PE，一方面源于投資者對新產(chǎn)業(yè)高增長的美好期待,，另一方面也與中國股市歷來存在的炒概念,、炒新股的痼疾密切相關。由于監(jiān)管不力和懲罰不嚴,，中國股市一度莊股橫行,，大資金聯(lián)手制造概念，甚至粉飾業(yè)績,、編造產(chǎn)品,，誆騙中小股民。目前的中小創(chuàng)業(yè)板市場中,，機構抱團取暖顯現(xiàn),。某些股票中，是否存在聯(lián)手坐莊,、炒作概念,、拉高出貨等老套騙術，中小股民依然要密切防范,。
中小創(chuàng)業(yè)板公司的“熱”,，對應著主板市場的“冷”。目前的A股市場,，存在著明顯的主板與中小,、創(chuàng)業(yè)板資金的蹺蹺板效應，中小板,、創(chuàng)業(yè)板股票的高高在上,，成為主板上漲的達摩克利斯之劍。主板市場反彈時,，投資者要時刻小心中小,、創(chuàng)業(yè)板市場莊家兌現(xiàn)。
目前A股市場對前期的“錢荒”,、“審計地方債”以及對“低增長”的過度解讀等負面消息有所消化,。中共中央政治局7月30日召開會議，分析研究上半年經(jīng)濟形勢和下半年經(jīng)濟工作。會議給下半年以及未來一段時間中國經(jīng)濟定調(diào),。會議指出,，要積極釋放有效需求，推動居民消費升級,，保持合理投資增長,。
在新政策鼓舞下，主板市場出現(xiàn)久違的回暖,。政策方針已定調(diào),，財政與貨幣政策依舊積極、穩(wěn)健,。同樣的政策環(huán)境,，好于預期的經(jīng)濟增長水平，高熱的中小,、創(chuàng)業(yè)板市場與嚴寒的主板市場的再平衡,，不久或將上演。
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