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雖然創(chuàng)業(yè)板指近期走勢很強(qiáng)，但在技術(shù)面上出現(xiàn)了一些風(fēng)險信號,。在接近歷史高點(diǎn)的位置出現(xiàn)風(fēng)險信號,，投資者需要提防階段性頂部的可能,。
風(fēng)險信號主要表現(xiàn)在四個方面：一是7月23日的跳空缺口,。創(chuàng)業(yè)板指自2012年12月以來的上漲速度很快，累計漲幅超過100%,，在持續(xù)上漲之后,，突然出現(xiàn)跳空缺口，看似強(qiáng)勁,，實(shí)際上是衰竭。而且這個缺口在隨后幾日被回補(bǔ),，驗(yàn)證了是衰竭缺口,，意味著本輪上漲接近頂部。
二是日線指標(biāo)MACD出現(xiàn)頂背離,。背離預(yù)示著當(dāng)前的上沖存在問題,，這一次的背離有一定的時間跨度（與5月27日），要想化解這種背離,，要么繼續(xù)拉升很大空間,，要么維持較長時間。由于歷史高點(diǎn)的阻力,，以及指標(biāo)的超買,，這兩種均有難度。這種類似的技術(shù)特征僅在歷史高點(diǎn)1239點(diǎn)時出現(xiàn)過。
三是RSI指標(biāo)超買,。日線指標(biāo)超買,，問題不是很大，通過短暫的調(diào)整就可以修正,。關(guān)鍵是周線指標(biāo)的超買,，修正需要一定的時間和幅度。7月底以來,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的周線RSI已經(jīng)進(jìn)入超買區(qū),，這種情況之前出現(xiàn)過3次，分別是2010年11-12月,、今年的3月與5月,。2010年11-12月對應(yīng)的是1239點(diǎn)高點(diǎn)，之后兩次對應(yīng)短期高點(diǎn),。從歷史情景看,，周線出現(xiàn)超買后，之后將跟隨4-5周的調(diào)整,；而1239點(diǎn)的調(diào)整時間很長,，幅度很大，實(shí)際上是形成了拐點(diǎn),。此外,，還有一些細(xì)節(jié),，即目前的周線超買有可能會與今年5月份的超買形成背離,，這與1239點(diǎn)類似。因此,，未來的調(diào)整應(yīng)該較3月及5月之后的調(diào)整要大一些,。
四是成交量放大不足。當(dāng)前的上沖與7月24日創(chuàng)1208點(diǎn)新高時相比,，成交量明顯萎縮,，顯示買入力量不足，本周一周二成交都未達(dá)到300億元,。此外,，動能指標(biāo)DMI顯示，7月份之后,，雖然指數(shù)繼續(xù)上行創(chuàng)出新高,，但多空力量處于平衡狀態(tài)，而此前的上行,，多頭力量明顯占優(yōu),。由此可見，7月份之后的推升，逢高減倉盤十分明顯,。
雖然出現(xiàn)風(fēng)險信號,，但鑒于目前人氣指標(biāo)（OBV）依然旺盛，且距離歷史高點(diǎn)1239點(diǎn)僅一步之遙,，短線仍存在上沖歷史高點(diǎn)的可能,。
我們認(rèn)為，7月底以來,，指數(shù)已處在構(gòu)筑階段性頂部的過程中,。未來的波動空間在1250點(diǎn)-1050點(diǎn)，阻力位在1239點(diǎn)附近,，支撐位在通道下軌1050點(diǎn)附近,。由于創(chuàng)業(yè)板指2012年12月以來的上升勢頭十分明顯，雖然目前處于階段性頂部,，但未來出現(xiàn)的調(diào)整有可能只是上行過程中的正常調(diào)整,。調(diào)整的方式到底是在1250點(diǎn)到1050點(diǎn)區(qū)域橫向震蕩，還是幅度更大的回落,，目前研判尚早,。
總體上看，在接近歷史高點(diǎn)的位置出現(xiàn)風(fēng)險信號,，很有可能是在構(gòu)筑階段頂部,。但鑒于目前人氣依然旺盛，仍有望上沖歷史高點(diǎn),，但很可能是最后的沖頂,。預(yù)計8月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的波動范圍在1250點(diǎn)到1050點(diǎn)。
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