今年上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品余額約增長2萬億元,，按此速度大致推算,，理財(cái)產(chǎn)品余額很可能在三季度末達(dá)到10萬億元
“理財(cái)產(chǎn)品近年來的大行其道，其實(shí)在某種意義上來說,，相當(dāng)于商業(yè)銀行已經(jīng)在試行存款利率市場(chǎng)化”,，某資深銀行業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者意味深長地表示,，“畢竟，銀行對(duì)于自己發(fā)行的非結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品目前大多保持著剛性兌付”,。
或許正是因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品很大程度上擔(dān)負(fù)著攬儲(chǔ)的重任,，其增長一直比較迅速，今年三季度,，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額正努力向10萬億元沖刺,。然而，隨著真正的存款利率市場(chǎng)化漸行漸近,，理財(cái)產(chǎn)品將逐步回歸“代客理財(cái)”的初衷,。
理財(cái)產(chǎn)品余額邁過9萬億元大關(guān)
來自日前召開的銀監(jiān)會(huì)年中工作會(huì)上的消息顯示，截至6月末,，銀行理財(cái)資金余額達(dá)到9.08萬億元,，其中非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)余額2.78萬億元，比“8號(hào)文”出臺(tái)前下降了7%,。尚福林同時(shí)表示,，銀監(jiān)會(huì)將研究制定綜合性、系統(tǒng)性的商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)管理辦法,，同時(shí)也會(huì)細(xì)化“8號(hào)文”關(guān)于理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)�,？刂啤⑵谙掊e(cuò)配,、風(fēng)險(xiǎn)防控方面的監(jiān)管措施,。尚福林還要求，已開展理財(cái)業(yè)務(wù)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要認(rèn)真規(guī)范登記理財(cái)信息,，加強(qiáng)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判預(yù)警,。
本報(bào)記者此前了解到的權(quán)威數(shù)據(jù)也顯示，2011年商業(yè)銀行共發(fā)行8.91萬款理財(cái)產(chǎn)品,，截至2011年年末的銀行理財(cái)產(chǎn)品余額為4.59萬億元,；2012年，全國共有233家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展了理財(cái)業(yè)務(wù),，截至2012年年底共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品32152只,，理財(cái)資金余額為7.1萬億元。
也就是說,，今年上半年銀行理財(cái)產(chǎn)品余額約增長了2萬億元,，平均每個(gè)季度增長1萬億元。按照此速度大致推算，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額很可能在今年三季度末達(dá)到10萬億元,。
最主要功能目前仍是攬儲(chǔ)
普益財(cái)富發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，2012年，我國針對(duì)個(gè)人發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)28239款,，較2011年上漲25.84%,，而發(fā)行規(guī)模更是達(dá)到24.71萬億元人民幣，較2011年增長45.44%,。理財(cái)產(chǎn)品的影響力可見一斑,。
其實(shí)，即使是從名稱上也可以分辨出,，銀行理財(cái)產(chǎn)品的“第一要?jiǎng)?wù)”本應(yīng)該是代客理財(cái),。然而事實(shí)上，理財(cái)產(chǎn)品一直主要擔(dān)負(fù)著攬儲(chǔ)的重任,。
首先,，從理財(cái)產(chǎn)品的資金來源來看，其很大程度上來自于儲(chǔ)蓄搬家,。據(jù)媒體報(bào)道,，截至7月28日，工商銀行,、農(nóng)業(yè)銀行,、中國銀行、建設(shè)銀行四家大型銀行當(dāng)月新增人民幣貸款僅1960億元,，較之前一周負(fù)增長260億元,。數(shù)據(jù)顯示，四大行7月首周新增信貸投放就達(dá)1680億元,。信貸收縮背后,，則是存款季節(jié)性大流失。繼月初存款大規(guī)模流失萬億元之后,，進(jìn)入第四周,，四大行存款增長仍然乏力，單周增加僅600億元,。截至7月28日,，四大行存款負(fù)增長9500億元。
而與之形成對(duì)比的是,，受理財(cái)產(chǎn)品收益率“跳漲”影響，6月份商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量環(huán)比上升超過20%,，產(chǎn)品的平均規(guī)模也大幅度上升,。
其次，從理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率（年化4%左右）來看，其與一年期定期利率最具有可比性,。事實(shí)上,，銀行在推介理財(cái)產(chǎn)品的短信中，也經(jīng)常故意以“利息”的表述代替本應(yīng)是投資收益的說法,。
第三,，從風(fēng)險(xiǎn)來看，截至目前,，銀行對(duì)于自己發(fā)行的非結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品目前大多保持著剛性兌付,，理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)僅僅是略高于存款。當(dāng)然,，隨著投資者風(fēng)險(xiǎn)教育的深入,，剛性兌付是不可能無限期存在的。
第四,，從銀行角度來看,，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品既可以收取高額手續(xù)費(fèi)，又可以滿足流動(dòng)性管理的要求,，還增加了客戶辦理其他高附加值業(yè)務(wù)的黏性,，可謂是一舉多得。
目前有關(guān)理財(cái)產(chǎn)品“理財(cái)屬性”的數(shù)據(jù)并不多,。今年一季度,，中國銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫曾表示，與2011年全國160家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)通過理財(cái)產(chǎn)品為投資者創(chuàng)造收益超過1750億元形成對(duì)比的是,，2012年全國開展理財(cái)業(yè)務(wù)的18家主要銀行為客戶實(shí)現(xiàn)投資收益2464億元,，提高了居民財(cái)產(chǎn)性收入。
利率市場(chǎng)化漸行漸近理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新無退路
業(yè)內(nèi)人士指出,，隨著存款利率市場(chǎng)化漸行漸近,，銀行理財(cái)產(chǎn)品目前的處境可謂內(nèi)外夾擊，創(chuàng)新變革勢(shì)在必行,。
首先,，銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)自身需要規(guī)范。鑒于此前的信息不透明,、資產(chǎn)池等問題,，今年以來監(jiān)管部門對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管不斷加碼，依據(jù)銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文中對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)范內(nèi)容相關(guān)的各項(xiàng)監(jiān)管措施已經(jīng)陸續(xù)展開,，銀行理財(cái)產(chǎn)品從信息登記到賬戶管理以及投資標(biāo)的的規(guī)范等問題都將按照銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)要求進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范,。
其次是來自于理財(cái)市場(chǎng)的同類競(jìng)爭產(chǎn)品的壓力。以余額寶為代表的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)方式的興起從外部對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品帶來一定沖擊,。余額寶以低起點(diǎn),、高靈活性以及相當(dāng)接近的收益率等優(yōu)勢(shì)也吸引了眾多銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的投資者,。
此外，國內(nèi)利率市場(chǎng)化的步伐加快,，未來銀行存款利率的放開,，對(duì)目前主要以固定收益類資產(chǎn)為投資標(biāo)的的銀行理財(cái)產(chǎn)品將是更大的沖擊。因此在當(dāng)前內(nèi)外夾擊的環(huán)境下銀行理財(cái)產(chǎn)品不得不加快轉(zhuǎn)型步伐,，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度,，逐步從利率市場(chǎng)化的替代品的角色中轉(zhuǎn)換到代客理財(cái)?shù)谋疚恢小?/P>