8月迎來了開門紅，上證綜指也再度站上2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。多方的信心,，來源于前一日央行1360億元逆回購(gòu)釋放出來的寬松信號(hào)和外匯局批復(fù)的170億RQFII救兵。
事實(shí)上,，這是自6月24日受“錢荒”事件影響首次跌破2000點(diǎn)以來，多方第四度成功收復(fù)該點(diǎn)位。
此前的三度收復(fù)2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，出現(xiàn)在7月2日,、7月10日和7月22日。四度失守,，四度收復(fù),，多空雙方圍繞2000點(diǎn)展開了8次爭(zhēng)奪戰(zhàn),。
在最近的30個(gè)交易日內(nèi),，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)反彈新高，游資的瘋狂賺足了眼球,；但同時(shí),，上證綜指也悄悄的打響了2000點(diǎn)的保衛(wèi)戰(zhàn)。
每次跌到“1”字頭后,，總有兩桶油,、四大行等權(quán)重股政策在指揮下進(jìn)行護(hù)盤，這遠(yuǎn)不止一個(gè)“看不見的手”那么簡(jiǎn)單,。
“市場(chǎng)怎么發(fā)展,，長(zhǎng)期看改革，中期看刺激政策,，短期看流動(dòng)性波動(dòng),。”一位大型基金投資總監(jiān)表示,，“近期2000點(diǎn)的反復(fù)爭(zhēng)奪也反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面上下兩難的現(xiàn)狀,。”
2000點(diǎn)拉鋸戰(zhàn)
30個(gè)交易日，2000點(diǎn)四度失而復(fù)得,，這究竟是怎樣一種糾結(jié),？
故事還得從今年6月份的“錢荒”說起。受6月初銀行間同業(yè)拆解和回購(gòu)市場(chǎng)出現(xiàn)的空前貨幣大旱影響,，資本市場(chǎng)出現(xiàn)了少見的恐慌：一個(gè)月之內(nèi)上證綜指狂瀉485點(diǎn),，6月24日正式宣告2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口失守。
一個(gè)月的大跌,，讓機(jī)構(gòu)也不得不揮刀斷臂,。公募基金、私募基金倉(cāng)位均大幅度下降,，一月內(nèi)主力資金凈流出逾千億元,。用“大逃亡”來形容一點(diǎn)也不為過。
此前一直態(tài)度堅(jiān)決,、拒絕向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的央行終于按捺不住了,。6月25日，央行表態(tài)“向符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持”,。當(dāng)日,，指數(shù)在創(chuàng)下1849.65點(diǎn)的近5年新低后上演大逆轉(zhuǎn)，收盤僅小跌0.19%,；隨后幾個(gè)交易,，滬指震蕩上揚(yáng)，并于7月2日第一次收復(fù)了2000點(diǎn)關(guān)口,，收盤報(bào)2006.55點(diǎn),。
第一次2000點(diǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，最終還是在央行政策呵護(hù)下,，以多方的小勝告一段落,。
然而好景不長(zhǎng)。7月8日,，指數(shù)在政策利好空窗期再度大跌2.44%,，收盤報(bào)1958.27點(diǎn)，2000點(diǎn)關(guān)口第二次失守,。
好在7月9日便再度傳來政策利好：在廣西召開經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上,，管理層指出“宏觀調(diào)控要立當(dāng)前、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn),使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率,、就業(yè)水平等不滑出‘下限’,物價(jià)漲幅等不超出‘上限’,。在這樣一個(gè)合理區(qū)間內(nèi),要著力調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí),�,！�
市場(chǎng)再度憧憬穩(wěn)增長(zhǎng)政策,。7月9日、上證綜指止跌回升,；次日更大漲2.17%,，收盤報(bào)2008.13點(diǎn)，二度收復(fù)2000點(diǎn)關(guān)口,。
當(dāng)然,，這期間少不了中國(guó)石油（601857.SH）11連陽(yáng)以及四大行等權(quán)重股的多次在收盤前快速拉升的詭異護(hù)盤。
不過,，這些護(hù)盤是否國(guó)家隊(duì)所為,，一線頂尖人士的看法卻并不一致。而一位著名私募人士就表示,，“看不懂是否國(guó)家隊(duì)護(hù)盤,，但即便是國(guó)家隊(duì)護(hù)盤，后市依舊難言樂觀,�,！�
脆弱的市場(chǎng)似乎越來越把希望寄托在政策“救市”上。
不過,，經(jīng)濟(jì)刺激的美好愿望卻在7月18日被潑了一桶冷水：當(dāng)日財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉表示,，“中國(guó)政府不會(huì)再次推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策，而是通過改革推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整,、城鎮(zhèn)化,，更好地發(fā)揮市場(chǎng)內(nèi)生性的作用，促進(jìn)增長(zhǎng)和就業(yè),。一是減少政府管制,，二是繼續(xù)推進(jìn)營(yíng)業(yè)稅改增值稅改革�,！�
上證綜指應(yīng)聲而下,，并在次日第三次跌破2000點(diǎn)關(guān)口，收盤報(bào)1992.65點(diǎn),。不過，由于7月22日一篇“證監(jiān)會(huì)要求部分?jǐn)MIPO企業(yè)補(bǔ)充材料,，IPO或延至8月后”的影響,，滬指次日便探底回升，收盤小漲0.61%報(bào)2004.76點(diǎn),，第三次收復(fù)2000點(diǎn)關(guān)口,。
有意思的是，這天中國(guó)石油最后半個(gè)小時(shí)又被連續(xù)涌入的大單快速拉升近2個(gè)點(diǎn),，直接導(dǎo)演了大盤的逆轉(zhuǎn),。
大盤第四次跌破2000點(diǎn),，是在7月30日。這次大盤跌破2000點(diǎn)與以往不同：恐慌來自創(chuàng)業(yè)板連續(xù)大漲后的調(diào)整壓力,。這天,，創(chuàng)業(yè)板早盤開盤后便再度快速下挫，最高跌幅接近4%,，上證綜指承壓下行,。
不過，政策救兵次日就到了,。政治局會(huì)議表示,，“要統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu),、促改革,，積極擴(kuò)大有效需求，著力推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí),，確保完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要任務(wù),。積極穩(wěn)妥推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展,�,！�
“（政治局會(huì)議指出）當(dāng)前政策的重點(diǎn)，是在面對(duì)‘環(huán)境復(fù)雜,，局面困難’的困境下,，‘穩(wěn)中求進(jìn)，穩(wěn)中有為’,。強(qiáng)調(diào)‘有為’,，即有所作為�,！敝行沤ㄍ蹲C券表示,，“如果說，前期政策的導(dǎo)向是觀察經(jīng)濟(jì)的走勢(shì),，主要借重市場(chǎng)之手的話,，現(xiàn)今，由于形勢(shì)的悄然變化,，開始轉(zhuǎn)為啟動(dòng)政府之手或者說政策之手來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)走向,。”隨后,，國(guó)家外匯局和央行率先表態(tài)穩(wěn)中有為：7月31日,，國(guó)家外匯管理局公布人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)投資額度審批情況表顯示，7月共向15家機(jī)構(gòu)合計(jì)發(fā)放170億元人民幣投資額度,。截至7月底,，RQFII總體額度達(dá)1219億元,。
8月1日，央行再次實(shí)施逆回購(gòu)操作,，本周向市場(chǎng)凈投放資金1360億元,，以緩解資金流動(dòng)性緊張現(xiàn)象。
幾個(gè)政策利好同時(shí)顯現(xiàn),，上證綜指當(dāng)日收?qǐng)?bào)報(bào)2029.07點(diǎn),，大漲1.77%，30個(gè)交易日內(nèi)第四次收復(fù)2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,。
8月論市：穩(wěn)中有為,？
滬指圍繞著2000點(diǎn)做俯臥撐，機(jī)構(gòu)也忙著做短線,。根據(jù)渤海證券基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)模型,，納入統(tǒng)計(jì)范圍的482只偏股型開放式基金6月17日的平均倉(cāng)位為85.95%，6月24日平均倉(cāng)位則為86.24%,，到了7月29日的平均倉(cāng)位變成81.50%,，其間每周都有小幅度的調(diào)倉(cāng)行為。
由此可見,，基金在6月25日前的快速下跌過程中,，一直保持著較高的倉(cāng)位（約86%），大盤跌破2000點(diǎn)后才開始大幅減倉(cāng),，公募基金對(duì)波段節(jié)奏的把握可見一斑,。
8月2日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)沖高回落,，盤中再度創(chuàng)下1208.32的新高,。一時(shí)間，無論是滬指2000點(diǎn)的爭(zhēng)奪,，還是創(chuàng)業(yè)板新高的爭(zhēng)奪似乎都是多方占據(jù)了階段性優(yōu)勢(shì),。但是，后市能否繼續(xù)穩(wěn)中有為,，頂尖投資人士也看不懂,。
“（我）目前也沒有方向感，估計(jì)后市以反復(fù)震蕩為主,�,！痹蛔u(yù)為公募教父的一位頂尖私募人士對(duì)記者坦言。
記者統(tǒng)計(jì)顯示,，截至8月2日收盤，滬深300最新市盈率（整體法）僅為9.45倍,，這一數(shù)據(jù)整整比2005年6月3日998點(diǎn)大底時(shí)的14.31倍低了三分之一,。強(qiáng)調(diào)大盤股的“穩(wěn)中有為”,，似乎比結(jié)構(gòu)性泡沫明顯的創(chuàng)業(yè)板要來的實(shí)在。此外,，7月產(chǎn)業(yè)資本在中小盤上越發(fā)明顯的減持和8月份創(chuàng)歷史新高的解禁規(guī)模,，增添了創(chuàng)業(yè)板后市走勢(shì)的不穩(wěn)定因素。
“7月產(chǎn)業(yè)資本減持規(guī)模有所上升,，增持下降明顯,，其中增持277次、減持578次,，增持金額34.46億元,，較上月下降12.33億元；減持金額119.41億元,，較上月上升8.05億元,；中小板、創(chuàng)業(yè)板是減持大戶,�,！便y河證券首席策略分析師孫建波表示，“由于非主板估值仍然較高,，后續(xù)減持壓力仍較大,。”
“雖然我們一直看好創(chuàng)業(yè)板,，但認(rèn)為再度加速上行的概率很小,，需要通過一定幅度的震蕩將通道擴(kuò)寬以增強(qiáng)其穩(wěn)定性。創(chuàng)業(yè)板指雖創(chuàng)新高,，但風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)開始顯現(xiàn),，需要提防是最后的沖頂�,！眹�(guó)信證券閆莉也顯得謹(jǐn)慎,，“主板方面依然維持此前震蕩回落判斷�,！�
“任何牛市預(yù)言都是蒼白無力和留下神棍的笑柄,，任何中國(guó)崩潰的倉(cāng)促結(jié)論也一樣是無根據(jù)無道理的標(biāo)題黨�,！绷硪晃淮笮凸蓟鹜顿Y總監(jiān)的論調(diào)或正道出了投資者們對(duì)當(dāng)前行情的無奈,。