8月迎來了開門紅,，上證綜指也再度站上2000點整數(shù)關口。多方的信心,，來源于前一日央行1360億元逆回購釋放出來的寬松信號和外匯局批復的170億RQFII救兵,。
事實上,，這是自6月24日受“錢荒”事件影響首次跌破2000點以來，多方第四度成功收復該點位,。
此前的三度收復2000點整數(shù)關口,，出現(xiàn)在7月2日、7月10日和7月22日。四度失守,，四度收復,，多空雙方圍繞2000點展開了8次爭奪戰(zhàn)。
在最近的30個交易日內,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)反彈新高,，游資的瘋狂賺足了眼球；但同時,，上證綜指也悄悄的打響了2000點的保衛(wèi)戰(zhàn),。
每次跌到“1”字頭后，總有兩桶油,、四大行等權重股政策在指揮下進行護盤,，這遠不止一個“看不見的手”那么簡單。
“市場怎么發(fā)展,，長期看改革,，中期看刺激政策，短期看流動性波動,�,！币晃淮笮突鹜顿Y總監(jiān)表示，“近期2000點的反復爭奪也反映了中國經濟基本面上下兩難的現(xiàn)狀,�,！�
2000點拉鋸戰(zhàn)
30個交易日，2000點四度失而復得,，這究竟是怎樣一種糾結,？
故事還得從今年6月份的“錢荒”說起。受6月初銀行間同業(yè)拆解和回購市場出現(xiàn)的空前貨幣大旱影響,，資本市場出現(xiàn)了少見的恐慌：一個月之內上證綜指狂瀉485點,，6月24日正式宣告2000點整數(shù)關口失守。
一個月的大跌,，讓機構也不得不揮刀斷臂,。公募基金、私募基金倉位均大幅度下降,，一月內主力資金凈流出逾千億元,。用“大逃亡”來形容一點也不為過。
此前一直態(tài)度堅決,、拒絕向市場提供流動性的央行終于按捺不住了,。6月25日，央行表態(tài)“向符合宏觀審慎要求的金融機構提供流動性支持”,。當日,，指數(shù)在創(chuàng)下1849.65點的近5年新低后上演大逆轉,，收盤僅小跌0.19%；隨后幾個交易,，滬指震蕩上揚,，并于7月2日第一次收復了2000點關口，收盤報2006.55點,。
第一次2000點爭奪戰(zhàn),，最終還是在央行政策呵護下，以多方的小勝告一段落,。
然而好景不長,。7月8日，指數(shù)在政策利好空窗期再度大跌2.44%,，收盤報1958.27點,，2000點關口第二次失守。
好在7月9日便再度傳來政策利好：在廣西召開經濟形勢座談會上,，管理層指出“宏觀調控要立當前,、著眼長遠,使經濟運行處于合理區(qū)間,經濟增長率、就業(yè)水平等不滑出‘下限’,物價漲幅等不超出‘上限’,。在這樣一個合理區(qū)間內,要著力調結構,、促改革,推動經濟轉型升級�,！�
市場再度憧憬穩(wěn)增長政策,。7月9日、上證綜指止跌回升,；次日更大漲2.17%,，收盤報2008.13點，二度收復2000點關口,。
當然,，這期間少不了中國石油（601857.SH）11連陽以及四大行等權重股的多次在收盤前快速拉升的詭異護盤。
不過,，這些護盤是否國家隊所為,，一線頂尖人士的看法卻并不一致。而一位著名私募人士就表示,，“看不懂是否國家隊護盤，但即便是國家隊護盤,，后市依舊難言樂觀,。”
脆弱的市場似乎越來越把希望寄托在政策“救市”上,。
不過,，經濟刺激的美好愿望卻在7月18日被潑了一桶冷水：當日財政部部長樓繼偉表示,，“中國政府不會再次推出大規(guī)模經濟刺激政策，而是通過改革推進結構調整,、城鎮(zhèn)化,，更好地發(fā)揮市場內生性的作用，促進增長和就業(yè),。一是減少政府管制,，二是繼續(xù)推進營業(yè)稅改增值稅改革�,！�
上證綜指應聲而下,，并在次日第三次跌破2000點關口，收盤報1992.65點,。不過,，由于7月22日一篇“證監(jiān)會要求部分擬IPO企業(yè)補充材料，IPO或延至8月后”的影響,，滬指次日便探底回升,，收盤小漲0.61%報2004.76點，第三次收復2000點關口,。
有意思的是,，這天中國石油最后半個小時又被連續(xù)涌入的大單快速拉升近2個點，直接導演了大盤的逆轉,。
大盤第四次跌破2000點,，是在7月30日。這次大盤跌破2000點與以往不同：恐慌來自創(chuàng)業(yè)板連續(xù)大漲后的調整壓力,。這天,，創(chuàng)業(yè)板早盤開盤后便再度快速下挫，最高跌幅接近4%,，上證綜指承壓下行,。
不過，政策救兵次日就到了,。政治局會議表示,，“要統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調結構,、促改革,，積極擴大有效需求，著力推進轉型升級,，確保完成全年經濟社會發(fā)展主要任務,。積極穩(wěn)妥推進以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展,�,！�
“（政治局會議指出）當前政策的重點,，是在面對‘環(huán)境復雜，局面困難’的困境下,，‘穩(wěn)中求進,，穩(wěn)中有為’。強調‘有為’,，即有所作為,。”中信建投證券表示,，“如果說,，前期政策的導向是觀察經濟的走勢，主要借重市場之手的話,，現(xiàn)今,，由于形勢的悄然變化，開始轉為啟動政府之手或者說政策之手來調節(jié)經濟走向,�,！彪S后，國家外匯局和央行率先表態(tài)穩(wěn)中有為：7月31日,，國家外匯管理局公布人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度審批情況表顯示,，7月共向15家機構合計發(fā)放170億元人民幣投資額度。截至7月底,，RQFII總體額度達1219億元,。
8月1日，央行再次實施逆回購操作,，本周向市場凈投放資金1360億元,，以緩解資金流動性緊張現(xiàn)象。
幾個政策利好同時顯現(xiàn),，上證綜指當日收報報2029.07點,，大漲1.77%，30個交易日內第四次收復2000點整數(shù)關口,。
8月論市：穩(wěn)中有為,？
滬指圍繞著2000點做俯臥撐，機構也忙著做短線,。根據(jù)渤海證券基金倉位監(jiān)測模型,，納入統(tǒng)計范圍的482只偏股型開放式基金6月17日的平均倉位為85.95%，6月24日平均倉位則為86.24%,，到了7月29日的平均倉位變成81.50%,，其間每周都有小幅度的調倉行為。
由此可見，基金在6月25日前的快速下跌過程中,，一直保持著較高的倉位（約86%），大盤跌破2000點后才開始大幅減倉,，公募基金對波段節(jié)奏的把握可見一斑,。
8月2日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)沖高回落,，盤中再度創(chuàng)下1208.32的新高,。一時間，無論是滬指2000點的爭奪,，還是創(chuàng)業(yè)板新高的爭奪似乎都是多方占據(jù)了階段性優(yōu)勢,。但是，后市能否繼續(xù)穩(wěn)中有為,，頂尖投資人士也看不懂,。
“（我）目前也沒有方向感，估計后市以反復震蕩為主,�,！痹蛔u為公募教父的一位頂尖私募人士對記者坦言。
記者統(tǒng)計顯示,，截至8月2日收盤,，滬深300最新市盈率（整體法）僅為9.45倍，這一數(shù)據(jù)整整比2005年6月3日998點大底時的14.31倍低了三分之一,。強調大盤股的“穩(wěn)中有為”,，似乎比結構性泡沫明顯的創(chuàng)業(yè)板要來的實在。此外,，7月產業(yè)資本在中小盤上越發(fā)明顯的減持和8月份創(chuàng)歷史新高的解禁規(guī)模,，增添了創(chuàng)業(yè)板后市走勢的不穩(wěn)定因素。
“7月產業(yè)資本減持規(guī)模有所上升,，增持下降明顯,，其中增持277次、減持578次,，增持金額34.46億元,，較上月下降12.33億元；減持金額119.41億元,，較上月上升8.05億元,；中小板、創(chuàng)業(yè)板是減持大戶,�,！便y河證券首席策略分析師孫建波表示，“由于非主板估值仍然較高,，后續(xù)減持壓力仍較大,�,！�
“雖然我們一直看好創(chuàng)業(yè)板，但認為再度加速上行的概率很小,，需要通過一定幅度的震蕩將通道擴寬以增強其穩(wěn)定性,。創(chuàng)業(yè)板指雖創(chuàng)新高，但風險信號開始顯現(xiàn),，需要提防是最后的沖頂,。”國信證券閆莉也顯得謹慎,，“主板方面依然維持此前震蕩回落判斷,。”
“任何牛市預言都是蒼白無力和留下神棍的笑柄,，任何中國崩潰的倉促結論也一樣是無根據(jù)無道理的標題黨,。”另一位大型公募基金投資總監(jiān)的論調或正道出了投資者們對當前行情的無奈,。