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三元股份日前宣布收購上海三元股份49%股權(quán)。根據(jù)公告,，盡管目前上海三元還處在虧損狀態(tài),，但三元股份看重的是上海三元在華東市場的占有率。近年來,，三元股份相繼收購三鹿和太子奶,，但無論從收購后的整合還是公司整體業(yè)務(wù)的布局，三元都略顯疲態(tài),。本次收購上海三元加速在華東市場的布局,，能否提振公司業(yè)績有待觀察。
公告顯示,，本次收購的股份為上海三元經(jīng)營團(tuán)隊現(xiàn)金出資147萬元人民幣設(shè)立的上海緣三實業(yè)有限公司持有,，占注冊資本的49%；本次收購?fù)瓿珊�,，三元股份將持有上海三�?00%的股權(quán),。但上海三元至今仍處于虧損狀態(tài)。2013年1月至5月，上海三元凈利潤-871.83萬元,，營業(yè)收入20346.45萬元,；截至2013年5月31日，上海三元總資產(chǎn)1382.87萬元,，凈資產(chǎn)-10598.94萬元,。
近年來，三元股份相繼收購三鹿奶粉和太子奶,。但至今無論是并購后的整合還是整體業(yè)務(wù)布局,，仍然面臨不少挑戰(zhàn)。
首先是品牌影響力的重塑,。隨著“三聚氰胺”事件的發(fā)酵,，“三鹿”反而成為一個負(fù)面品牌的代名詞。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，由于三元認(rèn)為三鹿嬰幼兒奶粉品牌受損,，并沒有大幅投入毛利更高的奶粉市場，主要以三元自有品牌操作,。中國奶業(yè)協(xié)會理事陳渝分析稱,，三元股份要想重新登上行業(yè)重要的位置，必須要通過一些資本層面的擴(kuò)張,，但時至今日三鹿奶粉曾經(jīng)的市場并沒有被三元成功接管,。
其次是業(yè)務(wù)整合的挑戰(zhàn)。一直以來,，三元乳業(yè)的業(yè)務(wù)主要集中在液態(tài)奶上,。盡管收購了當(dāng)時具有全國知名度的三鹿，但由于三鹿此前主要集中于嬰幼兒奶粉板塊,，無論是渠道布局,、人力分配都有較大的不匹配。而具體到奶粉領(lǐng)域,，三鹿奶粉業(yè)務(wù)又主要集中在低端領(lǐng)域,，但三元乳業(yè)卻把奶粉業(yè)務(wù)定位在中高端。三元乳業(yè)需要整合的渠道,、人員以及營銷意識都需要轉(zhuǎn)變,。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，目前三元股份的產(chǎn)品線仍然較為單一,。一直以來,，三元在利潤更高的奶粉產(chǎn)品上投入并不顯著，優(yōu)勢產(chǎn)品始終是巴氏奶,，奶粉產(chǎn)能未充分釋放,。而同期,，無論是伊利、蒙牛還是光明,，其中高端奶粉業(yè)務(wù)都已經(jīng)成為企業(yè)盈利增長點,。
再次，并購整合速度過快也讓三元乳業(yè)有些“不消化”,。2011年底,，北京三元股份、新華聯(lián)集團(tuán)和太子奶破產(chǎn)重整管理人正式簽訂重整協(xié)議,，由北京三元股份有限公司和新華聯(lián)集團(tuán)組成聯(lián)合體,，出資7.15億元對太子奶進(jìn)行重整。三元股份收購湖南太子奶后,，不斷調(diào)整,、規(guī)范內(nèi)外部運營管理體系，對固定資產(chǎn)進(jìn)行投入升級,，對銷售市場進(jìn)行整合更新。但根據(jù)統(tǒng)計,，自太子奶2012年6月并入三元業(yè)務(wù)報表以來,，2012年合并報表營業(yè)收入8544萬元，凈利潤-1230萬元,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，渠道對于乳業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營僅僅是其中一環(huán)。尤其是目前消費者信心尚未完全恢復(fù),，品質(zhì),、品牌、渠道都給乳企帶來風(fēng)險,。
中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心研究員宋亮表示,，乳業(yè)是一個很長的鏈條，從種草,、養(yǎng)牛,、飼料加工再到生產(chǎn)加工、儲存,、物流運輸和銷售,、服務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈長環(huán)節(jié)多,，但面臨著一種很難擺脫的惡性循環(huán)：一方面,，整個產(chǎn)業(yè)鏈條上的利潤按照100%來計算，零售環(huán)節(jié)占到55%左右,，加工企業(yè)約占到35%,，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)的利潤分成只占10%,。而散養(yǎng)戶眾多，是我國原料生產(chǎn)的現(xiàn)狀并將持續(xù)很長時間,。
“奶農(nóng)賣不出好價格,，難以在飼料、管理上提高投入,，而原奶質(zhì)量也就得不到保證,，消費者的信心無法提升，結(jié)果就是乳企利潤降低,，再向上游奶農(nóng)壓價,，奶農(nóng)再次受傷，養(yǎng)殖積極性下降,，由此形成奶業(yè)惡性循環(huán),。”宋亮稱,。
而在品牌和渠道建設(shè)方面,，目前國內(nèi)乳業(yè)品牌眾多。具體到三元乳業(yè),，作為本土化優(yōu)勢非常明顯的企業(yè),，開拓全國市場難度卻相當(dāng)高。農(nóng)場,、工廠,、物流、渠道等基本都在北京,，開拓外地市場成本很大,，投入成本太高。而保住北京市場也越來越難,。三元股份原總經(jīng)理紐立平曾表示,，由于市場競爭激烈，外地品牌進(jìn)入北京初期都追求品牌效應(yīng)和影響力,，不懼價格戰(zhàn),；同時，奶源供應(yīng)擴(kuò)大受限,，三元即便在北京的“主戰(zhàn)區(qū)”,，盈利壓力也非常大。
陳渝表示,，三元要整合好收購資源確實需要一段時間和過程,，經(jīng)歷陣痛在所難免。
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