從百億元的首募規(guī)模到徘徊于清盤邊緣,，理財(cái)基金只用了短短一年,。作為基金創(chuàng)新產(chǎn)品的短期理財(cái)債券型基金，總體收益率和貨幣基金相差無幾,，但流動(dòng)性卻受到限制,，不論是個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者均“用腳投票”,，該類產(chǎn)品平均贖回率高達(dá)84%。人們不禁要問：短期理財(cái)基金是否還有繼續(xù)存在的必要,？
理財(cái)基金面臨清盤危機(jī)
“2012年5月第一批兩只短期理財(cái)基金的首募規(guī)模合計(jì)是426.64億元,，然而二季度末,，該類產(chǎn)品的平均贖回率卻高達(dá)84.42%�,！痹跐�(jì)安金信基金評價(jià)中心研究員馬永靖看來,，和目前市場上其他基金類型相比，短期理財(cái)基金是一類成立時(shí)間短,，但贖回率卻很高的產(chǎn)品,。
據(jù)濟(jì)安金信統(tǒng)計(jì)，截至2013年6月30日,，納入統(tǒng)計(jì)的短期理財(cái)基金共49只,，發(fā)行總份額是3591.65億份，基金份額則只剩559.76億份,，平均贖回率超過八成,。
曾經(jīng)發(fā)行規(guī)模屢創(chuàng)新高的基金創(chuàng)新產(chǎn)品正面臨不斷贖回的尷尬境地，首批發(fā)行理財(cái)基金的華安基金公司也早已優(yōu)勢不再,，二季報(bào)顯示,，該公司旗下華安月月鑫規(guī)模僅18.46億元、華安季季鑫規(guī)模4.97億元,、華安雙月鑫規(guī)模1.21億元,、華安7日鑫規(guī)模3.08億元，4只基金規(guī)�,？偤筒蛔�28億元，較發(fā)行之初規(guī)�,？s水均超過90%,。與此同時(shí)，華安等公司旗下約20只短期理財(cái)基金位于5000萬元規(guī)模的清盤線以下,，“迷你”基金超過該類基金總數(shù)的四成,。
“無論是從A類還是B類份額來看，理財(cái)基金規(guī)模均出現(xiàn)大幅度下降,�,！瘪R永靖表示，整體來說個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者都不看好此類產(chǎn)品,。
收益不佳 投資者“用腳投票”
發(fā)行短期理財(cái)基金,，基金公司可以得到多少收益呢？貨幣基金的管理費(fèi)率是0.33%,，短期理財(cái)基金則低于這一水平,，管理費(fèi)在0.27%左右。以華安旗下4只理財(cái)基金為例,，按照規(guī)�,？偤�28億元計(jì)算，管理費(fèi)月收入約62萬元。如果按市場慣例再分給銀行一半左右,，那么旗下所有理財(cái)基金一個(gè)月能夠給基金公司帶來的收益應(yīng)該不會(huì)超過31萬元,，這是一個(gè)很低的收益，基金公司很有可能面臨賠本,。
而對于投資者而言,，也慢慢意識(shí)到短期理財(cái)基金與同為短期投資工具的貨幣基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，優(yōu)勢并不明顯,。
濟(jì)安金信研究報(bào)告顯示,，貨幣基金A類份額過去六個(gè)月的回報(bào)率是1.74%，短期理財(cái)基金A類份額過去六個(gè)月的回報(bào)率是1.77%,，如果把二者管理費(fèi)率的差值扣除,，短期理財(cái)基金A類份額過去六個(gè)月的回報(bào)率則是1.75%，二者的收益率相差無幾,。
另一方面,，和貨幣基金相比，短期理財(cái)基金產(chǎn)品受流動(dòng)性限制,，投資者不能隨時(shí)贖回,，只能在每個(gè)運(yùn)作期到期日提出贖回申請，以犧牲流動(dòng)性的代價(jià)來換取增加不多的收益,，短期理財(cái)基金難免會(huì)遭到投資者“拋棄”,。
理財(cái)基金將何去何從？
從市場現(xiàn)狀看,，“迷你”的短期理財(cái)基金已經(jīng)隨處可見,，那么未來這些基金將何去何從呢？
“清盤或者合并都有可能出現(xiàn),�,！睌�(shù)米基金研究員王煒表示，目前業(yè)內(nèi)還沒有一只公募基金因業(yè)績不佳和規(guī)模持續(xù)縮水被“清盤”,，畢竟誰都不愿意成為第一只被“清盤”的基金,，基金公司一般都會(huì)拉“幫忙”資金或注資自購來避免清盤命運(yùn)。
華泰證券基金研究員王樂樂指出,，也有方案建議將迷你基金并入同門旗下類似基金,，但是這也存在爭議，“同公司可能有三五只基金,，到底并入哪一只,？具體操作辦法還沒有先例�,！�
而對于普通投資者來說,，是購買貨幣基金還是買有一定封閉期限的理財(cái)債券基金,？濟(jì)安金信基金評價(jià)中心主任王群航提醒投資者要仔細(xì)斟酌，“期限越長,，越是要謹(jǐn)慎,，一定要做好個(gè)人投資的期限配置�,！�
對于基金公司來說,，短期理財(cái)基金收費(fèi)較低，對利潤的貢獻(xiàn)也較少,，同時(shí)由于沒有申購贖回費(fèi)用,，銀行銷售此類產(chǎn)品的熱情也不高。馬永靖也建議基金公司以后再發(fā)行此類產(chǎn)品時(shí)需要謹(jǐn)慎,，“盡量不要去碰及此類產(chǎn)品,，如果需要發(fā)行，則盡量選擇發(fā)行7天和14天這種期限短的基金,�,！�