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這是一份堪稱優(yōu)秀的成績(jī)單：今年上半年,，上投摩根新興動(dòng)力基金以41.55%的收益率位居榜首，登上了2013半程股基“冠軍”寶座,；同時(shí),，上投摩根雙核平衡基金也以23.94%的收益率摘得了股債平衡型基金的冠軍頭銜。
在“中考”業(yè)績(jī)出來(lái)后,，市場(chǎng)紛紛對(duì)上投摩根青睞有加,，很多人更是以“股基狀元”、“業(yè)績(jī)靚麗”,、“全面開(kāi)花”等華麗辭藻為之加冕,。一時(shí)間，上投摩根儼然成了明星基金公司,。
面對(duì)上投摩根的風(fēng)光表現(xiàn),，多位基金界資深人士向記者透露，雖然上投摩根階段性業(yè)績(jī)亮眼,，但其公司內(nèi)部人才短缺的困局也隨之凸顯：有三位基金經(jīng)理“一拖三”,，一位基金經(jīng)理“一拖四”；部分基金產(chǎn)品頻繁更換基金經(jīng)理,，致使這些基金的業(yè)績(jī)江河日下,。一時(shí)的“業(yè)績(jī)招牌”遮不住人才困局，上投摩根曾經(jīng)的“群星計(jì)劃”幾近夭折,，其距離“常勝之師”還很遙遠(yuǎn),。
“一拖多”成家常便飯 “明星基金”拖成“平民產(chǎn)品”
今年以來(lái)，由于新產(chǎn)品的集中發(fā)行,，以及原有基金經(jīng)理的跳槽,，導(dǎo)致上投摩根基金公司出現(xiàn)多位基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象。而同一位基金經(jīng)理管理的不同產(chǎn)品之間也出現(xiàn)了明顯的業(yè)績(jī)分化,，尤其是新接手產(chǎn)品頻繁演繹業(yè)績(jī)“變臉”,。
今年上半年，杜猛管理的上投摩根新興動(dòng)力基金以41.55%的收益率位居股基榜首,，成為2013半程“冠軍”,。杜猛成了明星基金經(jīng)理，被越來(lái)越多的投資者關(guān)注,。公開(kāi)資料顯示,，除了上投摩根新興動(dòng)力基金之外，杜猛還“掛帥”掌管另外兩只新產(chǎn)品：上投摩根智選30和上投摩根成長(zhǎng)動(dòng)力,。
這兩只新產(chǎn)品均于今年發(fā)行并成立,，其中上投摩根智選30成立于3月6日，上投摩根成長(zhǎng)動(dòng)力成立于5月15日,。業(yè)內(nèi)人士稱,，像這樣在短短兩個(gè)多月的時(shí)間里,，連續(xù)接管兩只新產(chǎn)品，在國(guó)內(nèi)基金業(yè)實(shí)屬罕見(jiàn),，對(duì)基金經(jīng)理的挑戰(zhàn)也非同一般,。截至7月31日，上投摩根智選30的回報(bào)率為14%,，而上投摩根成長(zhǎng)動(dòng)力的回報(bào)率卻是-2.90%,。
除了新產(chǎn)品的集中發(fā)行外，上投摩根基金經(jīng)理頻繁離職,，其他基金經(jīng)理中途接手，也導(dǎo)致“一拖多”現(xiàn)象頻現(xiàn),。
據(jù)銀河基金統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，在股債平衡型基金中，羅建輝管理的上投摩根雙核平衡年內(nèi)總回報(bào)達(dá)到23.94%,，位居第一名,，成為上投摩根上半年斬獲的另一個(gè)“冠軍”。在掌管上投摩根雙核平衡和上投摩根大盤(pán)藍(lán)籌兩只產(chǎn)品之外,，今年6月20日,，羅建輝又被增聘為上投摩根成長(zhǎng)先鋒的基金經(jīng)理，與唐倩共同管理該產(chǎn)品,。但事隔10多天,，唐倩于7月8日宣布離職。羅建輝中途接手,，成為“一拖三”的又一位基金經(jīng)理,。鑒于人手緊張，上投摩根大盤(pán)藍(lán)籌于7月22日公告增聘“新手”徐茂平為基金經(jīng)理,，以減輕羅建輝的壓力,。
而截至7月31日，上投摩根大盤(pán)藍(lán)籌的回報(bào)率為25.83%,，上投摩根成長(zhǎng)先鋒的回報(bào)率為17.44%,，在336只普通股票型基金中分別排名第42位和第91位，業(yè)績(jī)還算差強(qiáng)人意,。
此外,，董紅波也是因?yàn)橹型窘邮制渌a(chǎn)品，成為上投摩根又一位“一拖三”的基金經(jīng)理,。公開(kāi)資料顯示,，董紅波之前管理著上投摩根健康品質(zhì)生活和上投摩根中小盤(pán)兩只產(chǎn)品，于5月27日又被增聘為上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)的基金經(jīng)理,，與楊安樂(lè)共同管理,。然而,，不到一個(gè)月的時(shí)間，楊安樂(lè)就于6月20日離任基金經(jīng)理一職,。
而更換基金經(jīng)理導(dǎo)致上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)業(yè)績(jī)大幅滑坡,，截至7月31日，上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)以-14.78%的回報(bào)率在146只同類產(chǎn)品中排名第145位,，幾近墊底,。上投摩根健康品質(zhì)生活和上投摩根中小盤(pán)分別以22.88%和5.78%的回報(bào)率在336名同類基金產(chǎn)品中排名第57名和第205名，業(yè)績(jī)分化十分明顯,。
業(yè)內(nèi)人士稱,，基金產(chǎn)品頻發(fā)和人才流失加劇，所導(dǎo)致的“一拖多”甚至基金交叉管理,，都會(huì)給基金業(yè)績(jī)帶來(lái)傷害,。由于基金經(jīng)理精力有限，且不同基金品種風(fēng)格各異,，“一拖多”會(huì)使基金經(jīng)理分身乏術(shù)而疲于應(yīng)對(duì),，從而嚴(yán)重影響基金業(yè)績(jī)，甚至將“明星基金”拖成了“平民產(chǎn)品”,。
基金換帥像“走馬燈” “后媽”帶來(lái)一堆后遺癥
與“一拖多”現(xiàn)象相并行的是,，基金經(jīng)理頻繁更換的現(xiàn)象在上投摩根也不鮮見(jiàn)。
上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)和阿爾法基金曾經(jīng)雙峰并峙,，為公司旗下兩只老牌五星級(jí)基金,，深得投資者的青睞。但是,，這兩只基金后來(lái)歷經(jīng)波折,，業(yè)績(jī)可謂江河日下。2012年9月至12月,，短短3個(gè)月時(shí)間,，上投摩根阿爾法基金就三度發(fā)布基金經(jīng)理變更公告。
上投摩根阿爾法始出于明星基金經(jīng)理呂俊之手,，后由公司投資總監(jiān)孫延群掌舵,。在孫延群辭世后，交給了基金經(jīng)理王孝德和吳鵬共同執(zhí)掌,，實(shí)行雙基金經(jīng)理管理制,。去年8月10日，網(wǎng)曝基金經(jīng)理王孝德與某女調(diào)情聊天,、言語(yǔ)猥瑣,。去年9月8日，上投摩根公告稱，因工作需要,，吳鵬不再擔(dān)任上投摩根阿爾法的基金經(jīng)理,，至此王孝德開(kāi)始單獨(dú)管理該基金。
經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月,，去年11月27日,，公司再度發(fā)布公告，上投摩根阿爾法增聘歐寶林為基金經(jīng)理,，與王孝德同時(shí)執(zhí)掌該基金,。而10多天后，12月8日,，王孝德又被宣布解聘(據(jù)稱當(dāng)時(shí)阿爾法在該公司股票型基金中排名墊底),。自此之后，該基金就由歐寶林一人管理,。值得注意的是,，彼時(shí)，歐寶林還是上投摩根剛剛從嘉實(shí)基金挖來(lái)不久的“新人”,。
公開(kāi)資料顯示，歐寶林自2004年6月至2007年6月在中德安聯(lián)任研究員,，從事研究方面的工作,；2007年6月至2009年6月在國(guó)海富蘭克林管理有限公司任研究員、基金經(jīng)理助理,；2009年7月至2012年7月在嘉實(shí)基金管理有限公司任基金經(jīng)理助理,、基金經(jīng)理；2010年12月至2012年7月任嘉實(shí)主題新動(dòng)力股票型證券投資基金基金經(jīng)理,；2012年7月起加入上投摩根基金管理有限公司,。
記者通過(guò)查閱資料發(fā)現(xiàn)，自從單獨(dú)管理上投摩根阿爾法以來(lái),，歐寶林對(duì)其大幅變動(dòng)重倉(cāng)行業(yè),，由原來(lái)的分散式多行業(yè)涉獵，逐漸變成集中一兩個(gè)行業(yè)的類行業(yè)基金,，“押寶”特質(zhì)明顯,。
2012年年報(bào)顯示，該基金重倉(cāng)行業(yè)有制造業(yè),、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè),、批發(fā)零售業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)和采掘業(yè)等五個(gè)行業(yè),。而2013年二季報(bào)顯示,，該基金重倉(cāng)行業(yè)迅速“瘦身”，只剩下制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)兩個(gè)行業(yè),。期間大幅減持了交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè),、金融保險(xiǎn)業(yè),、采礦業(yè)股票，同時(shí)增持了制造業(yè),、批發(fā)零售業(yè)股票,。
自歐寶林獨(dú)自掌管上投摩根阿爾法以來(lái)，至今半年多的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去了,，雖然歐寶林動(dòng)作頻頻,，但卻并沒(méi)有給基金業(yè)績(jī)帶來(lái)多大改善。去年年終考核,，上投摩根阿爾法以-7.17%的回報(bào)率在289只同類產(chǎn)品中排名第286位,，位列倒數(shù)第四。而今年以來(lái),，該基金以4.97%的回報(bào)率在336只同類產(chǎn)品中排名第218位,，依然處于第三梯隊(duì)。
根據(jù)專家的分析,，股東矛盾,、考核壓力、激勵(lì)缺位,、理念沖突等因素都會(huì)導(dǎo)致基金經(jīng)理離職,。而基金經(jīng)理頻繁變動(dòng)，必然會(huì)增加基金投資的不確定性和風(fēng)險(xiǎn),，影響基金的潛在收益,，同時(shí)也會(huì)給公司形象帶來(lái)負(fù)面影響。
“群星計(jì)劃”中途易轍 “常勝之師”成色不足
2009年下半年,，上投摩根針對(duì)投研團(tuán)隊(duì)首次提出了“群星計(jì)劃”,，公司不再寄望于一兩個(gè)特別明星的基金經(jīng)理，而是要開(kāi)拓一個(gè)群星璀璨的局面,。在上投摩根的官方網(wǎng)站上,，這家公司所展示的愿景是：通過(guò)優(yōu)異績(jī)效和專注服務(wù)，建立與投資者的長(zhǎng)期關(guān)系,；成為基金行業(yè)中最好的和令人尊敬的公司,。
上投摩根副總經(jīng)理、投資總監(jiān)馮剛指出,，公司把打造“常勝之師”的著眼點(diǎn)落在兩個(gè)地方：首先是著眼團(tuán)隊(duì)磨合,，產(chǎn)生紅利。其次是把團(tuán)隊(duì)精力落在最能產(chǎn)生業(yè)績(jī)的立足點(diǎn)上,。馮剛還強(qiáng)調(diào),，基金公司的立身之本實(shí)際上就是給基民或者投資者賺錢(qián)，這是硬道理。
可惜的是,，人算不如天算,。今年上半年，杜猛管理的上投摩根新興動(dòng)力基金奪得2013半程股基“冠軍”,，這為上投摩根基金公司賺足了眼球,。但是，讓人大跌眼鏡的是,，這只“狀元”產(chǎn)品最近一個(gè)月的業(yè)績(jī)卻經(jīng)歷了“蹦極式”下跌,，月度業(yè)績(jī)排名跌至300名開(kāi)外。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，截至7月31日,，上投摩根新興動(dòng)力最近一個(gè)月的回報(bào)率為0.19%，在同類產(chǎn)品中排名第332位,，相較于6月底的第1名,，已大幅滑落330多名，成為摔得最慘的基金產(chǎn)品,。今年以來(lái),，杜猛在新興動(dòng)力基金的基礎(chǔ)上又連續(xù)執(zhí)掌兩只新產(chǎn)品，加入“一拖三”的隊(duì)列,，業(yè)內(nèi)懷疑業(yè)績(jī)跳水或受此拖累,。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，上投摩根共有16位基金經(jīng)理,，25只基金產(chǎn)品。也就是說(shuō),，平均每位基金經(jīng)理掌管著1.5只基金產(chǎn)品,。北京一家知名券商的基金研究人士向記者坦言，上投摩根基金產(chǎn)品和基金經(jīng)理的相對(duì)比例并不算高,。但是問(wèn)題出在不同基金經(jīng)理掌管的基金數(shù)量和規(guī)模嚴(yán)重失衡,，基金產(chǎn)品一邊倒地向少數(shù)幾位基金經(jīng)理傾斜，這與公司倡導(dǎo)的“群星計(jì)劃”相去甚遠(yuǎn),。
除了杜猛,、羅建輝和董紅波等幾位“一拖三”的基金經(jīng)理之外，還有的基金經(jīng)理管理著四只產(chǎn)品,，如趙峰就管理著上投摩根強(qiáng)化回報(bào),、上投摩根分紅添利、上投摩根歲歲盈,、上投摩根天頤年豐等四只產(chǎn)品,。與此相反的是，有的基金經(jīng)理只與別人共同管理著一只基金，如楊逸楓與張軍共同管理著上投摩根亞太優(yōu)勢(shì),、徐茂平與羅建輝共同管理著上投摩根大盤(pán)藍(lán)籌,，相當(dāng)于每人管理著半只基金。
相關(guān)數(shù)據(jù)還顯示,，最近兩年來(lái),，上投摩根有5位基金經(jīng)理離職，又新聘了7位基金經(jīng)理,，基金經(jīng)理變動(dòng)率達(dá)到50%,。專家分析稱，這一高頻的基金經(jīng)理變動(dòng),，也造成了團(tuán)隊(duì)磨合中或多或少的效率損失,、決策損失甚至是投資損失。