一石激起千層浪,。7月19日晚間央行宣布取消貸款利率下限的消息，在市場(chǎng)上已發(fā)酵了整整一周,。
實(shí)際上,，央行利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，市場(chǎng)普遍感到擔(dān)憂的是,，銀行現(xiàn)有盈利模式將在未來(lái)受到?jīng)_擊,。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，盡管從資金成本等各方面因素考慮,，銀行貸款利率下浮的空間不大,，但長(zhǎng)期來(lái)看，大型銀行或許會(huì)以更低的利率來(lái)爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶,，而中小型銀行則將需要通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及搶占小微企業(yè)市場(chǎng)來(lái)鞏固盈利能力,。總體而言,，利率市場(chǎng)化的推進(jìn)將進(jìn)一步逼迫銀行經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型,。
信貸供需依舊疲弱 銀行擴(kuò)張沖動(dòng)不大
央行宣布，自2013年7月20日起,，全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平,；取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制,，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定；對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限,。不過(guò),，對(duì)于個(gè)人住房貸款利率，央行明確“暫不調(diào)整0.7倍的利率下浮下限”,。
今年下半年,，經(jīng)濟(jì)增速下行的壓力增大，同時(shí),，信貸供需依舊疲弱,。在此背景下，華創(chuàng)證券研究所宏觀分析師華中煒認(rèn)為,，“在貸款利率下限放開(kāi)、規(guī)模約束放開(kāi)的背景之下,，在經(jīng)濟(jì)下行期,，由于企業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)增加，銀行需要把控運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn),，因此,，就不存在以價(jià)格優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大市場(chǎng)份額的沖動(dòng)；不過(guò),，如果在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)期,，資金供需兩旺的情況下，銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下降,，就存在利用降低貸款平均利率擴(kuò)大市場(chǎng)份額的可能性,。”
中金公司首席分析師彭文生認(rèn)為,，貸款利率下限取消短期內(nèi)對(duì)銀行盈利無(wú)重大影響,。“據(jù)我們了解,，很少有貸款利率位于0.7倍的下限,。貸款額度管制的存在也限制了信貸的供給，貸款定價(jià)實(shí)際上由貸款需求決定,。除非宏觀經(jīng)濟(jì)下行明顯抑制貸款需求,，實(shí)際貸款利率不會(huì)顯著下降。另外,，調(diào)整票據(jù)貼現(xiàn)利率定價(jià)機(jī)制不會(huì)產(chǎn)生實(shí)際影響,。票據(jù)貼現(xiàn)利率實(shí)際上已經(jīng)由市場(chǎng)化決定了，該規(guī)定只是確認(rèn)了現(xiàn)行的行業(yè)規(guī)則,�,！迸砦纳Q。
存貸利差逐步收窄 利潤(rùn)將受擠壓
受資金成本等因素的影響，業(yè)內(nèi)判斷,，未來(lái)銀行貸款利率下浮超過(guò)30%的難度依然較大,。
“目前，各上市銀行平均資金成本一般在3%左右,，但加上資金成本,、管理成本、風(fēng)險(xiǎn)成本等,，銀行貸款綜合成本應(yīng)該在5%以上,，而相應(yīng)的一年期貸款基準(zhǔn)利率為6%，這意味著即使一筆銀行貸款零利潤(rùn),，下浮的空間也不到20%,。”中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師付兵濤分析稱,，“如果參照企業(yè)直接融資利率,，目前企業(yè)直接融資利率一般是在3-6個(gè)月期Shinbor基礎(chǔ)上加點(diǎn)，6月份流動(dòng)性緊張事件之前,，6個(gè)月Shinbor利率一直維持在4.1%左右,，近期則在4.2%上下波動(dòng)，如果加50個(gè)基點(diǎn)就是4.6%,，相當(dāng)于一年期貸款基準(zhǔn)利率下浮23%,。實(shí)際上，盡管去年六七月份央行已經(jīng)將貸款利率下限擴(kuò)大至下浮30%,，但在央行公布的金融機(jī)構(gòu)貸款浮動(dòng)占比數(shù)據(jù)中,，仍然只有下浮10%以內(nèi)這個(gè)分類，并沒(méi)有下浮10%以上的數(shù)據(jù),，這也從側(cè)面說(shuō)明下浮10%以上的貸款很少,。”
不過(guò),，長(zhǎng)期來(lái)看,，貸款利率下限的放開(kāi)還是會(huì)對(duì)銀行利潤(rùn)帶來(lái)一定沖擊。彭文生判斷,，“未來(lái),，同一客戶的貸款成本將出現(xiàn)下降，但銀行整體貸款利率的變化將取決于客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整,。由于宏觀經(jīng)濟(jì)放緩,，銀行對(duì)于高質(zhì)量客戶的貸款議價(jià)能力在過(guò)去的幾個(gè)月里已經(jīng)下降，不過(guò)銀行對(duì)中小企業(yè)的銀行貸款議價(jià)能力依然較強(qiáng),�,！边@意味著,，貸款利率下限的放開(kāi)目前還不至于立刻給小企業(yè)帶來(lái)看得見(jiàn)的“實(shí)惠”，相反,，隨著鐵路投資的推進(jìn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資擴(kuò)大,，一些優(yōu)質(zhì)大客戶可能會(huì)獲得較低的貸款利率。
一位大型銀行戰(zhàn)略研究部人士亦對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，“未來(lái),，大型銀行在信貸方面的競(jìng)爭(zhēng)，可能會(huì)存在以降低貸款利率來(lái)爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶,，這客觀上對(duì)銀行利潤(rùn)將造成一定的擠壓,。”
正因如此,，隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn),，存貸利差縮窄的盈利風(fēng)險(xiǎn)將導(dǎo)致銀行貸款利率需要尋找新的市場(chǎng)平衡，這最終將推動(dòng)銀行經(jīng)營(yíng)管理轉(zhuǎn)型,。
商業(yè)模式亟待差異定位
多位業(yè)內(nèi)分析人士均認(rèn)為,，利率市場(chǎng)化將壓低銀行的存貸款增長(zhǎng)速度，面對(duì)利差收窄,，一些銀行可能會(huì)期望通過(guò)做大規(guī)模來(lái)“以量補(bǔ)價(jià)”。并且,，利率市場(chǎng)化也將催生銀行業(yè)商業(yè)模式的差異化,，促使商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式從目前的同質(zhì)化商業(yè)模式轉(zhuǎn)向差異化定位。
交銀國(guó)際分析師李珊珊認(rèn)為,，“由于大銀行大企業(yè)客戶占比高,，貸款下浮占比更高，貸款利率放開(kāi)對(duì)大銀行影響更大,，客戶結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的壓力更大,。從2012年的數(shù)據(jù)看，我們看到中行在上市銀行中的貸款平均收益率最低,，貸款下浮占比可能更多一些,，民生、重慶農(nóng)商行,、寧波銀行的貸款收益率最高,。但如果綜合考慮未來(lái)存款利率市場(chǎng)化，小銀行整體影響更大,，但小銀行也將更加分化,。”
對(duì)于中小銀行而言,，尋求競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì),，占據(jù)小微企業(yè)市場(chǎng)是一個(gè)方向,。華中煒?lè)治龇Q，“國(guó)有銀行經(jīng)營(yíng)的多元化方面明顯好于中小銀行,，非息差收入占比超過(guò)20%,，顯著高于股份制銀行和城市商業(yè)銀行。個(gè)別股份制銀行有超過(guò)20%的,，如民生銀行25.3%和興業(yè)銀行28.1%,，但大部分均在15%以內(nèi)，城市商業(yè)銀行則更低,。換句話說(shuō),，中小銀行的中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新能力不如大型國(guó)有商業(yè)銀行，如果不進(jìn)行特殊的定位,，發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì),，中小銀行的處境將較為困難�,！�
華中煒進(jìn)一步判斷,，“利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行的差異化和分化會(huì)成為一個(gè)主線,，這有利于倒逼商業(yè)銀行改變趨同的商業(yè)模式,，尋求具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域，因此,，總體上有助于提高金融資源的配置效率,。總體而言,，大型銀行需要更多關(guān)注綜合發(fā)揮多種金融工具為大型企業(yè)提供多元化服務(wù),，而中小銀行則需要轉(zhuǎn)向更為清晰的、有相對(duì)定價(jià)能力的小微企業(yè),�,！�
付兵濤判斷，隨著央行貸款基準(zhǔn)利率淡出之后,，商業(yè)銀行之間則有可能會(huì)逐漸形成一個(gè)類似國(guó)外最優(yōu)貸款利率的貸款參考利率,，即由上市銀行給出一個(gè)平均最優(yōu)貸款利率，作為所有銀行貸款的利率參考,。那么,，未來(lái)，商業(yè)銀行強(qiáng)弱格局將更加清晰,，并且戰(zhàn)略布局將更具差異化,。