剛剛披露完的基金二季報揭秘了今年上半年績優(yōu)基金和績差基金各自的操作思路。據(jù)《金融投資報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，上半年績優(yōu)基金持股較為集中,，多選擇電子信息技術(shù)行業(yè)，而電子股中的大華股份和歌爾聲學,、生物醫(yī)藥股中的雙鷺藥業(yè)成為績優(yōu)基金的寵兒,。權(quán)重股中，采掘個股成為絆倒基金最大元兇,。值得注意的是,，在對未來的投資機會上，除去主題基金外,，績優(yōu)基金與績差基金經(jīng)理對未來的預判仍然存在明顯分歧,。
績優(yōu)基金扎堆電子股
今年以來，以信息技術(shù)為代表的新興產(chǎn)業(yè)行情表現(xiàn)靚麗,，而剛剛公布的基金二季報顯示,，績優(yōu)基金持股集中度較高，其中電子行業(yè)中的大華股份和歌爾聲學,、生物醫(yī)藥股雙鷺藥業(yè)成為績優(yōu)基金的寵兒,。
據(jù)統(tǒng)計,，在普通股票型和混合型基金排在各自前10名的20只基金合計重倉持有了103只個股，其中有22只個股至少被3只績優(yōu)基金持有,，合計105次出現(xiàn)在績優(yōu)基金的前十大重倉股席位上,。這就意味著，這22只股票占據(jù)了20只績優(yōu)基金前十大重倉股一半以上的席位,。從行業(yè)上看,，103只重倉股中，電子信息技術(shù)股占據(jù)了絕對優(yōu)勢,，合計達到35只，機械設備股共17只,，文化傳媒行業(yè)11只,。績優(yōu)基金持股集中度明顯,。
具體看,，安防龍頭大華股份、電聲龍頭歌爾聲學以及雙鷺藥業(yè)是績優(yōu)基金最為寵愛的3只個股,，各自被8只基金持有,，持有量分別為2111萬股、1358萬股,、1148萬股,，占流通股的比重分別為3.45%、1.15%,、3.06%,。上投摩根新興動力、匯豐晉信低碳先鋒,、匯豐晉信2026,、上投摩根雙核平衡、國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)5只基金均同時持有這3只個股,。其中,，持有這三只個股力度最大的為上半年的股基冠軍上投摩根新興動力，分別持有大華股份906.46萬股,、歌爾聲學631.74萬股,、雙鷺藥業(yè)325.57萬股，基金凈值占比為9.62%,、6.44%,、5.36%。而上半年這3只個股的漲幅分別為65%,、73%,、78%,。
此外，康得新,、碧水源,、藍色光標均各自被7只績優(yōu)基金持有，杰瑞股份,、長春高新則各自被6只基金持有,。
不過，從股價表現(xiàn)來看,，大華股份,、歌爾聲學、雙鷺藥業(yè)并非績優(yōu)基金重倉股中漲幅最高的,，上半年這103只重倉股中,，共有10只個股漲幅翻番，其中漲幅最高的是掌趣科技,，不過僅有農(nóng)銀匯理消費主題重倉持有,。包括東方財富、和佳股份,、富瑞特裝,、網(wǎng)宿科技在內(nèi)的數(shù)只股價翻番的牛股也均只有一只基金重倉配置。
采掘絆倒基金業(yè)績
與績優(yōu)基金相比,，績差基金多重倉采掘,、金融和地產(chǎn)等板塊。從重倉股的表現(xiàn)來看,，確切說,，績差基金主要是折戟于采掘業(yè)。除幾只資源主題基金外,，其余重倉采礦業(yè)的基金也排名墊底,。
據(jù)統(tǒng)計，上半年普通股票型和混合型基金各自后10名的基金前十大重倉股中共重倉配置了124只個股,，主要分布在采掘業(yè),、機械設備、金融,、地產(chǎn)四大行業(yè),。其中金融業(yè)與采掘業(yè)個股在20只績差基金前十大重倉股上的次數(shù)最高，分別為36次和34次,。
從個股來看,，中國平安在6只基金前十大重倉股中出現(xiàn)，是績差基金持有最為集中的個股。而康美藥業(yè),、貴州茅臺,、萬科A各自出現(xiàn)在5只基金的前十大重倉股中。與績優(yōu)基金的持股情況相比,，績差基金在個股的集中度上相對較低,。
而從重倉股的表現(xiàn)看，可以說,，采掘業(yè)成為績差基金的最大元兇,。124只重倉股中，有75只個股在今年上半年股價下跌,。其中跌幅前10的重倉股中有7只屬采掘業(yè),，18個采掘股中有16只股價下跌。辰州礦業(yè),、潞安環(huán)能,、中金黃金、山煤國際4股的跌幅達到4成以上,，陽泉煤業(yè)、蘭花科創(chuàng),、冀中能源的跌幅也在35%以上,。
受此影響，除兩只資源主題基金以外,，其余重倉采掘業(yè)的基金也跌幅靠前,。包括東吳行業(yè)輪動、交銀主題優(yōu)選,、民生加銀品牌藍籌等基金紛紛登上績差榜,。以東吳行業(yè)輪動為例，該基金將采掘業(yè)作為第一大重倉行業(yè)加以配置,，二季度末倉位為92.07%,，對采掘業(yè)的配置占基金凈值的比達36.53%。前十大重倉股中,，采掘個股達4只,，分別為陽泉煤業(yè)、大有能源,、永泰能源,、潞安環(huán)能，且4股在上半年全線下跌,。受此拖累該基金上半年業(yè)績排在普通股票型基金倒數(shù)第4位,。排在混合型基金最后一位的交銀主題優(yōu)選對采掘業(yè)的配置也較高，達17.72%，為該基金的第二大重倉行業(yè),。由于今年以來資源行業(yè)一直表現(xiàn)低迷,，重倉采掘業(yè)的基金今年來已經(jīng)連續(xù)兩個季度墊底。
績差與績優(yōu)分歧明顯
對于下半年的投資機會,，除主題基金外,，其余績優(yōu)基金與績差基金的判斷仍然大相徑庭�,？儍�(yōu)基金看好以TMT為代表的成長股,，而不少績差基金則表示堅守現(xiàn)有周期股。
績優(yōu)基金多表示仍然看好新興產(chǎn)業(yè)的投資機會,。寶盈核心優(yōu)勢基金經(jīng)理表示看好當前政策引導資金進入實體經(jīng)濟,、尤其是支持新興產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)，未來看好具備“顛覆性創(chuàng)新”的優(yōu)秀企業(yè),，符合這一標準的具體領域有：語音應用,、互聯(lián)網(wǎng)金融、液晶面板,、網(wǎng)絡信息安全,、醫(yī)療信息化、位置服務等,。下半年還看好智慧城市相關(guān)領域,，包括具備頂層設計能力的軟件平臺和系統(tǒng)集成商。
景順長城股票優(yōu)選的基金經(jīng)理也表示,，未來投資仍將以成長股為主,，產(chǎn)業(yè)配置將高度集中符合產(chǎn)業(yè)趨勢的高成長選股為主，包括裝飾園林,、環(huán)保,、醫(yī)藥、電子,、傳媒等,。
與此同時，不少績差基金經(jīng)理表示將堅持當前的配置,。東吳行業(yè)輪動基金經(jīng)理仍然認為,，未來市場結(jié)構(gòu)性機會將始終存在，主要關(guān)注以下投資機會：一是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈,。房地產(chǎn)政策調(diào)控由短期向中長期轉(zhuǎn)變,，由調(diào)控需求向調(diào)控供給轉(zhuǎn)變，未來行業(yè)存在整體性投資機會,，如地產(chǎn),、建筑建材,、裝飾園林等行業(yè)存在投資機會。二是估值較低的周期性行業(yè)將受益于經(jīng)濟緩慢恢復,，如金融,、采掘等行業(yè)存在機會。三是中長期看好文化傳媒中的影視,、游戲等行業(yè),。
南方隆元產(chǎn)業(yè)主題在目前企業(yè)資金鏈緊張的環(huán)境下，受國家政策和項目扶持的大型央企在資金,、技術(shù),、資源等各方面都更具競爭力,，同時大小非的減持壓力也相對較小,，未來將繼續(xù)重點配置大型央企藍籌股。