上周美聯(lián)儲主席伯南克再度登場,，只是與前次相比,，伯南克此次在國會上的證詞缺乏亮點，使得市場的情緒并未經(jīng)受太多考驗,。美元近期大體呈現(xiàn)出震蕩特征,，但重心略偏向下移,。預(yù)計未來一段時間將會維持震蕩回落格局，但下行空間可能有限,。
在經(jīng)歷了美聯(lián)儲主席伯南克重返“鴿派”的戲劇性變化后,，市場對于上周伯南克在國會上的證詞熱情不減。由于之前伯南克曾向市場“勾畫”QE退出路線圖,，導(dǎo)致美元匯率劇烈波動,。因此他本次在國會上發(fā)表的證詞顯得謹(jǐn)慎許多。伯南克表示,，購債的步伐要視經(jīng)濟和金融發(fā)展而定,，削減購債的步伐可能會更快，抑或更慢,，甚至不排除增加購債規(guī)模,。如此模棱兩可的講話在避免市場情緒急劇波動的同時,，卻未能解除投資者的疑問，即美聯(lián)儲到底何時縮減購債規(guī)模,。
不過事實上,，在之前伯南克和美聯(lián)儲其他成員的多次講話中都曾提到，未來經(jīng)濟表現(xiàn)將影響美聯(lián)儲最終決策,。而美聯(lián)儲褐皮書顯示,，美國經(jīng)濟以緩慢到溫和的步調(diào)復(fù)蘇，表明經(jīng)濟可能在下半年逐漸增速,。這樣的評價似乎有利于“鷹派”,。我們認(rèn)為，即便9月份美聯(lián)儲不能放緩購債步伐,，但只要當(dāng)時經(jīng)濟狀況不顯著疲軟,，則美聯(lián)儲“鴿派”陣營將會自動萎縮。若如此推斷,，未來一段時間美元大體將會維持盤整格局,。但進入四季度，美元上行的動力將會愈發(fā)明顯,。
歐洲方面,，主權(quán)債務(wù)危機趨于弱化，但是周期性的特征仍有顯現(xiàn),。上周五,，葡萄牙反對黨領(lǐng)導(dǎo)人表示，該黨與該國執(zhí)政的中右翼政黨聯(lián)盟在總統(tǒng)的斡旋下進行的新一輪會談,，最終仍以失敗告終,。這無疑增添了該國接受國際援助的變數(shù)。因此投資者需對歐元短線的反彈保持謹(jǐn)慎,。
展望本周,，在經(jīng)歷了伯南克講話及G20峰會的平淡無奇之后，市場將會把目光重新投向各國經(jīng)濟表現(xiàn),。美國6月耐用品訂單,、歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)將會直接反映歐美經(jīng)濟狀況。此外,，若日本釋放出更多寬松表態(tài),，恐令日元匯率進一步承壓。